Společnost Strategy pokračuje ve své dlouhodobé bitcoinové strategii a zároveň se snaží udržet důvěru investorů do preferenčních akcií STRC. Přestože se jejich cena obchoduje pod nominální hodnotou, vedení rozhodlo, že srpnová dividenda zůstane na úrovni 12 %. Michael Saylor navíc opět naznačil, že firma může brzy oznámit další rozšíření svých bitcoinových rezerv.
Vedle toho společnost buduje miliardovou hotovostní rezervu, která má zajistit pravidelné výplaty dividend i v období zvýšené volatility trhu.
Dividenda zůstává na 12 %
Investoři očekávali, že by se dividenda preferenčních akcií STRC mohla v srpnu opět zvýšit. Důvod byl jednoduchý. Akcie na konci července uzavíraly obchodování výrazně pod svou nominální hodnotou 100 USD.
To se ale nestane. Michael Saylor oznámil, že srpnová dividenda zůstává na 12 %, tedy na stejné úrovni jako v předchozím měsíci. Červenec přitom přinesl růst ceny akcií přibližně o 5,4 %, když uzavřely na hodnotě 89,46 USD.
Podle mě jde o poměrně logický krok. Další zvýšení dividendy by sice mohlo krátkodobě podpořit zájem investorů, zároveň by ale znamenalo vyšší náklady pro společnost, která se nyní soustředí především na dlouhodobou stabilitu.
Investujte do bitcoinových ETF na platformě XTB
Výplaty dividend budou pokračovat dvakrát měsíčně
Srpen bude zároveň druhým měsícem, kdy budou investoři dostávat dividendy dvakrát měsíčně. Akcionáři tuto změnu schválili už v červnu a Strategy ji nyní uvádí do praxe.
Generální ředitel společnosti Phong Le zopakoval, že cílem managementu je dlouhodobě dostat cenu akcií STRC zpět do pásma 99 až 100 USD. Konkrétní termín ale neuvedl.
Rezerva 3,75 miliardy USD pokryje dva roky dividend
Strategy současně pokračuje v budování finanční rezervy určené pro výplatu dividend z preferenčních akcií.
Společnost oznámila, že vytvořila hotovostní rezervu ve výši 3,75 miliardy USD, která by měla postačit na financování více než dvou let dividend a úrokových závazků. Rezerva vznikla po spuštění programu monetizace bitcoinových rezerv.
Zároveň firma odkoupila zpět preferenční akcie STRC v hodnotě 25 milionů USD, přičemž využila skutečnosti, že se obchodovaly pod nominální hodnotou. Management uvedl, že v těchto odkupech hodlá pokračovat, dokud cena zůstane pod hranicí 100 USD.
Ztráta 8,22 miliardy USD je jen účetní
Nedávno zveřejněné hospodářské výsledky ukázaly, že Strategy vykázala za druhé čtvrtletí čistou ztrátu 8,22 miliardy USD.
Hlavním důvodem byl nerealizovaný účetní pokles hodnoty bitcoinových rezerv ve výši 8,32 miliardy USD, ke kterému došlo v době, kdy cena bitcoinu během čtvrtletí oslabila. Nejde ale o realizovanou ztrátu vzniklou prodejem bitcoinů, nýbrž o přecenění účetní hodnoty držených aktiv. Nerealizovaná ztráta z bitcoinu je proto vyšší než celková čistá ztráta — provozní výsledek firmy byl kladný.
To je důležitý rozdíl. Pokud cena bitcoinu opět vzroste, může se významná část těchto účetních ztrát v dalších čtvrtletích obrátit.
Michael Saylor opět naznačuje další nákup bitcoinu
Pozornost investorů přitáhl také víkendový příspěvek Michaela Saylora na síti X. Tradičně zveřejnil graf mapující dosavadní nákupy bitcoinu společnosti a připojil stručnou zprávu Bitcoin Drive engaged.
Saylor podobné příspěvky zveřejňuje pravidelně krátce před oznámením nových nákupů. Trh proto spekuluje, že Strategy může během nejbližších dnů opět rozšířit své bitcoinové portfolio.
Přesto bych byl s podobnými závěry opatrný. Dokud společnost nákup oficiálně nepotvrdí, jde stále pouze o spekulace založené na předchozím chování jejího výkonného předsedy.
Sázka, kterou na trhu nikdo jiný nedělá
I přes vysokou účetní ztrátu firma nemění svůj dlouhodobý plán. Nadále kombinuje akumulaci bitcoinu s podporou investorů prostřednictvím preferenčních akcií a stabilních dividend.
Budování rozsáhlé hotovostní rezervy i zpětné odkupy akcií ukazují, že vedení nechce být závislé pouze na vývoji ceny bitcoinu. Současně se snaží posílit důvěru investorů a udržet atraktivitu preferenčních akcií i v období zvýšené volatility kryptoměnového trhu.
Strategy pokračuje v poměrně unikátní strategii, kterou dnes na trhu prakticky žádná jiná veřejně obchodovaná společnost nenabízí. Na jedné straně agresivně navyšuje bitcoinové rezervy, na druhé vytváří finanční polštář, který má investorům zajistit pravidelné dividendy bez ohledu na krátkodobé výkyvy ceny kryptoměny.
Myslím si, že právě velikost hotovostní rezervy je v celé zprávě důležitější než samotné ponechání 12% dividendy. Firma tím vysílá investorům jasný signál, že chce své závazky plnit i v období, kdy bitcoin prochází výraznější korekcí. To může být z dlouhodobého pohledu mnohem cennější než jednorázové zvýšení dividendového výnosu.
Stejně zajímavé bude sledovat, zda Michael Saylor skutečně oznámí další nákup bitcoinu. Pokud se historie zopakuje, může být jeho víkendový příspěvek opět předzvěstí rozšíření jedné z největších firemních bitcoinových pokladen na světě.
Co si myslíte o strategii společnosti Strategy? Dává vám smysl kombinace vysokých dividend, zpětných odkupů akcií a agresivních nákupů bitcoinu? Podělte se o svůj názor v komentářích. 👇