Revoluce v důchodech se blíží, americká vláda otevírá dveře bitcoinu

Americké ministerstvo práce představilo rozsáhlý návrh pravidel, který by mohl významně rozšířit možnosti investování v rámci penzijních plánů 401(k).

Navrhovaná změna představuje potenciální zlom pro alternativní aktiva včetně kryptoměn v rámci daňově zvýhodněných důchodových účtů.

Návrh, který v pondělí zveřejnila Správa zabezpečení zaměstnaneckých výhod, si klade za cíl snížit regulační nejistotu a riziko soudních sporů pro správce fondů, kteří zvažují alternativní investice.

Aktuální posun navazuje na nedávný exekutivní příkaz amerického prezidenta Donalda Trumpa. Ten vládním agenturám nařídil demokratizovat přístup k netradičním aktivům v penzijních portfoliích.

Nová pravidla a volnější ruce pro správce

Nové pravidlo zdůrazňuje, že odpovědnost správců se opírá spíše o samotný proces výběru aktiv než o jejich konečné výsledky. Správci penzijních plánů by si tak zachovali širokou volnost při zařazování nejrůznějších investičních možností.

Podmínkou je pouze dodržení obezřetného a dobře zdokumentovaného procesu hodnocení, který posuzuje faktory jako poplatky, likviditu, ocenění a výkonnostní ukazatele.

Ministryně práce Lori Chavez-DeRemer uvedla, že návrh má za cíl sladit penzijní investování s moderními finančními trhy. Tato větší rozmanitost podle ní podpoří inovace a přinese obrovskou výhodu pro americké zaměstnance, penzisty a jejich rodiny.

Zelená pro Bitcoin v důchodových plánech

Tyto pokyny by mohly otevřít dveře k mnohem větší expozici vůči digitálním aktivům, jako je bitcoin. O tento vývoj usiluje kryptoměnový průmysl již dlouhé roky. Ačkoliv technicky vzato mohli správci tato aktiva zvažovat vždy, regulační nejasnosti a předchozí pokyny měly na trh spíše odrazující účinek.

V roce 2022 totiž Bidenova administrativa vydala prohlášení, které správce před nabízením kryptoměn v penzijních plánech varovalo kvůli obavám z vysoké volatility.

Tento zdrženlivý postoj se nyní mění. Náměstek ministra práce Keith Sonderling zdůraznil, že dny, kdy ministerstvo vybíralo vítěze a poražené, jsou u konce.

Návrh sice výslovně nepodporuje kryptoměny ani jinou konkrétní třídu aktiv, ale vytváří rámce bezpečného přístavu. Ty mají chránit správce, kteří při přidávání alternativních investic provedou důkladnou kontrolu rizik.

Přístup založený na jasně daném procesu může správcům aktiv výrazně usnadnit zavádění diverzifikovaných fondů zahrnujících privátní kapitál, nemovitosti nebo právě bitcoin.

Odborníci se shodují, že aktiva jako bitcoin by mohla zvýšit dlouhodobé výnosy a poskytnout silné zajištění proti inflaci, a to zejména u mladších střadatelů s delším investičním horizontem.

Na tvorbě nových pravidel se podílely také Komise pro cenné papíry (SEC) a ministerstvo financí, což jasně signalizuje vládní snahu o modernizaci amerického penzijního spoření.