RBC Capital Markets vidí rostoucí riziko hlubší korekce indexu S&P 500 s možností poklesu do rozmezí 4 900–5 300 bodů.
Ačkoli investiční banka ponechala svůj cílový odhad na konci roku na úrovni 6 600 bodů, varuje, že rostoucí ekonomická nejistota a změny v sentimentu investorů zvyšují riziko hlubšího poklesu.
„Vzrostlo riziko hlubšího poklesu akciového trhu kvůli obavám ze zpomalení ekonomiky. Mohlo by jít o propad v rozsahu 14 až 20 % až na úroveň mezi 4 900 a 5 300 body. Podobné poklesy trh zažil již v období mezi finanční krizí a pandemií covidu. Zvýšilo se také riziko, že budeme muset opustit náš aktuální optimistický výhled a přejít k negativnímu scénáři,” uvedla Lori Calvasina, vedoucí výzkumu amerických akciových trhů v RBC.
Nedávné oslabení trhu přichází ve chvíli, kdy investoři vyhodnocují rostoucí nejistotu kolem hospodářské politiky USA. Ačkoli debaty v poslední době dominovala otázka celních tarifů, Calvasina upozorňuje, že širší dopady změn politiky z Washingtonu, včetně škrtů ve výdajích a změn regulace, vytvářejí další překážky.
„Nálada investorů, spotřebitelů i firem se v různé míře zhoršila nebo byla narušena. Důvody k obavám o pracovní trh se začínají objevovat v průzkumech i dalších souborech dat,” uvedli analytici v poznámce ze čtvrtka.
Podmínky pro obrat trendu
Calvasina zůstává opatrná ohledně krátkodobého vývoje a upozorňuje, že dopady změn v sentimentu investorů na reálná ekonomická data zatím nejsou jasné.
„Aby akcie dosáhly dna, myslíme si, že se musí jasně objevit důkazy o odolnosti tvrdých ekonomických dat, případně jasnější náznaky, že ukazatele nálady investorů, ocenění a revize ziskových odhadů dosáhly svého minima,” uvedla.
Navzdory těmto obavám RBC nezměnila svůj základní scénář pro S&P 500 na konci roku, který činí 6 600 bodů a podle banky umožňuje i dočasný 10 % pokles na úroveň kolem 5 500 bodů. Pokud by se však ekonomické podmínky zhoršily a nálada dále upadala, Calvasina naznačuje, že banka může přejít na svůj opatrnější scénář s cílovou cenou 5 775 bodů na konci roku.
Calvasina také zmiňuje potenciální stabilizační faktory. Investoři zůstávají zaměření na politiku Federálního rezervního systému, přičemž očekávají, že případné další snižování úrokových sazeb by mohlo akciím poskytnout podporu. Rizika spojená s inflací a napětím na trhu práce však mohou rozhodování Fedu zkomplikovat.
Prozkoumejte akcie na platformě XTB