Zatímco finanční trhy očekávají možné zářijové snížení sazeb americké centrální banky, miliardář a zakladatel Bridgewater Associates Ray Dalio varuje před negativními dopady tohoto kroku. Podle něj by snížení sazeb mohlo oslabit dolar a přinést výrazný tlak na akcie.
Během diskuse na Redditu 4. září Dalio upozornil, že krátkodobé sazby i dolar by po snížení úrokových sazeb oslabily, především vůči zlatu. Naopak dlouhodobé sazby by mohly růst, což by vedlo ke strmější výnosové křivce.
V takovém prostředí by podle něj akcie mohly vykázat slabší výkonnost i navzdory uvolněné měnové politice. Investoři by totiž mohli reagovat opatrně vůči dluhovým instrumentům a rostoucímu riziku stagflace.
Dluh, deficity a hrozba krize
Trhy dnes výrazně sází na zářijové snížení sazeb o 25 bazických bodů, přičemž analytici z Bank of America očekávají minimálně dvě redukce ještě letos a další do roku 2026. Slabší data z trhu práce a ochlazující se inflace tento scénář podporují.
Klesající výnosy amerických státních dluhopisů navíc naznačují, že investoři už tyto kroky částečně započítávají. Ekonomové ale varují, že příliš agresivní snižování sazeb by mohlo znovu oživit inflační tlaky.
Dalio zároveň navázal na své dlouhodobé obavy o stav americké ekonomiky a veřejných financí. Varuje, že pokračující zadlužování by mohlo vést k ekonomickému infarktu. Podle něj by krize poháněná dluhem mohla udeřit během příštích tří let, protože americký dluh už vzrostl na 37 bilionů dolarů, tedy zhruba 124 % HDP, což jsou úrovně, jaké byly naposledy zaznamenány po druhé světové válce.
Dalio dlouhodobě upozorňuje na rostoucí deficity a stále vyšší náklady na obsluhu dluhu. Bez rozpočtové disciplíny podle něj hrozí, že Spojené státy se dostanou do spirály neudržitelného zadlužování, které by mohlo podlomit důvěru jak v dolar, tak v americké státní dluhopisy.
Obchodujte zlato na platformě XTB
U 69 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty.