Proč tato akcie za rok cenově vystřelila o 260 %?

Vývoj umělé inteligence dnes vyžaduje astronomické množství výpočetního výkonu. Tento složitý proces se odehrává v obrovských centralizovaných datových centrech, která jsou vybavena tisíci specializovanými čipy, respektive především GPU procesory.

Na tomto lukrativním trhu aktuálně dominuje společnost Nvidia. Konkurence ale rozhodně nespí a situace se rychle mění.

Společnost Advanced Micro Devices, známá pod zkratkou AMD, svou ztrátu na lídra trhu ale velmi rychle dohání a dokonce z hlediska růstu také překonává.

Její nedávné finanční výsledky totiž ukazují neuvěřitelné zrychlení růstu příjmů. Tento úspěch je tažen především fenomenálním úspěchem v segmentu datových center. A to nejlepší má teprve přijít s novou generací čipů.

Zázrak jménem MI450 a systém Helios

AMD uvedlo svůj první akcelerátor pro umělou inteligenci s názvem MI300X v roce 2023. Tento krok okamžitě přilákal pozornost největších technologických hráčů. Společnosti jako Meta, Microsoft i Oracle o něj projevily enormní zájem. Získat zákazníky giganta, jakým je Nvidia, byl obrovský strategický úspěch a jasný signál pro celý trh.

Od té doby AMD představilo další inovované grafické procesory, konkrétně modely MI355X a MI440X. Každá nová generace pak přinesla znatelně vyšší výkon a efektivitu. Skutečná revoluce ale přijde na konci letošního roku. AMD začne dodávat zcela novou generaci čipů, takzvané AI akcelerátory. Tyto čipy budou naprosto přelomové.

Nová série nese označení MI450 a nabídne něco zcela unikátního. Bude ji možné přesně přizpůsobit specifickým potřebám jednotlivých provozovatelů datových center. Tyto čipy budou dostupné jako součást plně integrovaného racku pro datová centra, tedy systému, který dostal název Helios a představuje skutečný vrchol toho, co je technologicky aktuálně možné.

Systém Helios není jen o samotném hardwaru. Zahrnuje také vysoce specializovaný software a pokročilý síťový hardware. Cílem je dostat z každého jednotlivého čipu naprosté maximum jeho možného výkonu. V této konfiguraci má řada MI450 nabídnout ohromující, až 36násobně vyšší výkon než předchozí generace.

Tento obrovský technologický skok může AMD posunout opět o krok blíže k naprostému vyrovnání sil s Nvidií. A trh na to reaguje velmi pozitivně. AMD už nyní podepsalo klíčové dohody pro platformu MI450 – největší pozornost poutá partnerství se společnostmi Meta Platforms a tvůrcem ChatGPT, společností OpenAI.

Tito giganti plánují v příštích letech nasadit výpočetní kapacitu o velikosti neuvěřitelných 6 gigawattů. A vše odstartuje právě s čipy MI450. Podle generální ředitelky Lisy Su navíc poptávka stále dramaticky sílí. Ozývá se řada zcela nových zákazníků, kteří mají zájem o rozsáhlá nasazení těchto moderních systémů.

Explozivní růst příjmů v datových centrech

Úspěch hardwarových inovací se velmi rychle propisuje do finančních výsledků společnosti. Během prvního čtvrtletí roku 2026 vygenerovalo AMD neuvěřitelné příjmy ve výši 10,3 miliardy dolarů. To představuje masivní nárůst o 38 % oproti stejnému období v předchozím roce. Jde o důkaz, že strategie firmy opravdu skvěle funguje.

Největší pozornost si ale zaslouží samotný byznys v oblasti datových center. Tento konkrétní segment přispěl k celkovým tržbám částkou 5,8 miliardy dolarů. Tento ohromující výsledek znamená meziroční nárůst o astronomických 57 %. Jde o jasný důkaz, že umělá inteligence je momentálně největším tahounem celého AMD.

Současné tempo růstu znamená výrazné zrychlení oproti minulému období. Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 totiž tento segment rostl „pouze” o 39 %. Jasně se zde ukazuje obrovská dynamika trhu a stále se zvyšující momentum prodejů čipů pro umělou inteligenci. Vedení firmy je navíc plné optimismu i pro budoucnost.

Jakmile se dodávky MI450 naplno rozběhnou do roku 2027, Lisa Su očekává ještě lepší výsledky. Věří, že byznys s datovými centry poroste neuvěřitelným složeným ročním tempem o minimálně 80 %. To by znamenalo desítky miliard dolarů ročních příjmů jen z tohoto jednoho technologického segmentu.

Poptávka po moderních grafických procesorech a akcelerátorech aktuálně dramaticky převyšuje dostupné kapacity trhu. AMD tak drží v rukou obrovskou cenovou sílu. Může si určovat podmínky, což logicky vede ke zvyšování celkových ziskových marží. Výsledek tohoto trendu byl na finančních číslech prvního čtvrtletí velmi dobře patrný.

Upravený zisk společnosti totiž meziročně vyskočil o parádních 43 %. Výsledek činil 1,37 dolaru na akcii. Zisky jsou obvykle hlavním hnacím motorem cen akcií, takže jde o naprosto klíčovou metriku pro všechny velké investory. Vysoká ziskovost dodává firmě potřebný kapitál pro další nezbytný vývoj a masivní inovace.

Prémiové ohodnocení akcií skrývá obrovský potenciál

Obrovský zájem o společnost AMD se logicky odráží v ceně jejích akcií na burze. Z historického pohledu akcie rozhodně nejsou v tuto chvíli zrovna levné – upravený zisk za posledních 12 měsíců je 3,08 dolaru na akcii. Akcie se tak aktuálně obchodují s poměrně vysokým cenovým násobkem.

Tento poměr, známý jako P/E, je nyní na hodnotě 75. Znamená to, že akcie AMD jsou téměř 2krát dražší než konkurenční Nvidia. Její akcie se totiž obchodují s mnohem příznivějším P/E poměrem 41,5. Toto prémiové ocenění u AMD může být těžké obhájit, proto mnoho investorů volí vyčkávání na cenovou korekci.

Nvidia je totiž stále nezpochybnitelným lídrem celého trhu. Její datový byznys navíc roste ještě rychlejším tempem. Tržby Nvidie v posledním čtvrtletí vyskočily o úžasných 75 %. Přesto analytici z Wall Street vidí v AMD obrovský potenciál. Očekávají, že zisk firmy výrazně poroste i v následujících letech.

Výhled AMD do budoucna – co tyto AI akcie slibují?

Podle finančních prognóz by měl zisk AMD do roku 2027 vzrůst na 11,22 dolaru na akcii. Tím by se odhadovaný poměr P/E snížil na mnohem atraktivnějších 37,5. Pokud se tyto optimistické odhady potvrdí, otevírá se zde obrovský prostor pro další růst ceny akcií.

Tento růstový potenciál je reálný minimálně v horizontu příštích 18 měsíců. Pokud vedení firmy udrží očekávaný 80% roční růst datových center i po roce 2027, současná cena akcií se může ukázat nakonec jako velmi výhodná.

I když mohou akcie AMD nyní působit extrémně draze, pro dlouhodobé investory skrývají obrovskou příležitost. Je tomu tak zejména pro ty, kdo jsou ochotni držet tyto akcie 3 až 5 let a více – v takovém horizontu poskytují velký potenciál na vynikající výnosy, a to i při současném ocenění.