Trh s kryptoměnami vyčkává na klíčový okamžik, který nastane již tento pátek. V sázce jsou opce na Bitcoin v celkové hodnotě 10,8 miliardy dolarů. Ačkoliv data na první pohled naznačují převahu býků, detailnější analýza odhaluje, že optimismus může být předčasný.
Bitcoin se v posledních dvou měsících opakovaně odrážel od hranice 87 000 USD, ale obchodníkům chybí síla k rozhodujícímu průlomu nad 95 000 USD. Právě v tomto pásmu přichází páteční expirace opcí na burze Deribit, která tradičně dominuje trhu s téměř 80% podílem.
Aktuální situace na grafu není pro býky ideální. Cena největší kryptoměny se pohybuje v oblasti, která nahrává spíše prodejcům. Pokud se Bitcoin do pátku nevrátí nad 90 000 USD, matematická výhoda zůstane na straně medvědů.
Včerejší zasedání Fedu přineslo důležité informace o dalším směřování měnové politiky USA. Jednání jsme sledovali v plném rozsahu a nyní si můžete pustit celý záznam.
Klamný optimismus nákupních příkazů
Při pohledu na objemy otevřených pozic (Open Interest) by se mohlo zdát, že trh ovládá nákupní horečka. Nákupní opce v hodnotě 6,6 miliardy dolarů výrazně převyšují ty prodejní, jejichž hodnota je 4,2 miliardy. Uvedený poměr je však nutné brát s rezervou.
Mnoho obchodníků se mylně domnívá, že vysoký objem call opcí automaticky znamená sázku na růst ceny. Ve skutečnosti je situace složitější. Velká část call opcí na hladině 100 000 USD a výše pravděpodobně neslouží jako spekulace na masivní růst, ale jako nástroj pro generování pasivního příjmu.
Strategie, známá jako covered calls, funguje podobně jako vybírání úroků z dluhopisů. Prodejce opce inkasuje opční prémii, ale jeho zisk je zastropován.
Pokud tedy vidíte obrovské sázky na Bitcoin za 100 000, nemusí to znamenat, že velcí hráči věří v dosažení této ceny do pátku. Spíše jen sbírají drobné zisky z prémií od optimistických retailových investorů.
Past pod 90 000 dolary
Pro býky je situace komplikovaná i z pohledu technické analýzy. Méně než 17% call opcí na Deribitu má realizační cenu pod 92 500 USD. To znamená, že pokud se cena Bitcoinu udrží na současných úrovních kolem 87 000 až 88 000 USD, většina nákupních opcí vyprší jako bezcenná.
Data ukazují zajímavý fenomén u levnějších opcí. Nákupní kontrakty hluboko pod aktuální cenou, například kolem 70 000 USD, jsou využívány pro komplexní on-chain strategie, nikoliv jako přímá sázka na cenu. Pro běžného obchodníka je nákup takto hluboko posazené opce příliš drahý.
Naopak prodejní opce (put) jsou v pásmu mezi 86 000 a 100 000 USD zastoupeny silněji, v objemu přibližně 1,2 miliardy dolarů. Pokud se trh udrží pod devadesáti tisíci, medvědi si z páteční expirace odnesou největší zisky.
Za klíčový bod zlomu se považuje úroveň 90 000 USD. Pod touto hranicí mají navrch prodejci. Pokud by cena Bitcoinu skončila mezi 86 000 a 88 000 USD, čistý výsledek by favorizoval prodejní nástroje o přibližně 775 milionů dolarů.
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.