Domů Blog Strana 134

BITCOIN SHOT #41: Shrnutí toho nejzásadnějšího ze světa kryptoměn za poslední týden

Radim Studený
-
3
BITCOIN SHOT #41: Shrnutí toho nejzásadnějšího ze světa kryptoměn za poslední týden

Přichází nový díl pravidelného formátu Bitcoin Shot, který shrnuje ty nejdůležitější novinky ze světa kryptoměn za poslední týden. V aktuálním díle si můžete přečíst o těchto tématech:

  • Institucionální a regulační posuny: NYSE plánuje spustit 24/7 platformu pro tokenizované cenné papíry, zatímco projednávání zákona CLARITY se pravděpodobně posune na pozdější termín.
  • Makro a politika hýbou trhy: Výroky prezidenta Trumpa o clech, Grónsku a kryptoregulaci spolu s blížícím se rozhodnutím Fedu výrazně ovlivňují náladu na trzích.
  • Slabost kryptotrhu a extrémní strach: Bitcoin i altcoiny prošly prudkým výprodejem, tržní kapitalizace výrazně klesla a sentiment se vrátil do pásma extrémního strachu.
  • Onchain události a kapitálové toky: Trh řeší jeden z největších krypto podvodů v historii, změny dominance mezi DEXy, nové datové služby Chainlinku a výrazné pohyby kapitálu včetně masivního nákupu BTC společností Strategy.

NYSE spustí obchodní platformu s tokenizovanými cennými papíry dostupnou 24/7

NYSE oznámila vývoj platformy pro obchodování a onchain vypořádání tokenizovaných cenných papírů, a to s výhradou schválení regulátory.

Nová platforma umožní tokenizované obchodování, provoz 24 hodin denně, 7 dní v týdnu, okamžité vypořádání transakcí, zadávání pokynů v dolarových částkách a financování účtů pomocí stablecoinů.

Zákon CLARITY se pravděpodobně zpozdí o několik týdnů

Podle agentury Bloomberg se bankovní výbor Senátu zaměřil na bytovou politiku, což by mohlo odsunout projednávání zákona o struktuře kryptoměnového trhu až na konec února nebo březen.

Americký fastfoodový řetězec Steak n’ Shake oznámil bitcoinový bonusový program pro hodinově placené zaměstnance

Steak n’ Shake tento týden oznámil, že od března budou všichni hodinově placení zaměstnanci v jeho restauracích dostávat bitcoinové bonusy ve výši 0,21 USD v BTC za každou odpracovanou hodinu.

Zaměstnanci musí absolvovat dvouleté vestingové období, než si budou moci bitcoin skutečně vybrat.

Pro zaměstnance pracujícího 40 hodin týdně to znamená více než 400 dolarů ročně v BTC – pěkný první krok k seznámení lidí s bitcoinem.

Prezident Trump o Grónsku, clech a kryptu

Diskuze o vztazích mezi USA a Grónskem pokračovaly i tento týden s tím, když v Davosu odstartovalo Světové ekonomické fórum.

Trump oznámil, že od 1. února USA zavedou 10% clo na zboží dovážené z Dánska, Norska, Švédska, Francie, Německa, Velké Británie, Nizozemska a Finska, přičemž od 1. června se má clo zvýšit na 25 %.

Trump uvedl, že opatření zůstanou v platnosti, dokud nebude dosaženo dohody o úplném a totálním odkupu Grónska.

Krátce poté Trump na síti Truth Social oznámil, že cla pozastaví po jednáních s generálním tajemníkem NATO Markem Ruttem o Grónsku a širším arktickém regionu, což vedlo k vytvoření předběžného rámce budoucí dohody.

Trump rovněž během své návštěvy Davosu uvedl, že má v úmyslu velmi brzy podepsat zásadní zákon o struktuře kryptoměnového trhu (pravděpodobně zákon CLARITY).

Zdroj: x.com

Rychlý přehled kryptotrhu: Nedělní noční výprodej ve 1:00

Krátce po 1:00 ráno v pondělí začala cena bitcoinu prudce klesat, když otevření asijských trhů přineslo nárůst objemů a prodejního tlaku, což během dvou hodin poslalo bitcoin téměř o 4 % níže.

Klesající pohyb pokračoval až do středečního večera, zhruba v době, kdy prezident Trump oznámil, že nově zavedená cla na evropské země budou opět pozastavena.

Prudký propad vedl v pondělí k likvidacím přesahujícím 700 milionů dolarů a v úterý k dalším více než 1 miliardě dolarů, což smetlo velkou část účastníků trhu.

Většina kryptoměn byla tento týden ve dvouciferných ztrátách. Solana je od nedělní noci níže o 10 %, Ethereum ztratilo 13 % a bitcoin se aktuálně obchoduje o 6 % níže než v neděli večer.

Celková tržní kapitalizace všech kryptoměn klesla o 19 % z minulého týdenního maxima, čímž byly smazány téměř veškeré zisky od začátku měsíce. Od začátku roku (YTD) je celkový kryptotrh aktuálně v zisku pouze 1,7 %.

Pro srovnání: index S&P 500 je od začátku roku výše o 0,8 %. Russell 2000 přidal téměř 10 %, zlato je YTD výše o 14 %, zatímco stříbro si připisuje téměř 30 % jen za tento měsíc.

Index amerického dolaru je mezitím tento týden níže o něco více než 1 %.

Minulý týden jsme upozorňovali na poměr ETH/BTC. Prudký nedělní noční propad vedl k obratu tohoto poměru, přičemž Ethereum je tento týden vůči bitcoinu níže o více než 5 %, čímž během několika dnů vymazalo celý letošní zisk.

Graf týdne: Bitcoin vs. zlato

Zatímco zlato a stříbro letos pokračují v mimořádně silném růstu, poměr bitcoinu ke zlatu utrpěl další výrazný propad a aktuálně se obchoduje na úrovni 18.

Jedná se o hodnotu naposledy zaznamenanou na konci roku 2023, přičemž bitcoin tímto pohybem vymazal celý svůj dvouletý zisk vůči zlatu.

Bitcoin prorazil důležitou hranici 20 v poměru ke zlatu a v tuto chvíli vypadá, že by mohl mířit ještě níže.

Bude zajímavé sledovat, zda se BTC podaří znovu získat úroveň 20, což by bylo pozitivním signálem z hlediska cenového vývoje.

Analýza ceny bitcoinu podle Jaroslava Jarolíma. Zdroj: youtube.com

Co se děje onchain? Podvod za 282 milionů dolarů, Hype DEX zpět na 1. místě a Chainlink s daty o amerických akciích a ETF 24/5

ZachXBT odhalil, že se tento měsíc odehrál další rozsáhlý social engineering podvod, při kterém oběť přišla o více než 280 milionů dolarů v Litecoinu a Bitcoinu v důsledku útoku na hardwarovou peněženku.

Útočník okamžitě převedl ukradené LTC a BTC do Monera prostřednictvím několika burz, což během této doby prudce zvýšilo cenu XMR. Celkově bylo oběti odcizeno více než 2 miliony LTC a 1 459 BTC.

Ve světě decentralizovaných burz s perpetual futures zaznamenal Lighter v posledních týdnech výrazný pokles obchodních objemů poté, co projekt rozdělil uživatelům airdrop tokenů a spustil svůj token LIT. Hyperliquid si od té doby znovu nárokoval vedoucí pozici mezi perp DEXy.

Minulý týden dosáhl Hyperliquid nominálního obchodního objemu přes 41 miliard dolarů a vybral více než 12 milionů dolarů na poplatcích.

Chainlink tento týden oznámil spuštění datových streamů pro americké akcie v režimu 24/5, čímž rozšířil své stávající datové služby o bezpečná tržní data pro americké akcie a ETF napříč všemi obchodními seancemi.

Chainlink tak bude DeFi poskytovat nepřetržitá data z amerického akciového trhu pokrývající pre-market, běžné obchodní hodiny, after-hours i noční obchodování.

Zaregistrujte se na Bitget skrze tento odkaz a získejte 10% slevu na obchodní poplatky!

Bitget recenze pro rok 2025

Zaregistrujte se na Bitget

Toky kapitálu do digitálních aktiv: Největší přílivy od října 2025 a masivní nákup BTC ze strany Strategy

Minulý týden zaznamenaly investiční produkty zaměřené na digitální aktiva největší týdenní příliv kapitálu od října 2025.

Celkově do nich přiteklo téměř 2,2 miliardy dolarů, přičemž dominantní byl Bitcoin s přílivem 1,5 miliardy dolarů, následovaný Ethereem s téměř 500 miliony dolarů.
XRP obsadil třetí místo s 70 miliony dolarů, těsně před Solanou s 45 miliony dolarů.

Tento týden však vypadá výrazně hůře, jelikož spotové Bitcoin ETF aktuálně vykazují čisté odlivy ve výši 1,2 miliardy dolarů.

Spotová ETF na Ethereum jsou na cestě vymazat celý příliv z minulého týdne, když tento týden zaznamenávají čisté odlivy okolo 500 milionů dolarů.

Odlivy z digitálních aktiv symbolizují současnou nejistotu na trhu, protože kryptoměny se již delší dobu pohybují v klesajícím a roztěkaném trendu, zatímco jiné třídy aktiv, jako americké akcie či komodity, se obchodují na historických maximech.

Michaelu Saylorovi aktuální cenový vývoj zjevně nevadí. Společnost Strategy oznámila minulý týden nákup 22 305 BTC za více než 2 miliardy dolarů, což je jeden z největších nákupů v její historii.

Zdroj: x.com

Výrazně větší byly pouze nákupy na konci listopadu 2024, což činí tento krok obzvlášť významným. Zajímavé je, že Strategy nakupovala za průměrnou cenu 95 284 dolarů za BTC a tento nákup pravděpodobně přispěl k růstu ceny až k úrovni 98 000 dolarů v minulém týdnu.

Delaware Life Insurance Company oznámila partnerství s BlackRockem, jehož cílem je nabídnout expozici vůči Bitcoinu prostřednictvím fixní indexové anuity.

Prostřednictvím indexu BlackRock U.S. Equity Bitcoin Balanced Risk 12 Percent Index získají investoři expozici vůči americkým akciím a Bitcoinu v rámci jediného indexu.

Tržní sentiment: Extrémní strach na kryptotrhu

Kryptoměnový trh se vrátil do pásma extrémního strachu (25), což je mírné zlepšení oproti včerejší úrovni 24.

Zatím není jasné, zda byl minulý týdenní krátký návrat do neutrálního, případně až chamtivého pásma pouze výjimkou, nebo prvním náznakem obratu směrem vzhůru.

Akciový trh zůstává v neutrálním pásmu (53), zatímco podíl býčích členů asociace AAII klesl z minulého týdne z 49,5 % na současných 43,2 %.

Výhled do dalšího období: Rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách ve středu

Bitcoin se v době psaní tohoto textu obchoduje pod úrovní 89 000 USD a vymazal většinu svých zisků od začátku roku (YTD). Mnoho účastníků trhu aktuálně zaujímá opatrnější pozice, jelikož se zvyšuje pravděpodobnost dalšího poklesu.

Altcoiny tento týden utrpěly obzvlášť silný zásah, přičemž řada z nich se obchoduje na několikatýdenních minimech.

Pokud by se BTC podařilo znovu získat úroveň 90 000 USD, mohlo by jít o poslední shakeout před testováním vyšších cenových úrovní.

Klíčovou událostí příštího týdne bude rozhodnutí americké centrální banky o úrokových sazbách.

Trh sice aktuálně přisuzuje pouze 5% pravděpodobnost snížení sazeb v lednu, zatímco s 95% pravděpodobností se očekává jejich ponechání beze změny, přesto jde o událost, kterou bude nutné pečlivě sledovat.

Zaregistrujte se na Bitget skrze tento odkaz a získejte 10% slevu na obchodní poplatky!

Bitget recenze pro rok 2025

Zaregistrujte se na Bitget

Bitcoin: On-chain data varují před vleklou konsolidací

Mgr. Radek Petráš
-
0
Bitcoin: On-chain data varují před vleklou konsolidací

Bitcoin podle analytiků vstupuje do citlivé fáze. On-chain struktura trhu zůstává křehká a bez návratu klíčových cenových úrovní hrozí, že se cena BTC na delší dobu uzamkne v širokém pásmu. Upozorňuje na to analytická společnost Glassnode i další pozorovatelé trhu.

Křehká struktura trhu a přetrvávající prodejní tlak

Analytici Glassnode ve svém pravidelném přehledu The Week Onchain upozorňují, že Bitcoin naráží na silné rezistence, které brání udržitelnému růstu ceny. Každý pokus o růst zatím zůstává zranitelný a často končí distribucí.

Cena BTC se v posledních týdnech pohybuje v širokém rozpětí mezi True Market Mean na úrovni 81 100 USD a nákladovou cenou krátkodobých držitelů (STH) okolo 98 400 USD. Právě tato horní hranice zatím funguje jako silná bariéra.

Glassnode upozorňuje, že nedávné odmítnutí ceny u úrovně 98 000 USD připomíná strukturu trhu z prvního čtvrtletí 2022, kdy opakované neúspěchy při návratu nad nákupní cenu nových investorů vedly k dlouhé konsolidaci.

Historická paralela s rokem 2022 vyvolává obavy

V roce 2022 se Bitcoin několik měsíců pohyboval mezi stejnými technickými hladinami, než následně vstoupil do hlubšího medvědího trhu. Cena tehdy nakonec klesla až k 15 000 USD v listopadu 2022.

Podle Glassnode podobnost podtrhuje křehkost současného pokusu o zotavení. Trh zatím nedokáže vytvořit dostatečný nákupní tlak, který by zlomil rezistenční zóny a potvrdil návrat plnohodnotného býčího trhu.

Nad 100 000 USD se hromadí nabídka

Dalším problémem je tzv. supply overhang, tedy přebytek nabídky v určitých cenových pásmech. Data z metriky Entity-Adjusted URPD ukazují hustou zónu nabídky nad hranicí 100 000 USD, kde se postupně formují dlouhodobí držitelé.

Glassnode upozorňuje, že nevyřešená nabídka zůstává trvalým zdrojem prodejního tlaku. Právě ona může brzdit jakýkoli pokus o průraz nad úrovně 98 400 USD a psychologickou hranici 100 000 USD.

Podle analytiků by průraz vyžadoval výrazné a dlouhodobé zrychlení poptávky, které zatím na trhu chybí.

Rizikový index naznačuje pokračování konsolidace

Na zvýšené riziko upozorňuje také správce aktiv Swissblock. Podle jeho dat se Bitcoin Risk Index vyšplhal na hodnotu 21, tedy těsně pod hranici vysokého rizika.

Swissblock uvádí, že současný vývoj zvyšuje pravděpodobnost pokračování konsolidační fáze, která navazuje na období extrémně zvýšeného rizika z posledních měsíců.

Masivní odlivy z Bitcoin ETF zvyšují tlak

Negativní signály přicházejí také ze strany institucionálních produktů. Americké spotové Bitcoin ETF zaznamenaly třetí den v řadě odliv kapitálu, celkem 708,7 milionu USD během jednoho dne.

Šlo o největší denní odliv za poslední dva měsíce a zároveň pátý největší odliv od spuštění ETF v lednu 2024. Největší výběry zaznamenaly fondy BlackRock IBIT (−356,6 mil. USD) a Fidelity FBTC (−287,7 mil. USD).

Za poslední tři dny odteklo z Bitcoin ETF dohromady 1,58 miliardy USD, což analytici označují za výrazné institucionální snižování rizika.

Makro nejistota drží cenu v pásmu

Odlivy z ETF se časově shodují s odmítnutím ceny Bitcoinu u hranice 90 000 USD. Rostoucí makroekonomická nejistota zvyšuje pravděpodobnost, že se BTC bude pohybovat do strany, případně otestuje nižší podpory.

Analytici upozorňují, že průraz podpory kolem 84 000 USD by mohl otevřít prostor pro další pokles, zatímco návrat bull marketu vyžaduje průraz oblasti 98 000–100 000 USD.

Závěr: trh potřebuje čas

Současná situace ukazuje zajímavý kontrast. Na jedné straně zůstává dlouhodobý fundament Bitcoinu silný, na straně druhé však krátkodobá tržní struktura nevypadá přesvědčivě. Kombinace přetrvávající nabídky, zvýšeného rizika a odlivů z ETF naznačuje, že trh potřebuje čas.

Konsolidace sama o sobě nemusí být negativní, ale bez jasného impulsu z poptávky zůstává průraz výš obtížný. Trh se tak pravděpodobně připravuje na delší fázi rovnováhy.

Bitcoin podle on-chain dat vstupuje do období zvýšené nejistoty. Silné rezistence, přebytek nabídky nad 100 000 USD a odlivy z ETF brání rychlému návratu bull marketu. Pokud BTC nezíská zpět klíčové úrovně kolem 98 000–100 000 USD, může ho čekat vleklá konsolidace nebo tlak na nižší supporty.

Investujte do bitcoinových ETF na platformě XTB

Přidat se k XTB

Bitcoin se tento týden docela propadl a dost možná to ještě nekončí

Ing. Kamil Pošvic
-
1
Bitcoin se tento týden docela propadl a dost možná to ještě nekončí

Tento týden se opět bylo na co dívat. Donald Trump nejprve cla na vybrané evropské státy ohlásil, pak je zase zrušil a cena bitcoinu občas nestíhala reagovat. Celkově ale máme červenou týdenní svíčku. Pokusíme se dnes najít nějaké signály, jestli propad již skončil nebo se na nás chystá nějaká další kalamita.

A jako obvykle začnu rozborem týdne. Kurz ceny bitcoinu se minulý víkend držel kolem 95 500 USD. Ve Spojených státech sice měli v pondělí svátek (Den Martina Luthera Kinga), ale to nám nezabránilo vstoupit do nového týdne okamžitým poklesem.

Chicagská derivátová burza CME totiž funguje 23 hodin denně a 5 dnů v týdnu (elektronicky). Vidíme, že tedy ihned po půlnoci propsal kurz ceny bitcoinu nervozitu z nových cel. Během dvou hodin jsme se propadli o více než 3 %, což mi přijde přiměřené. Kdyby cla uvalil třeba na Čínu nebo Rusko, čekal bych výraznější reakci.

Nicméně pak následoval stranový pohyb za doprovodu relativně slabých objemů. Evidentně i evropští obchodníci vyčkávali, jaké další karty Trump vyloží na stůl. Během dne se ještě objevilo pár ,,velkých“ prohlášení o jednotnosti Evropy a o koordinované postupu proti této hrozbě.

S trhy to moc nedělalo a pokles přišel až teprve v rámci seance asijských trhů. Ve 3 hodiny ráno otevřela burza Hong Kong a my vidíme pokles až pod 91 000 USD. Pak opět pokračoval stranový pohyb až do oznámení Michela Saylora o rekordním nákupu 22 305 BTC pro jeho společnost Strategy.

Očividně býčí zpráva, která nás poslal opět dolů (klasika posledních měsíců, která nás už asi nepřekvapí).

Ekonomické fórum v Davosu přineslo volatilitu

A pak už to konečně začalo být zajímavé. Do hry vstoupili obchodníci z amerických trhů a vypadá to, že největší strach z nových Trumpových cel mají právě oni. Do konce dne dokázali poslat Bitcoin až pod 88 000 USD. Tam se sice odrazil, ale pouze zpět k 90 000 USD. Americký prezident měl ve středu vystoupit na zasedání Světového ekonomického fóra v Davosu.

Do jeho projevu se kurz ceny Bitcoinu opět propadl k 88 200 USD. Ale Trump byl tentokrát velmi dobře naladěný. Kromě vyjádření, že si nehodlá pro Grónsko dojít silou (což vyvolalo euforii, protože do té doby to nevylučoval), tak se vyjádřil i ke kryptoměnám.

Trh označil jako velice zajímavý a nerad by ho přenechal Číně, která o něj má zájem. Proto doufá, že již v brzké době podepíše zákon pro regulaci kryptoměn ve Spojených státech. To by pravděpodobně umožnilo vstup bank a finančních institucí na náš trh a mohlo přinést další investice.

Tato informace nás poslala nahoru. Kurz ceny Bitcoinu během dvou hodin vyrostl na 90 500 USD. Pak ale přišla informace, že Evropská unie odmítá nátlak ve formě dodatečných cel na některé svoje členy a přestává proto řešit domluvené obchodní dohody s USA. Reakce téměř okamžitá a za hodinu jsme spadli až na 87 200 USD.

Došlo tak nejen k vybrání tamní likvidity, ale současně i zaplnění CME gapu z 1. ledna 2026. Pak se ale karta zase obrátila a Donald Trump oznámil, že měl velice konstruktivní setkání s Markem Ruttem, generální tajemník NATO. Na něm prý došlo k formulaci rámce dalšího fungování Spojených států s Grónskem.

Trump je spokojený a proto ruší uvalená dodatečná cla, která oznámil v sobotu.

Zrušená cla nám přinesla chvilkový růst

Okamžitá emoční svíčka zpět na 90 400 USD. Myslím, že tím se trhy na chvilku vyčerpaly a pak vidíme pokles objemů a relativně klidné obchodování i v rámci seance amerických trhů. Oznámení o ukončení cel přišla kolem 20:30.

The Kobeissi Letter uvádí, že dohoda zahrnuje malé kousky země pro Spojené státy a současně přístup USA k nerostnému bohatství. Rámec nemá časové omezení a měl by blokovat možnosti přístupu Ruska. Umožní také USA stavět a zahrnuje i jejich obranný systém „Golden Dome“.

Vypadá to ale, že trhy vlastně dál nevěděli, kam se dále vydat. Na hodinovém grafu vidíme od zrušení cel vlastně jen poklidný stranový pohyb a Relative Strength Index (RSI) se moc nevzdaluje od 50 bodů. Ani žádné divergence nebo jasnější signály, podle kterých by šlo usuzovat, jaké pozice si případně otevřít.

V pátek odpoledne trhy jen krátce zaskočily vybrat likviditu kolem 91 000 USD. Možná tomu pomohl i Trumpův post o jeho úspěchu v Davosu, kde nejen dohodl rámec pro Grónsko, ale i sestavil svůj Board of Peace. Nicméně po vybrání likvidity přišel opět propad a během uzavření provozu burzy CME se cena Bitcoinu pohybovala na 89 520 USD.

Vypadalo to na klidný víkend s klasickým sobotním stranovým pohybem. Jenže odpoledne do toho přišlo další oznámení ze Spojených států. Donald Trump vyhrožuje Kanadě 100 % cly, když uzavře obchodní dohodu s Čínou. Na grafu vidíme, že reakce trhů není nijak silná.

Přesto tam máme na sobotu vyšší objemy i než máme například ve čtvrtek nebo pátek během obchodních hodin evropských trhů. Nicméně CME gap se zatím tvoří asi jen na úrovni 1 500 USD od páteční uzavírací ceny. Tedy nic, co by nešlo rychle smazat.

Čtyřhodinový graf maluje medvědí vlajku

Minulý týden jsem na čtyřhodinovém grafu ukazoval potenciál na medvědí vzor rostoucího klína. Ten se nám přetvořil do medvědí vlajky, ale cílová úroveň zůstala skoro beze změny.

Při naplnění tohoto vzoru se dostáváme k ceně kolem 73 500 USD. Samozřejmě záleží, kdy dojde k proražení spodní trendové linie.

A vidíme, že nejsme zrovna daleko od jejího otestování. Trendová linie se nachází na úrovni kolem 87 500 USD. S ohledem na Stochastické RSI si ale dovolím očekávat, že k proražení ještě nedojde. Do grafu jsem zanesl očekávaný vývoj podle technické analýzy (světle modré svíčky).

Když by se předpověď naplnila, tak by došlo k otestování spodní trendové linie, ale současně k vytvoření býčí divergence s RSI. To by nás klidně mohlo odrazit a postupně přenést ještě k dalšímu otestování horní trendové linie.

Ta se pohybuje kolem 100 000 USD. Mohlo by tak dojít k potenciálnímu návratu na tuto úroveň i v rámci pokračování medvědího vzoru. Samozřejmě, že to zatím čistá spekulace a možný blížící se odraz od spodní trendové linie vychází čistě z technických ukazatelů. Makro nám to ale může rychle změnit.

Denní graf slibuje možný odraz a růst

Na denním grafu stále sleduji můj oblíbený indikátor Ichimoku Kinko Hyo. Vidíme, že již několik dnů koketujeme se spodní hranou supportního mraku Komo. Ten nás zatím dobře podržel a mohl by naznačovat možný odraz a potenciální otestování rezistencí.

Tento týden proběhlo medvědí překřížení (někdo mu říká Death Cross) mezi krátkodobým (Tenkan-sen, červená) a střednědobým (Kijun-sen, modrá) cenovým trendem. To sice značí, že za posledních 9 dnů jde trend dolů, ale přesto z delšího hlediska stále rosteme. Vidíme, že kdyby dnešní svíčka uzavřela na aktuální hodnotě, tak dokonce Kijun-sen roste.

S přihlédnutím k MACD si umím tedy spíše představit odraz a možné otestování cenových trendů a možná i vrcholu supportního mraku (94 000 USD). Sentiment za poslední měsíc by šel stále číst jako býčí (Chikou span se nachází nad cenovým grafem).

Týdenní graf také mluví o potenciálu 100 000 USD

Při pohledu na týdenní graf si nejde nevšimnout toho relativně stranového pohybu již od listopadu loňského roku. Když se ale podíváme na RSI, tak vidíme že před tím přišlo vyplnění medvědí divergence a z pohledu Bollingerových pásem došlo k propadu na ten spodní.

Trend sice stále zůstává klesající, ale vypadá to na možný návrat ke středu Bollingerových pásem. Tam se také nachází 50týdenní klouzavý průměr (50WMA) a hranice 100 000 USD. RSI se aktuálně nachází na 40 bodech, tedy nedaleko neutrální hranice a neukazuje žádný zásadní zvrat.

Z dlouhodobého hlediska tam jsou ve hře varianty býčí, medvědí i neutrální. S ohledem na RSI bych se více klonil k pokračování stranového pohybu s mírným růstem, který tam máme již 8 týdnů. Při kontaktu s 50WMA by se nám potvrdil nižší vrchol a medvědí trend by mohl pokračovat.

Co lze najít na dalších grafech?

Kromě cenových grafů samozřejmě sleduji i další indikátory, jako je například sentiment, likvidita derivátů nebo chování velryb.

A zrovna to chování velryb mi teď přijde zajímavé. Když se na to podívám za poslední rok, tak velryby od poloviny roku spíš prodávali a jejich 30denní průměrná změna se pohybovala spíše pod nulou. To se ale na počátku roku změnilo.

Tam už vidíme nárůsty. Podle celkových zůstatků to vypadá, že začaly nakupovat už na počátku prosince. To by šlo číst jako apetit po aktuálních cenách kolem 90 000 USD. Velryby tedy nákupy za tuto cenu považují za výhodné.

Když se podívám na 14denní objemově váženou cenu Bitcoinu, tak ta se aktuálně nachází na 92 550 USD. Cena na burzách se ale drží kolem 88 000 USD. Tedy mezi -1σ a -2σ (směrodatná odchylka). Z logiky věci by šlo předpokládat, že se vrátíme minimálně k té vážené ceně.

Jak to vypadá na derivátovém trhu?

Týdenní svíčka zatím vypadá červená a lze tedy očekávat, že na derivátovém trhu převažují krátké pozice. Když se na to ale podívám za poslední 3 dny, tak máme silné úrovně kolem 88 350 a 88 000 USD. Z pohledu týdne ale platí ta převaha krátkých pozic. Likvidita leží na 92 000 a 93 500 USD.

Sleduji i chování krátkodobých držitelů (STH, méně než 155 dnů). Jejich realizovaná cena vychází na 97 900 USD. Když si to ale rozložíme do tří skupin, tak ti co drží týden až měsíc mají realizovanou cenu na 91 350 USD. Na stejné úrovni jsou i ti, co drží do 3 měsíců.

Šla by tam tedy očekávat slušná rezistence, protože tito obchodníci se v momentě překročení této ceny budou snažit prodat bez ztráty. Extrémem jsou pak držitelé v čase 3 až 6 měsíců. Jejich realizovaná cena vychází na 114 300 USD. Předpoládám, že z nich se brzy stanou dlouhodobí držitelé.

Co si myslí populární analytici?

Než začnu vyvozovat závěry, tak se ještě skočím podívat na sociální sítě. Je tam hodně analytiků a influencerů. Možná, že někdo vidí na grafech signály, které jsem já přehlédl.

Obchodník a analytik CryptoBullet sleduje podobnost s rokem 2022. Podle něj očekává návrat k 200dennímu klouzavému průměru a pak další pokles. Vychází mu to tedy velmi podobně jako mě.

To investor a obchodník Titan of Crypto tam již úplně nějakou další pumpu nevidí. Sleduje indikátor SOTT na měsíčním grafu. Fialová barva signalizuje medvědí trh a poklesy. Podle totoho indikátoru to již úplně na nějaký další růst nevypadá.

Zpravodajský profil Coin Signals sleduje trendovou linii na denním grafu. Očekává její otestování a v případě úspěšného odrazu návrat na úrovně kolem 93 – 95 000 USD. Jinak pokračující pokles směrem k 80 000 USD.

A na závěr doplním ještě graf od Francois Quintena. Ten srovnává Z-Score zlata a Bitcoinu. Vychází mu, že zlato je nadhodnocené a BTC naopak podhodnocený. Sice nesrovnává stejné časové období, ale i tak to vypadá, že by mohl mít pravdu.

Co nás čeká v příštím týdnu?

Příští týden bude určitě zajímavý. Nejprve uvidíme, jestli výhrůžka 100 % cly na Kanadu bude brána trhy vážně (Trump zatím neoznačil žádné datum, kdy by měla platit, jen to podmínil obchodní dohodou Kanady a Číny). Tato reakce by šla očekávat nejdéle dnes o půlnoci.

Pak nás v tomto týdnu samozřejmě čeká středeční zasedání Fedu ohledně změny základní úrokové sazby. Z pohledu CME FedWatch Tool jen 4,4 % obchodníků očekává snížení sazby o 25 bazických bodů. Zbytek předpokládá ponechání aktuální úrovně.

Nejdůležitější bude asi následný projev Jerome Powella, který nám ozřejmí důvody, které k rozhodnutí vedly. Na středu pro vás bude opět připravený živý stream, kde vám projev ukážeme a ihned rozebereme jeho možné dopady.

Tím ale zábava tohoto týdne nekončí. V pátek nám opět expirují bitcoinové opce na burze Deribit. V 9:00 vyprší smlouvy za 8,6 miliardy dolarů a jejich Max Pain Price vychází na 90 000 USD. Což není zrovna daleko, takže zatím ani jedna strana není nijak extrémně v zisku.

Ale ani toto není poslední třešnička na dortu následujícího týdne. Končí nám měsíc a s ním i dočasné financování vlády USA. Ano, chápete dobře. Hrozí tu opět shutdown a s ním spojená nejistota a absence informací.

Podle Polymarketu to vypadá na 78 % šanci, že se bude uzávěrka opakovat. Ještě v pátek byla ta šance 9 %, ale demokratičtí senátoři avizují nesouhlas.

Kam se Bitcoin dále vydá?

Pojďme si to shrnout. Na hodinovém grafu se nám aktuálně tvoří CME gap na úrovni kolem 1,5 %. To by nahrávalo možnému růstu a návratu na páteční úroveň v následujících hodinách nebo dnech. Denní graf ukazuje na potřebu udržet se nad 88 980 USD (spodní hrana Komo).

I když z pohledu týdne tam máme větší možná rozptyl. Spodní Bolligerovo pásmo vychází na 76 400 USD. Stále ale věřím v relief rally směrem k 100 000 USD. Minimálně podle sentimentu velryb a potřeby krátkodobých držitelů. Ti se zase potřebují zbavit Bitcoinů alespoň s minimální ztrátou.

Celkově pro potenciální růst vidím hodně signálů z oblasti technické analýzy. Ale my víme, že tady vládne makro. A tady mám docela strach. Trump rozhazuje cla na jedoucím pásu, snaží se soudit s Powellem a přijde mi, že vůbec neřeší možný blížící se shutdown.

Vyjednávání sice jedou a obě strany zveřejnili návrh zákona, který by měl umožnit fungování i po 30. lednu 2026. Tento návrh (1059 stran) de facto obě strany schvalují, ale jsou tam stále sporné body. Ty spory se týkají imigrační a celní kontroly (ICE). Sněmovna sice návrh schválila, ale zatím nebyl schválen Senátem.

Z tohoto pohledu by tedy šel na trzích spíše čekat strach. Ten Bitcoinu moc nepřeje a profitují naopak drahé kovy. Ty teď definují nová historická maxima skoro každý den. Na druhou stranu případné prohlášení dohody republikánů a demokratů by mohlo přinést euforii, která nás klidně může dostat rychle zpět k 100 000 USD.

Jaké obchody si připravím na další dny?

Tak. A jak teď v tom vlastně budu obchodovat? Technická analýza mi říká, že bych si měl otevřít dlouhé pozice a očekávat návrat k páteční ceně CME a pak otestování krátkodobého a střednědobého cenového trendu z denního grafu.

Makro mi ale říká, že to pošle možná všechno dolů a že přijde strach a nejistota. Demokratům se nelíbí, že člen pohraniční hlídky zastřelil muže v Minneapolisu. Vyhrožují právě zablokováním zákonů o financování. Podle některých zdrojů by dnes měli demokraté již o návrhu jednat.

Čekám tedy opět na trhu emoce. Nepřipravím si teď tedy žádný obchod a počkám. Když se bude cena vracet zpět směrem k CME gapu, tak si možná nějaký ten dlouhý obchod otevřu. Budu ale pečlivě sledovat aktuální dění ve Spojených státech. Tento týden budou pravděpodobně primární zdrojem volatility nejen na bitcoinu.

Tohle všechno jsou ale jen moje názory. Pro vás to rozhodně není ani investiční rada nebo nějaká forma doporučení. Před vlastní investicí si vždy udělejte dvojí analýzu, definujte strategii a tou se řiďte. DYOR.

Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!

Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.

Zaregistrujte se na ByBit EU

Je index S&P 500 v roce 2026 mrtvý? Proč ho někteří vynechávají z portfolií?

XTB
-
0
Je index S&P 500 v roce 2026 mrtvý? Proč ho někteří vynechávají z portfolií?

Rok 2025 je za námi a definitivně můžeme říct, že šlo o další nadprůměrně úspěšný rok. V roce 2023 rostl nejznámější americký akciový index S&P 500 o zhruba 26 %, v roce 2024 o přibližně 25 % a loni přidal dalších 16 %.

Přestože v minulém roce korunovým investorům značnou část výnosu umazal výrazně oslabující americký dolar, v celkovém pohledu šlo pro americké akcie o další nadprůměrně výnosný rok.

Prozkoumejte akcie na platformě XTB

Přidat se k XTB

Silné roky jako předzvěst budoucí korekce?

Pokud se podíváme na historický kontext, zjistíme, že takto silné tři roky jsou na americkém trhu spíše výjimkou než opakujícím se vzorcem – dlouhodobý výnos tohoto trhu se totiž pohybuje kolem 10 % ročně.

Kromě cen akcií rostly v posledních letech solidním tempem i zisky firem, ty však za růstem indexu zaostávají. Akcie se tak stávají velmi drahými a obchodují se desítky procent nad svým dlouhodobým průměrným oceněním.

Znamená to automaticky, že americké akcie budou letos klesat? Samozřejmě že ne. Znamená to ale zvýšenou citlivost trhu na jakékoli negativní zprávy? Pravděpodobně ano.

Při pohledu na současnou strukturu indexu zjistíme, že 10 největších firem (v nichž dominují zejména technologičtí giganti) tvoří již zhruba 40 % celého indexu. To je bezprecedentně vysoká hodnota, která nám napovídá, že vývoj celého S&P 500 bude do značné míry záviset na osudu této desítky firem.

Je tedy S&P 500 příliš rizikový a už neporoste? To určitě ne. Pokud má však investor vůči americkému trhu příliš vysokou expozici, nebo by chtěl své portfolio více diverzifikovat, řešením mohou být akciové indexy, které kromě USA zahrnují i další regiony.

Známým zástupcem světových akcií je index MSCI World a největším evropským ETF na tento index je EUNL.DE (iShares Core MSCI World UCITS ETF). Ten se sice skládá primárně z amerických akcií, které tvoří přibližně 71 % jeho váhy, ale kromě toho obsahuje také 5,5 % akcií z Japonska, 3,7 % z Británie, 3,4 % z Kanady, 2,6 % z Francie, 2,4 % z Německa či 2,3 % akcií ze Švýcarska. Mimo tyto hlavní trhy v něm najdeme zastoupeny i akcie z mnoha dalších vyspělých zemí světa.

Zdroj: iShare
Zdroj: iShare

Více informací o tom, proč v určitých situacích může dávat tento index větší smysl než samotné americké akcie, se dozvíte v posledním díle Akciového portfolia Tomáše Vranky.

Investování je rizikové. Investujte zodpovědně.

Prozkoumejte ETF na platformě XTB

Využijte časového testu ve svůj prospěch.

Přidat se k XTB

Robert Kiyosaki věří v pokračování silného růstu ceny stříbra

Ondřej Kadlec
-
0
Robert Kiyosaki věří v pokračování silného růstu ceny stříbra

Robert Kiyosaki, známý investor a autor bestselleru Rich Dad Poor Dad, učinil odvážnou predikci ohledně ceny stříbra.

V příspěvku na sociální síti X z 22. ledna uvedl, že stříbro hraje v dnešní technologické éře roli podobnou té, kterou mělo železo v průběhu průmyslové revoluce.

Kiyosaki rovněž zdůraznil dlouhodobý růst ceny stříbra, který v roce 1990 činil přibližně 5 USD za unci, zatímco v letošním roce pravděpodobně překoná hranici 100 USD za unci.

Nastalá dynamika podle něj ukazuje na rostoucí význam stříbra, nejen jako průmyslové komodity, ale také jako uchovatele hodnoty a alternativy k penězům.

Rostoucí poptávka po stříbře

Kiyosaki předpověděl, že stříbro by mohlo na konci roku 2026 dosáhnout ceny až 200 USD za unci. Upozornil však, že jeho predikce není zaručená, a že se může mýlit. Ačkoli je toto tvrzení ambiciózní, existují důvody, proč by mohlo být relevantní.

Cena stříbra se v posledních týdnech zvýšila přibližně o 30 %, což souvisí s několika faktory. Mezi hlavní patří globální snižování úrokových sazeb centrálními bankami, pokračující geopolitická nejistota a rostoucí poptávka po stříbře jako „zeleném kovu„. Souhrn faktorů zvyšuje poptávku po stříbře nejen v průmyslu, ale i jako bezpečném přístavu.

Navíc se stříbro stále více používá v obnovitelných energiích, elektrických vozidlech a polovodičích, což z něj činí klíčovou komoditu budoucnosti. Kiyosaki však varoval, že jakákoli změna v očekáváních ohledně úrokových sazeb, zklidnění geopolitických napětí nebo ochlazení spekulativní aktivity by mohla vést k rychlým korekcím ceny.

Obchodujte zlato a stříbro na platformě XTB

U 69 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty.

Přidat se k XTB

Investiční rekapitulace 2025: Drahé kovy a těžařské akcie zvítězily!

Ing. Adam Nemčík
-
5
Investiční rekapitulace 2025: Drahé kovy a těžařské akcie zvítězily!

Rok 2025 byl vskutku plný překvapení a nečekaných událostí. Po nastoupení Donalda Trumpa do funkce prezidenta spojených státu se jeden nestačí divit. Navzdory jeho prohlášení, že bude mírový prezident a ukončí války, se nám Ukrajina nadále zmítá ve válce.

Blízký východ je na tom velmi podobně a začátkem roku 2026 se nám vyostřila situace s Venezuelou a Grónskem. Světová ekonomika a politická scéna je v jenom ohni. Navzdory tomu se celkem slušné dařilo akciovým trhům.

Díky nejistotě však nejvíce prosperovali drahé kovy. Kryptoměny zažili nepříjemnou druhou polovinu roku 2025 a za celý rok jsou ve ztrátě.

Rekapitulace očekávání pro ekonomiku a finančních trhy v roce 2025

Na začátku minulého roku vznikla série tří článků s výhledem pro celý rok 2025. Je to rozsáhlejší a zábavnější pohled, než krátké běžné analýzy často vytržené z kontextu. Pojďme se podívat jestli moje odhady a očekávání byli správné a co jsem si za celý rok odnesl za ponaučení. Odkazy na předešlé minulo roční články zde: 1, 2, 3.

Moje odhady pro rok 2025: (V závorce číslo článku, ve kterém je najdete).
A k některým krátký komentář, kde se hodí.

  • ✅ Zrychlování růstu amerického vládního dluhu. (1) – Tohle bylo jednoduché 😅
  • ✅ Trump se pokusí oslabit americký dolar pro záchranu dluhopisového trhu. (1)
  • ✅ Méně snížení úrokových sazeb než tvrdí Fed = „Higher for longer“ (1).
  • ❌ Americké HDP poklesne. – Těsně. Růst ze 29,2 na 29,4 biliónů USD.
  • ✅ Fed bude nucený začít nakupovat vládní dluhopisy (1).
  • ✅ Čína a Japonsko bude dále prodávat americké dluhopisy. Tím udrží výnosy výše (možný růst výnosů po 5 až 5,5% pro desetileté dluhopisy).
  • ❌/ ✅ Náznaky opětovně rostoucí inflace ve velkých ekonomikách. US inflace zůstane kolem 3 procent. V případě zavedení tarifů a cel může růst až do zóny 3 -4%. (1)
  • ✅ Americká nezaměstnanost bude růst ke 5 -6%. Propouštění z malých firem a z vládního sektoru. + Problém reportování skrze metriky U3 vs. U6). (1)
  • ❌ Propad amerického nemovitostního trhu. Úroky na hypotékách kolem 7-8%. Propad nemovitostního indexu HGX. – Problémy pro nemovitostní trh se prohlubují. Úroky kolem 6%. HGX stagnuje.
  • ❌/ ✅ Koncentrovanost US Akciových trhů. Koncentrace top 10 společností kolem 38% S&P500. Výrazné prodeje insiderů. Ocenění akcií roste jen díky PE poměru a Schiller PE. Euforická fáze investorů. (1) Takto silná výkonnost S&P 500 přichází ke konci cyklu – přirovnání k rokům 1998-1999. (2) – Euforie na trzích pokračuje. Začátek roku 2026 bude divoký.
  • ❌/ ✅ Nevýhodné načasování pro vstup do US Tech akcií i pomocí DCA metody. (1)
  • ❌ Propad akciového indexu S&P 500 o -20 až -40%. – Lehce nadprůměrné zisky pro S&P 500 (+16,4%).
  • ✅ Očekávání dosažení vrcholu BTC kolem 108 000 USD nebo vyformování lehce vyššího vrcholu kolem 123 000 USD (1)(2). – ATH bylo 126 000 USD. 🎯
  • ❌/ ✅ Propad Bitcoinu ke 70 000 USD. – Zatím jenom ke 80 500 USD.
  • ✅ Investujte čas do vzdělání a schopnosti soustředění se. (1)
  • ✅ Zaměření na hodnotové akcie, vůči růstovým akciím jsou nejníže za posledních 40 let. (2)
  • ❌ Ekonomická krize se přenese z Evropy do US v první polovině 2025. Americká ekonomika zatím odolává navzdory negativním signálům.

Nejlepší aktiva pro 2025, které překonají akciové trhy:

  • ✅ Zlato formuje rovnostranný trojúhelník a připravuje se na průraz nahoru. (2)
  • ✅ Některé hodnotové společnosti v sektoru producentů zlata (s nízkym poměrem MC/FCF) jako nejzajímavější investice pro rok 2025 a 2026. (3)
  • ✅ Stříbro v klesajícím klínu hledá dno korekce kolem 29 USD s cílem kolem 40 – 45 USD za unci do konce roku 2025. (3)
  • ✅ Dlouhodobě vývoj cen větší spekulace v horizontu 2-4 let pro zlato ke hladině 3 500 až 4 000 USD a stříbro kolem 60 až 70 USD za unci. (3)
  • ✅ Najděte si vhodného správce aktiv jako Warren Buffett, který i s vysokým zastoupením hotovosti překonal vývoj S&P 500. (3)

Prozkoumejte zlaté ETF na platformě XTB

Využijte časového testu ve svůj prospěch.

Přidat se k XTB

Důležité ponaučení pro odhady za rok 2025:

Samotného mě překvapilo jak velká část mých očekávání se potvrdila a trefil jsem se dost přesně. Navzdory několika negativním signálům však americká ekonomika nadále odolává recesi.

Můj odhad pro první polovinu 2025 byl dost agresivní. Z toho si beru ponaučení, že odhadnout směr vývoje jednotlivých části ekonomiky je možné relativně přesně. Avšak načasovat, kdy se to v ekonomice zlomí a překlopí se do recese je mnohem náročnější. Dám si větší pozor a méně agresivní odhad pro rok 2026.

Zvolené cíle pro jednotlivá investiční aktiva vycházeli striktně z Technické analýzy grafů daného aktiva. Nejpřesnější byl odhad pro vrchol Bitcoinu, který vycházel kolem 123 000 USD. Propojením předcházejících historických vrcholů jsme dostali dvě červené linie, které přitahovali cenu Bitcoinu (sentiment investorů) jako magnet.

Impulsní vlny 1 a 3 byli v poměru 1:1. Tedy poslední vlna 5 mohla být kratší i delší. Standardně bývá 0.618 až 1.618 násobek Fibonacciho prodloužení podle síly sentimentu na trhu. Díky použití Fibonacciho extenze na impulsní vlnu číslo 3 jsme dostali 2 nejpravděpodobnější zóny pro prodej.

V momentě, kdy se začala formovat struktura „Ending diagonal“ (ohraničují bílé linie) a objevovali se silné divergence indikátorů RSI a MACD na 3 denním až týdenním grafu se pravděpodobnost pro dokončení vlny 5 výrazně zvyšovala. To jsme si detailně popisovali v přehledech trhu během roku.

Bitcoin dosáhl vrcholu kolem 126 000 USD (mezi jednotlivými burzami jsou odchylky pár stovek USD). Zpětně si to uvědomí velká část investorů a lidí, kteří s Technickou analýzou jenom začínají. V daný moment, kdy působí silné emoce a nadšení z divokého růstu je to mnohem náročnější. Důležitou součástí investování a spekulování je i zvládání emocí.

Takto detailně to nepopisuji z důvodu, že bych se chtěl chlubit. V daný moment už jsem byl z krypto trhu dost dlouho pryč a jenom sledoval graf a emoce u lidí nadále zainvestovaných. Často neochotných přijmout jiný kritický názor.

Jde mi spíše o potvrzení mé metody s použitím značných divergencí alespoň na tŕí denním grafu. Ideálně však na týdenním až dvou týdenním grafu. Historicky to fungovalo velmi pěkně i pro jiná aktiva.

Aktuálně však graf Bitcoinu formuje konsolidační stranovou strukturu, ze které s vysokou pravděpodobností půjde výrazně níže. Možná ještě před vydáním tohoto článku.

V dalším pokračování článku budeme aplikovat tuto metodu na samotný Bitcoin a další očekávání pro rok 2026. Podobně i pro S&P 500, Zlato a jiné drahé kovy či jiná aktiva.

Co bylo nejvýkonnějším aktivem za rok 2025?

Možná se budete divit, avšak nejvýkonnějším primárním aktivem za rok 2025 bylo stříbro se zhodnocením +149%. Hned za ním byla Platina (+121%), Paladium (+72,%), Zlato (+65%). Ještě lépe si vedli akciové indexy pro těžaře zlata (HUI +151%, GDX +155%, GBUG) a těžaře Stříbra (SIL +160%, SILJ +181%).

S velkým opožděním za nimi se drží hlavní akciové indexy s pořád velmi pěkným zhodnocením jako Hang Seng (+27,8%), DAX Index (+23%) nebo FTSE Index (+ 21%). Nejoblíbenější americký akciový index S&P 500 si připsal „jenom“ +16,4%. Bitcoin doručil investorům nepřekvapivě ztrátu – 6,3%.

Stříbro se díky tomuto růstu v roce 2025 a značnému růstu na začátku rok 2026 přesouvá na pozici druhého nejhodnotnějšího aktiva podle tržní kapitalizace. Tím za sebou nechává společnost Nvidia se slušným odstupem.

Od momentu dosažení hodnot kolem 60-70 USD za unci stříbra se skutečně utrhlo z řetězu a aktuálně roste nad 93 USD za unci. Začíná se objevovat stále víc indikací nedostatku fyzického kovu.

V Číně díky výraznému prémium přes +10% už fyzický kov prodávají kolem 104 USD a více. Z Evropy lze najít prodejce s cenami kolem 106 EUR (kolem 126 USD) za unci. Za předpokladu, že najdete něco skladem.

Drahé kovy a některé základní materiály válcují výkonností všechny další aktiva. Máme mnoho náznaku, že to může pokračovat v delším časovém horizontu několika let. Značná část kapitálu z finančních trhů by mohla dále rotovat v situaci značné politické nejistoty do bezpečnějších aktiv.

Update článku ke 24.1.2026: Stříbro v pátek večer překročilo 103 USD za unci. Zlato se blíží ke 4 990 USD za unci. Začátek roku je tedy extrémní. Jenom od začátku roku si stříbro připisuje zisk přes +47%.

Zároveň se začíná závod o nezávislost od Činy pro zabezpečení kritických surovin. To bude velmi nepříznivé pro Americké akciové trhy, technologické akcie a spekulativní aktiva jako Bitcoin a celkově kryptoměny.

Potvrzuje se, že v situaci značné politické nejistoty velké ekonomiky jako Čína, Japonsko a další prodávají ve velkém americké vládní dluhopisy a nakupují za ně do státních rezerv další zlato.

To byl jeden z nejdůležitějších důvodu růstu zlata v roce 2025. Většina centrálních bank (zatím) nenakupuje stříbro. Pro stříbro bohatě stačí deficit produkce podpořený přidáním na seznam kritických surovin v největších ekonomikách. V dalším článku se podíváme na detaily a očekávání vývoje jeho ceny pro rok 2026.

Už na začátku roku 2025 bylo jasné, že v roce 2026 musí americká vláda refinancovat obrovský vládní dluh v krátkodobých dluhopisech. Pro běžného retailového investora s portfoliem 80-20 nebo 90-10 (poměr pro světové + americké akcie a dluhopisy) to může být výhledově velmi bolestivé.

V lepším případě bude jejich výkonnost značně zaostávat. Část velkých investorů a bank začíná svým klientům radit alokaci do zlata a drahých kovů. V některých případech až do poměru 60-20-20%. Kde 20% reprezentují drahé kovy.

Bohužel s americkými akciovými trhy a indexy ve fázi dokončování vrcholu investiční bubliny (dle mého názoru) reprezentujícími až kolem 65% kapitalizace světového indexu Vás neochrání ani „diverzifikace“ do těchto světových akciových ETF.

Navíc pokud jich máte kolem 80-90% v portfoliu. Možná se toho obávám přehnaně a předčasně, avšak vidím mnohém lepší způsoby jak být nadále zainvestován a překonávat tyto nejvíce oblíbené aktiva. Navíc s držením dostatečné rezervy v hotovosti po vzoru investorů jako Warren Buffett.

Prozkoumejte stříbrné ETF na platformě XTB

Využijte časového testu ve svůj prospěch.

Přidat se k XTB

Co si z roku 2025 odnáším ve zkratce?

Z toho vychází nejdůležitější uvědomění za rok 2025:

  • Být skeptický proti názorům mainstreamu a většiny investorů (spekulantů).
  • Nemusím mít 100% přesný odhad vývoje ekonomiky a akciového trhu, abych na něm dokázal velmi slušně vydělat.
  • Vyplatí se hledat nenáviděná aktiva a sektory. Falešní podnikatelé a marketéři se dávno přesunuli do oblíbených sektorů. O to jednodušší je tam najít hodnotové akcie.
  • Během začátku býčího trhu se vynoří mnoho „odborníků“, kteří jenom probíhají na žhavá témata. Poslouchej převážně lidi, kteří nakupovali v trhu během medvědí fáze a mají dlouhé zkušenosti v sektoru (ideálně 20 až 50+ let). Tedy zažili medvědí i býčí trhy.

Jít proti mainstreamovému názoru a být kontrarián se vyplácí. V některých případech si nechám ujít zajímavé zisky nebo prodám brzo. Avšak neustále je někde býčí trh v počáteční fázi. Většina investorů je spíše pasivní a zná 2-3 nejoblíbenější aktiva a trhy (Americké akcie, dluhopisy a kryptoměny).

Jenže, co se stane, až se trend pro ně otočí? Tradiční metody, které fungovali posledních 15 let jako DCA metoda nebo „Buy the Dip“ přestávají fungovat. Většina nikdy nezažila a neumí si představit medvědí trh trvající 5 a více let.

Přitom standardní medvědí trh pro většinu sektorů dle studii vychází v průměru 3 až 5 let. To stačí na očištění od nejhorších společností a podvodů v sektoru. Všichni podvodníci se přesunou do nového žhavého sektoru.

Zatím co akciové trhy pokračují v růstu v relativně stabilním tempu lehce nad historickou průměrnou výkonností, nadále je považuji za silně nadhodnocené. Nasvědčují tomu všechny ukazatele jako PE a Schiller PE poměr, nebo valuace vůči M2 Money Supply metrice pro technologické tituly a indexy.

Tím pádem některé trhy můžou být mnohem déle ve spekulativní fázi, než bych původně očekával. Jestli to může pokračovat a jaké jsou mé očekávání pro rok 2026 se podíváme v pokračování článku.

Ze zkušeností už tuším, že v komentářích padne otázka jak se tedy vedlo mému portfoliu, když jsem poslední 2 roky „perma bear“ pro nejsledovanější investiční aktiva. Shrnu to do spojení „extrémně dobře“. Výkonnost portfolia za rok 2025 byla jen o pár procent pod výkonnosti stříbra.

Navíc jsem většinu roku držel hotovost v rozsahu 15-30% celkového portfolia (u brokera, který vyplácí 3-4% z volné hotovosti v Eurech). A to pro klidné spaní a případ, že by skutečně nastal propad na akciovém trhu.

Samozřejmě to zahrnovalo mnohem víc času pro studium investic než je ochotný tomu dát běžný pasivní investor. Jenže i to je součástí procesu, jak se stát lepším investorem.

Kopírováním toho co dělá většina budete mít většinou spíše podprůměrné výsledky. Nadprůměrné výsledky získáte jedině tím, že tomu dáte víc než ostatní, nebo budete hrát úplně jinou hru než většina.

Rok 2025 hodnotím velmi nadprůměrně. Pro detailnější zhodnocení vývoje mého portfolia se můžete podívat na Discordu / Patreon Kryptomagazínu.

Obsahuje velmi detailní popis investičních myšlenek k vývoji portfolia za rok 2025 a úpravy strategie pro rok 2026. Pro ostatní vyjde brzo pokračování tohoto článku, kde se podíváme na můj výhled pro rok 2026. Zároveň se tam podíváme co očekávám jako nejvýkonnější aktiva pro rok 2026.

Prozkoumejte těžařské akcie na platformě XTB

Přidat se k XTB

Dočkáme se růstového roku na trzích, nebo narazíme na černé labutě?

XTB
-
0
Dočkáme se růstového roku na trzích, nebo narazíme na černé labutě?

Vstup do roku 2026 se nese ve znamení velké nejistoty, ale také nečekaných příležitostí. Zatímco poslední dva roky trhy táhlo především nadšení z umělé inteligence, letošní rok bude podle analytiků mnohem barvitější. Geopolitické napětí, dluhopisové paradoxy a boj o ziskovost v technologickém sektoru. To jsou hlavní pilíře, které budou definovat úspěch či neúspěch investorských portfolií. 

Geopolitika jako nový standard trhu

Prvním zásadním faktorem, který nelze opomenout, je geopolitická situace. Ke slibovanému „ochlazení“ napětí ve světě zatím nedochází. Naopak, světová mapa zůstává plná horkých míst od Ukrajiny přes Blízký východ až po rostoucí tenze v okolí Taiwanu nebo latentní konflikty v Jižní Americe.

Pro investory to znamená jediné: geopolitika již není jen občasným šokem, ale stala se trvalou součástí tržního režimu, která přímo ovlivňuje ceny klíčových komodit, zejména ropy a drahých kovů.

Spojené státy v roce 2026 potvrzují svou roli lídra. Americká ekonomika vykazuje nečekanou odolnost a pravděpodobně se vyhne recesi, přičemž může růst rychleji, než činí tržní konsenzus.

Tento růst je však doprovázen specifickým jevem na dluhopisovém trhu – i při klesajících krátkodobých sazbách mohou výnosy u dlouhodobých papírů růst kvůli obřím federálním deficitům a potřebě refinancování dluhu.

Evropa naproti tomu zůstává růstově utlumená, svázaná regulacemi a demografickou krizí. Investiční příběhy se tak na starém kontinentu selektivně přesouvají spíše do sektorů obrany, pojišťovnictví a bankovnictví.

Výhledu se věnovali i analytici XTB v novém videu Výhled XTB pro ekonomiku a finanční trhy na rok 2026

AI přechází od slibů k tvrdým datům

Technologický sektor, v čele s umělou inteligencí, zůstává hlavním motorem trhu. Éra „příběhů o možnostech AI“ však končí a nastává období zúčtování.

Firmy přecházejí do režimu extrémně vysokých kapitálových nákladů na infrastrukturu a trh bude letos velmi citlivý na to, zda giganti jako Microsoft či Alphabet dokážou tyto investice přetavit v odpovídající růst zisků.

S rostoucí koncentrací indexu S&P 500, kde deset největších firem tvoří téměř 38 % celkové hodnoty, se riziko jakéhokoliv zklamání v tomto sektoru automaticky násobí pro celý trh.

Prozkoumejte akcie na platformě XTB

Přidat se k XTB

Komoditní extrémy: Od drahého zlata k levné ropě

U komodit se v roce 2026 rýsují dva protichůdné scénáře. Zlato by díky pokračující dedolarizaci a nákupům centrálních bank mohlo atakovat hranici 5 000 USD za unci, čímž by potvrdilo svou roli ultimátního bezpečného přístavu v nejisté době.

Na druhé straně stojí ropa, u které hrozí scénář výrazného přebytku. Pokud se naplní předpovědi o růstu těžby v USA, Brazílii či Kanadě při současné vlažné poptávce, mohli bychom se dočkat barelu i pod hranicí 50 USD, což by byl výrazný prorůstový impuls pro globální ekonomiku.

Stabilní koruna a trh práce

Z pohledu domácího trhu je situace v Česku relativně optimistická. Česká ekonomika stojí na pevných základech díky silnému trhu práce a návratu k růstu reálných mezd. Domácnosti mají opět chuť utrácet, což podporuje domácí poptávku, ale zároveň nutí ČNB k opatrnosti a stabilitě úrokových sazeb.

Česká koruna si udržuje dobré fundamenty, nicméně zůstává zranitelná vůči globálnímu sentimentu. V případě negativních světových otřesů se může její pozice rychle zhoršit, protože kapitál má v dobách nejistoty tendenci stahovat se zpět k dolaru.

Scénáře „černých labutí“

Výhled uzavírají varování před málo pravděpodobnými, ale o to drsnějšími událostmi. Mezi tyto scénáře patří například potenciální finanční kolaps některého z lídrů AI sektoru kvůli neschopnosti monetizace, nebo radikální změny v mezinárodním řádu vyvolané nečekanými geopolitickými kroky velmocí.

I když se tyto události zdají nepravděpodobné, v dnešním dynamickém prostředí by na ně měl být připraven každý investor, který chce efektivně řídit riziko svého portfolia. Podívejte se na kompletní zpracování Výhledu trhu na rok 2026 a zjistěte, jaké konkrétní kroky můžete pro své investice udělat již dnes.

Prozkoumejte zlaté ETF na platformě XTB

Využijte časového testu ve svůj prospěch.

Přidat se k XTB



Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 69 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu,jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové, investujte zodpovědně.

17 000 bitcoinů míří na burzy. Hrozí další výprodej, nebo jen test trhu?

Mgr. Radek Petráš
-
0
17 000 bitcoinů míří na burzy. Hrozí další výprodej, nebo jen test trhu?

Bitcoin se nedokázal udržet nad hranicí 90 000 USD poté, co se na kryptoburzy během dvou dnů přesunulo více než 17 000 BTC. Podle výzkumníka Axela Adlera Jr. šlo o mimořádně výrazný pohyb, který výrazně vybočuje z běžného lednového rozmezí denních toků mezi –2 000 až +2 000 BTC.

Konkrétně 9 867 BTC dorazilo na burzy 20. ledna a dalších 6 786 BTC o den později. I když se čistý tok následně vrátil k normálu, kumulovaný objem vytvořil nabídkový převis v oblasti 89 000–90 000 USD, která se nyní jeví jako silná rezistence.

Krátkodobí držitelé prodávají se ztrátou

Vývoj potvrzují i data o chování krátkodobých investorů. Ukazatel SOPR (Spent Output Profit Ratio), který sleduje, zda noví kupci prodávají se ziskem nebo ztrátou, zůstává pod klíčovou hranicí 1,0. Sedmidenní klouzavý průměr se pohybuje na 0,996, což naznačuje, že většina krátkodobých držitelů realizuje ztrátu.

Při nedávném lokálním dnu kolem 87 500 USD SOPR klesl až na 0,965, což odpovídá průměrné ztrátě zhruba 3,5 %. Taková situace často zvyšuje prodejní tlak, protože investoři se snaží snížit riziko.

Spotový trh ale vysílá smíšené signály

Navzdory obavám z výprodeje ukazují data z trhu i pozitivnější obraz. Analýzy Glassnode naznačují, že spotové trhy se postupně stabilizují. Kumulativní objemový delta (CVD) na Binance i napříč burzami se znovu přiklání k nákupní straně a prodejní tlak na Coinbase se zmírnil.

Zajímavé je, že agregovaný spotový CVD dosáhl úrovní naposledy viděných v dubnu 2025, což bylo období, které předcházelo výraznějšímu cenovému pohybu. Aktuální nákupní aktivita však zatím nestačí k jasnému průrazu.

Stablecoiny naznačují možné dno

Analytik Darkfost upozorňuje i na vývoj na trhu stablecoinů. Po nedávné korekci Bitcoinu zaznamenal ukazatel Stablecoin Supply Ratio (SSR) nejprudší pokles v celém cyklu. To znamená, že tržní kapitalizace Bitcoinu klesala rychleji než likvidita ve stablecoinech.

Historicky taková situace často doprovází proces hledání dna, protože na trhu zůstává dostatek tzv. suchého prachu připraveného k nákupům při stabilizaci ceny.

Závěr

Současná situace ukazuje napětí mezi nabídkou a poptávkou. Na jedné straně stojí výrazný příliv BTC na burzy, který zvyšuje riziko dalšího tlaku na cenu. Na straně druhé se spotové trhy i stablecoinová data postupně zlepšují.

Trh nevysílá jednoznačný signál, ale spíše obraz přechodné fáze, kdy investoři zvažují další směr.

Právě 17 000 BTC přesunutých na burzy představuje varovný signál, jež může brzdit růst bitcoinu v krátkém horizontu. Zároveň však data ze spotového trhu a stablecoinů naznačují, že se trh může nacházet v procesu stabilizace. Klíčové budou následující dny a reakce ceny v oblasti 89 000–90 000 USD.

Investujte do bitcoinových ETF na platformě XTB

Přidat se k XTB

Něco je jinak. Dlouhodobí HODLeři prodávají Bitcoin v rekordním objemu

Mgr. Radek Petráš
-
6
Něco je jinak. Dlouhodobí HODLeři prodávají Bitcoin v rekordním objemu

Bitcoin v současném býčím trhu prochází výjimečným obdobím. Nová analýza upozorňuje, že dlouhodobí držitelé BTC, tzv. diamond hands, prodávají ve větším objemu než kdy dřív, a to způsobem, který se zásadně liší od předchozích cyklů.

CryptoQuant: Oživená nabídka starých mincí je rekordní

Podle dat analytické platformy CryptoQuant dochází od roku 2024 k výraznému nárůstu tzv. revived supply, tedy bitcoinů, které byly neaktivní dva roky a déle, a nyní se znovu přesouvají na trh.

Analytik vystupující pod jménem Kripto Mevsimi upozorňuje, že roky 2024 a 2025 zaznamenaly nejvyšší roční objem oživené nabídky dlouhodobých držitelů v historii Bitcoinu. Vývoj na první pohled připomíná závěrečné fáze bull marketu v roce 2017.

Nezapomeňte se podívat také na záznam ze středečního streamu, kde náš analytik Kamil Pošvic hodnotí aktuální cenu bitcoinu. Odkaz níže.

Nejde o kopii let 2017 ani 2021

Podle CryptoQuant je však současná situace kvalitativně odlišná. V minulých cyklech rostla nabídka starších mincí spolu s euforií, masivní spekulací a vysokou aktivitou retailových investorů.

Na trh se dostávají výrazně starší coiny, a to v prostředí relativně klidnějšího trhu a nižšího „hluku“. Prodeje začaly už při průrazu ceny nad 40 000 dolarů, tedy výrazně níž než na současných úrovních kolem 90 000 USD.

Dlouhodobí držitelé přehodnocují svou expozici

CryptoQuant interpretuje vývoj jako postupné přehodnocování expozice dlouhodobých investorů. Nejde nutně o panický výprodej, ale spíše o systematickou distribuci části pozic.

Data z počátku roku 2026 naznačují, že tempo prodejů oproti vrcholům z let 2024–2025 mírně polevilo. Zůstává však nejasné, zda jde jen o dočasné vyčerpání prodejního tlaku, nebo o začátek nové fáze akumulace.

Bitcoin prochází přechodovou fází

Téma prodejů starých mincí se v posledních měsících stalo jedním z hlavních bodů debaty. Svou roli v tom hraje i fakt, že Bitcoin od čtvrtého kvartálu 2025 zaostává za výkonností jiných hlavních tříd aktiv.

Současně se znovu otevírá otázka, zda tradiční čtyřletý cyklus Bitcoinu zůstává platný. Některé prognózy označují rok 2026 za potenciální medvědí fázi, jiné naopak poukazují na strukturální změny v chování investorů.

Bitcoin se mění

Aktuální data z on-chain analýzy ukazují, že Bitcoin se může nacházet v méně nápadné, ale strukturálně důležité fázi cyklu. Prodeje ze strany dlouhodobých držitelů nejsou vyvolané euforií ani extrémními cenami, ale spíše postupným přehodnocováním expozice v prostředí vyšší nejistoty a slabšího cenového momenta.

Na rozdíl od let 2017 nebo 2021 aktuálně nejde o masovou spekulativní distribuci, ale o tichý přesun velmi starých mincí, často držených několik let. Současný vývoj naznačuje, že část trhu začíná vnímat Bitcoin méně jako čistě cyklické aktivum a více jako strategickou pozici, se kterou je možné aktivně pracovat.

Zda se jedná pouze o dočasné vyčerpání prodejního tlaku, nebo o začátek nové akumulační fáze v rukou jiného typu investorů, ukážou až následující měsíce. Právě chování dlouhodobých držitelů ale zůstává jedním z nejspolehlivějších signálů hlubších změn v tržní struktuře.

Bitcoin v současnosti nezažívá klasický vrchol cyklu, jaký trh zná z minulých let. Rekordní oživování staré nabídky ukazuje na přechodovou fázi, ve které se mění nejen cena, ale i samotná struktura držitelů.

Analytická data naznačují, že aktuální vývoj není pouhou kopií minulých bull marketů. Trh se vyvíjí tišeji, bez masové euforie, ale o to významnější mohou být dlouhodobé důsledky. To, zda se Bitcoin nachází před další fází růstu, nebo před delším obdobím konsolidace, bude záviset především na tom, kdo převezme nabídku uvolněnou dlouhodobými držiteli.

Jedno je však zřejmé. Bitcoin se mění a blockchain to odhaluje dřív než cena.

Investujte do bitcoinových ETF na platformě XTB

Přidat se k XTB

Goldman Sachs zvyšuje svůj roční cenový cíl pro zlato na 5 400 USD

Ondřej Kadlec
-
0
Goldman Sachs zvyšuje svůj roční cenový cíl pro zlato na 5 400 USD

Růst ceny zlata přiměl jednu z největších světových bank, Goldman Sachs, aby zvýšila svůj roční cenový cíl pro tento drahý kov.

Ve své zprávě z 21. ledna analytici banky zvedli svou původní cenovou prognózu z 4 900 USD na 5 400 USD za unci. Pokud by zlato této ceny dosáhlo, znamenalo by to další nárůst o zhruba 12 % v průběhu následujících 12 měsíců.

Zlato v posledních 52 týdnech vzrostlo o 80 %, což posunulo cenu k hranici 4 950 USD. Nárůst je podporován nejen dlouhodobým trendem rostoucí poptávky, ale také vysokou mírou globální nejistoty. Ta přitahuje investory hledající bezpečné přístavy pro svůj kapitál.

Pokračující pozitivní trend

Goldman Sachs odhaduje, že v roce 2026 budou centrální banky po celém světě nakupovat přibližně 60 tun zlata měsíčně, což znamená přibližně 720 tun za rok. Tento trend je navíc podporován rostoucím zájmem o zlato mezi západními investičními fondy. Ty od začátku roku 2025 zvýšily své zásoby o 500 tun.

Analytici banky se domnívají, že tento růst bude pokračovat díky trvalé globální politické a ekonomické nejistotě. Oproti předchozím obdobím, kdy se zlato nakupovalo převážně jako ochrana proti krátkodobým krizím, panuje dnes mnohem silnější důvod pro dlouhodobou akumulaci. To znamená, že riziko výrazného poklesu ceny je velmi malé.

Zlato jako bezpečné aktivum

I když Goldman Sachs zůstává optimistická, analytici si uvědomují, že existují určitá rizika, která mohou ovlivnit cenu zlata. Zejména, pokud dojde ke změnám v globální měnové nebo fiskální politice. Nicméně i přes tyto výkyvy se banka domnívá, že cena zlata má velký potenciál k dalšímu růstu.

Obchodujte zlato a stříbro na platformě XTB

U 69 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty.

Přidat se k XTB
1...133134135...2 143Strana 134 z 2 143