Obchodníci v pátek prodali 10 300 Bitcoinů se ztrátou. Co přijde v pondělí?

Máme za sebou zasedání Fed a komise opravdu snížila základní úrokovou sazbu. Raketový růst se ale nekonal. Konec týdne byl spíše spojený s výplachem a panikou mezi krátkodobými držiteli. Kde se nachází důležité supporty a rezistence se opět pokusíme odhadnout v naší pravidelné nedělní analýze. Kam se Bitcoin dále vydá?

Rozebereme si nejprve tento týden na hodinovém grafu. Nejvíce očekávanou událostí bylo bezesporu středeční zasedání Fed a jejich snížení základní úrokové sazby o 25 bazických bodů. I když se to vlastně čekalo, takže z události nakonec zase tolik nebylo, ale k tomu se dostaneme.

V pondělí vidíme, že víkendový CME gap se poměrně rychle zaplnil. Pravděpodobně tomu pomohly i zprávy z Číny. Maloobchodní tržby nerostou tak rychle jak se očekávalo a jedná se již o třetí zpomalení v řadě. Nárůst je nejnižší od listopadu 2024 a to pro ekonomiku nevypadá úplně slibně. Pro nás ale ano, takže vidíme, že kurz ceny Bitcoinu krátce po oznámení narostl.

Dalo se to i předpokládat,protože na grafu vidíme i Relative Strength Index (RSI). Ten v neděli večer ukazoval býčí divergenci, která se díky zprávám z Číny vyplnila. Vyplnil se tím i gap s páteční cenou platnou během uzavření chicagské derivátové burzy CME. Pak si ale evropské trhy uvědomily, že čínský problém není dobře ani pro zbytek světa a vše se opět propadlo. Včetně Bitcoinu.

Klesli jsme a během otevření newyorské burzy hledal kurzu ceny Bitcoinu týdenní minimum na 114 471 USD. Na RSI ale už opět vidíme tvořící se býčí divergenci, která se kolem 19 hodiny přetvořila v růst. Všimněte si, že kolem 19 hodiny se často vyskytují změny. Pravděpodobně se američtí obchodníci vrací z oběda s dobrou náladou.

Euforie ze snížení sazby nás hnala nahoru

Pak už ale přišlo úterý a euforie ze středečního snížení sazeb se nám začala propisovat všude. Kurz ceny Bitcoinu mírně rostl a po oznámení velmi dobrých tržeb v maloobchodu USA došlo i k silnějšímu růstu a prolomení 117 000 USD. Cenový kurz nám hledal vyšší vrcholy, ale na RSI již vidíme nižší vrcholy – medvědí divergence.

Ta se vyplnila se středečním otevřením evropských trhů. Vlastně celý den se kurz ceny Bitcoinu propadal. Ze snížení základní úrokové sazby se díky jejímu očekávání stal „sell the news“ event. Sice jsme nedefinovali nové týdenní minimum, ale během tiskové konference Jerome Powella Bitcoin otestoval 114 800 USD.

Pak ale již přišel odraz a kurz ceny Bitcoinu se během pár hodin vrátil nad 117 000 USD. Opět na cenovém grafu hledal vyšší vrcholy, ale na RSI naopak nižší. Medvědí divergence, která se začala plnit ve čtvrtek večer. Ani nižší prvotní počty žádostí o podporu v USA nás nahoře moc nepodržely.

V pátek ráno expirovaly na burze Deribit bitcoinové opce v hodnotě 3,5 miliardy USD a medvědi byli v převaze. Na cenovém grafu je vidět, že se pokoušeli tlačit cenu opět dolů. Na chvilku jim to sice zmařil pokles japonské inflace, ale do 10:00 se jim podařilo stlačit cenu pod 117 000 USD.

Opce expirovaly ve prospěch býků

Býci ale vyhráli, protože Max Pain Price byla na 114 000 USD. Logicky by měl přijít růst, protože uplatnění opcí by mělo vést k vyšší poptávce. Na grafu ale vidíme naopak pokles. Pravděpodobně to souvisí s makroekonomickými informacemi ze Spojených států (makro tady vládne!).

Sněmovna reprezentantů těsně schválila návrh zákona na prodloužení financování do 21. listopadu. Návrh republikánů ale následně neprošel Senátem a stejně tak ani návrh demokratů. Máme zde tedy patovou situaci, kterou je potřeba vyřešit do 30. září. Jinak dojde k pozastavení financování všech federálních úřadů, které nejsou nezbytné. Na trhu tedy máme nejistotu.

Ani oznámení Donalda Trumpa, že měl velice dobrý rozhovor s prezidentem Číny ohledně obchodu, války na Ukrajině a schválení TikToku, nás nahoru moc neposlalo. Kurz ceny Bitcoinu s v době uzavření chicagské derivátové burzy CME pohyboval na 115 725 USD.

O víkendu se tam většinou pohybujeme, ale včera jsme spíše rostli. Tedy až do výhrůžky Donalda Trumpa Afganistanu. Po jeho oznámení vidíme na grafu nárůst objemů a pokles ceny pod páteční uzavírací cenu. Snad jsou obavy jen krátkodobé a potenciální býčí divergence se brzy vyplní.

Čtyřhodinový graf testuje trendovou linii

Minulý týden jsme si ukazovali, že oba dva vzory (inverzní Head and Shoulders a býčí vlajka) se již téměř naplnily. Dnes to už víme s jistotou a proto je dále do grafu nevyznačuji. To co tam aktuálně vidím už zase tak býčí není. Kurz ceny Bitcoinu sice od středy hledal vyšší vrcholy, ale na RSI již nižší vrcholy. Medvědí divergence, která se snad již vyplnila.

Aktuálně se pohybujeme nedaleko rostoucí trendové linie, která nás od září již dvakrát podržela. Současně se pohybujeme na úrovni 50svíčkového exponenciálního klouzavého průměru (50EMA). Udržení se v pásmu mezi 50EMA a 200EMA vidím aktuálně jako klíčové. RSI se pohybuje ve středovém pásmu a značí spíše konsolidaci. Případné proražení trendové linie by nás klidně mohlo vrátit až do pásma 112 000 až 114 000 USD.

Denní graf ukazuje spíše medvědí potenciál

Na denním grafu jsem vyznačil medvědí vlajku, které se tam potenciálně tvoří. Její horní i spodní trendová linie již byla dvakrát otestována a včerejší denní svíčka uzavřela na její spodní hraně. Při naplnění vzoru by se cílová úroveň vyskytovala kolem 103 650 USD. To není hezké.

Případnému poklesu nahrává i Stochastické RSI. Vidíme tam medvědí překřížení, ke kterému došlo již v červenci a srpnu (žluté kroužky). Na těchto úrovních jsem také vyznačil červené rezistence 119 716 a 122 753 USD se kterými je nutné počítat.

Vidím tu ale také několik pozitivních signálů, které by mohly vzor rozbít. Na klasickém RSI máme klesající trendovou linii, kterou jsme prorazili a aktuálně testujeme, zda se z ní stal support. Na grafu jsem zeleným kolečkem označil počátek července. Tehdy po medvědím překřížení přišlo rychle býčí překřížení a solidní růst.

Při pohledu do mých analýz z počátku července ale vidím, že růst byl spojený s vypršení ultimáta na reciproční cla a se zveřejněním dopisů s cly pro jednotlivé státy. Euforie byla spojená i s faktem, že platnost cel se odložila až na 1. srpna. Takže jestliže chceme opakovat na grafech stejný vývoj, tak potřebujeme ideálně nějaké senzační oznámení ze strany Donalda Trumpa.

Týdenní graf nám dává prostor pro další růst

Na týdenním grafu jsem vyznačil mojí oblíbenou Ichimoku Kinko Hyo. Chikou span nám říká, že na trhu stále panuje býčí sentiment. Krátkodobý cenový trend (Tenkan-sen, červená) se drží v růstovém módu a cenový graf jej aktuálně testuje jako rezistenci.

Při zamítnutí tu máme množství supportů. Například střednědobý cenový trend (Kijun-sen, modrá) na úrovni 99 070 USD nebo supportní mrak Komo, který začíná na 88 790 USD. Situace velmi připomíná květen 2024 (označilo jsem tento časový úsek oranžově).

Tehdy se také cena po definování nového historického maxima (ATH) dostala pod Tenkan-sen. Úspěšně jej ale prorazila zpět a pak následoval ještě další růst o více než 11 %. Pak teprve přišlo otestování Kijun-senu. Aplikací této logiky se v následujících dvou měsících vracíme do oblasti aktuálního ATH. Prostor nám k tomu dává i RSI při respektování klesající trendové linie.

Co ukazují další grafy?

Cenové grafy nám teď definovaly možné supporty a rezistence pro následující hodiny až týdny. Pro lepší pochopení aktuálního sentimentu na trhu tu máme ale i množství dalších grafů, které nám mohou napovědět.

Například mapa likvidity pákových pozic profesionálních obchodníků za poslední 3 dny. Tedy za víkend a pátek, kdy cenový graf ukazoval slušný pokles. Z mapy likvidity je patrné, že se hodně otevíraly krátké pozice. Nejvíce by jich zlikvidoval návrat na 118 900 USD. Přibližně podobné objemy se pak nacházejí na 116 780 a 114 470 USD. Tam leží více než 160 milionů USD.

Hodně nám to ale zkreslilo páteční obchodování. Při pohledu na kumulovanou mapu pozic za poslední týden je patrné, že úrovní 118 900 USD nám končí vyšší likvidita (kumulovaně 4,7 miliardy USD). Při poklesu by stejného objemu bylo dosaženo na 113 650 USD. Matematicky řečeno pro likvidaci stejných objemů potřebujeme růst o 3 300 USD nebo pokles o 2 000 USD.

Spekulanty chytá panika a prodávají se ztrátou

Při pohledu na náladu krátkodobých investorů (STH, ti co drží Bitcoin méně než 155 dnů) vidím v pátek docela paniku. Během dne prodali přibližně 10 300 mincí se ztrátou. To samozřejme vytváří další paniku a tlak.

Tlak je ale zatím velice dobře absorbován ze strany kupujících. Index tlaku na futures se pohybuje kolem 32 bodů. To je hodnota blízká extrémům medvědího trhu. Spotový trh se ale zatím drží a prodeje absorbuje kolem 14denní objemově vážené průměrné ceny (VWAP). Dokud se cena drží kolem průměru a vyhýbá se spodním pásmům (112 700 USD a 110 700 USD), tak můžeme být v klidu a počítat s dalším růstem. Zatím tedy jen konsolidujeme.

Co si myslí populární analytici?

Půjdeme se teď podívat na internet. Třeba nás tamní analytici obohatí o další možné scénáře, které jsem na cenových grafech minul nebo nepoznal.

Například analytik CryptoRus srovnává cenový graf s vývojem indexu globální likvidity M2. Historicky víme, že kurz ceny Bitcoinu tento index následoval se zpožděním o 90 dnů. Aplikací logiky indexu tedy CryptoRus vidí 200 000 USD jako logicky jasnou cenu.

Analytik Max Crypto zase sleduje spotové burzovně obchodovatelné fondy (ETF). Vždy, když tyto fondy nakupovaly dvakrát více, než se stíhá vytěžit, tak cca do tří až čtyř týdnů přišlo nové historické maximum.

Profil Trending Bitcoin zase poukazuje na fakt, že zatímco letos těžaři vytěžili „jen“ 20 000 nových mincí, tak veřejně obchodovatelné společnosti jich nakoupily 250 000. Sice mi jejich čísla nesedí (3,125 BTC / 10 minut => 3 140 / týden => letos tedy více než 119 320 BTC), ale souhlasím že firmy nakupují více než se těží.

Což logicky povede k tomu, že instituce a společnosti musí nabídnout vyšší cenu za Bitcoiny, které aktuálně již někdo vlastní. A to, spolu s pocitem nedostatku, povede k růstu ceny. Což vysvětluje Cathie Wood, generální ředitelka Ark Invest.

Co nás čeká v příštím týdnu?

No, vypadá to zajímavě, ale já se teď vrátím k dnešku a době dohlednější. Příští týden nás opět čeká několik makroekonomických událostí, které nám mohou přinést volatilitu a mohou ovlivnit chování obchodníků.

Například v úterý večer (18:35) má Jerome Powell v plánu projev na téma ekonomického výhledu na Rhode Islandu. Ve čtvrtek ve 14:30 se dozvíme čtvrtletní změnu HDP ve Spojených státech a v pátek přinese největší ekonomika světa informace o jejich indexu PCE (index výdajů osobní spotřeby). Index PCE považuje Fed za klíčový ukazatel míry inflace.

V pátek tu máme ještě další událost. Máme poslední pátek v měsíci a i ve čtvrtletí. Expirují nám tedy denní, týdenní, měsíční a čtvrtletní opce. Tentokrát to jsou opravdu pěkné objemy. Smlouvy za
17,9 miliard USD. Poměr mezi býky a medvědi je docela vyvážený, ale Max Pain Price aktuálně vychází na 110 000 USD.

Na této úrovni by se poměr call a put opcí v zisku vyrovnal. Dnes ale vidíme, že čtvrtina call opcí (býčí) se pohybuje v zisku (ITM, In the money). Jejich uplatnění by tedy bylo pro býky výhodné a medvědi by museli předat (nakupit) Bitcoiny v hodnotě 2,58 miliardy USD (cca 22 200 BTC). Samozřejmě, ale nevíme zda býci svoje právo uplatní nebo zda medvědi do té doby nezabojují a cenu nesníží.

Kam se bude Bitcoin dále vyvíjet?

Udělejme si nyní rekapitulaci. Na hodinovém grafu se pohybujeme kolem páteční uzavírací ceny CME. Výhrůžka Afganistanu nás sice poslala dolů, ale býčí divergence slibuje další růst. Na čtyřhodinovém grafu se schyluje k otestování trendové linie. Úroveň kolem 115 400 USD je tedy v následujícím období dost důležitá. Leží tam totiž i Tenkan-sen z týdenního grafu.

Jestliže se potvrdí jeho prolomení a týdenní svíčka uzavře nad 115 400 USD, tak lze čekat další potenciální růst. Rezistence leží na 119 700 a 122 700 USD. Případné zamítnutí a pokles by mohl naplňovat medvědí vlajku z denního grafu. Tam vidím supporty na 112 600 a 108 264 USD.

Sledovat ale musím i CME FedWatch Tool. Aktuálně propisujeme další dvě snížení o 25 bazických bodů do konce roku. Příští zasedání je ale až za 38 dnů a projev Jerome Powella v příštím týdnu klidně může očekávání dost změnit.

Jak budu dále obchodovat?

A jak to vidím já? Budu dnes hodně sledovat úroveň 115 400 USD. Při uzavření pod ní otevřu krátké pozice a budu vyčkávat na test 112 700 USD. Páteční panika krátkodobých držitelů se klidně může propsat i do pondělních trhů. Navíc si nemyslím, že by blížíce se expirace bitcoinových opcí proběhla jen tak hladce a medvědi to vzdali.

Medvědí vlajka na denním grafu se mi také moc nelíbí. Dlouhodobě si myslím, že se blížíme konci růstové fáze cyklu a možná nás čeká už jen jedna růstová vlna. Proto jsem se opět domluvil s Jaroslavem Jarolímem, že přijdu ve středu za ním do virtuálního studia a rozeberu tyto ukazatele v živém streamu. Ten budete moci opět sledovat přes náš YouTube a bude prostor i pro vaše dotazy.

Ptát se ale můžete i dopředu. Využít můžete například náš Patreon nebo mi položit dotaz na mém profilu sociální sítě X. Ve středu vám ukážu, z čeho vychází moje názory a přesvědčení. Pro vás ten stream (stejně jako tento článek) není ale ani investiční radou nebo nějakou formou doporučení. Před vlastní investicí si vždy udělejte svojí analýzu, definujte si strategii a tou se řiďte. DYOR.