Miliardář, investor a zakladatel společnosti Bridgewater Associates, Ray Dalio, varuje, že nemovitosti nemusí být v letošním roce efektivní investicí. Upozornil, že právě tento tento sektor by mohl mít velké potíže s dosažením zajímavých výnosů.
Proč jsou nemovitosti rizikové?
Dalio zejména upozorňuje, že současná ekonomická situace činí vlastnictví nemovitostí méně atraktivním ve srovnání s jinými investičními možnostmi. V příspěvku na sociální siti X z 11. srpna uvedl, že nemovitosti jsou obzvláště citlivé na pohyby úrokových sazeb. Pokud zůstanou vysoké nebo dále porostou, mohou reálnou hodnotu nemovitostí postupně snížit, a to i přes přetrvávající inflační tlaky.
Další nevýhodou je podle něj daňová zátěž. Nemovitosti jsou hmotná a fixní aktiva, což vládám usnadňuje jejich zdanění. To opět může snížit výnosy investorů a omezit roli nemovitostí v diverzifikaci portfolia.
Kromě toho Dalio zdůrazňuje, že nemovitosti jsou nelikvidní. Nelze je rychle přemístit nebo prodat, když se tržní podmínky změní. V dnešní dynamické globální ekonomice považuje tuto flexibilitu za naprosto klíčovou.
Americký trh s bydlením již ukazuje slabost
Daliova varování přicházejí v době, kdy americký realitní trh už začal vykazovat znepokojivé signály. Podle údajů zveřejněných 6. srpna společností Barchart dosáhl trh v červnu 2025 historické nerovnováhy, kdy počet prodejců nemovitostí převýšil počet kupujících o více než 500 000. Jde o vůbec největší rozdíl, jaký byl kdy zaznamenán.
Konkrétně bylo na trhu 1,92 milionu aktivních prodávajících, ale jen 1,41 milionu kupujících, což znamená přebytek 508 715 nemovitostí. Tento propastný rozdíl ukazuje, že trh se ochlazuje. Na rozdíl od předchozích let, kdy poptávka výrazně převyšovala nabídku.
Podle analytiků za tím stojí vysoké hypotéční sazby, nedostupnost bydlení a ekonomická nejistota, které odrazují potenciální kupce.
Dalio nedávno rozšířil svá varování i mimo realitní trh. Upozornil, že USA i globální ekonomika mohou čelit něčemu horšímu, než je recese. A to kvůli narušeným měnovým, politickým a geopolitickým systémům.
Podle něj by USA mohly zažít krizi nabídky a poptávky po dluhu, pokud neprovedou fiskální reformy, a zejména pokud nesníží federální deficit na přibližně 3 % HDP. Následky by mohly být horší než u běžné ekonomické krize.
Závěr
Nemovitosti tradičně platily za bezpečný přístav, kam investoři ukládali peníze v nejistých časech. Rok 2025 však může být jiný. Kombinace vysokých úrokových sazeb, daňové zátěže a ochabující poptávky vytváří dokonalou bouři, která může znehodnotit i zdánlivě stabilní investice.
Ray Dalio upozorňuje, že v době, kdy globální ekonomika čelí strukturálním změnám (od rozpadajících se měnových systémů po geopolitické napětí), je klíčové přehodnotit zažité strategie.
Nemovitosti sice zůstávají hmotným aktivem, ale jejich nelikvidita a závislost na lokálních tržních podmínkách z nich dělá rizikovou sázku. Pokud se americké vládě nepodaří zkrotit deficit a stabilizovat ekonomiku, může být pád nemovitostního trhu jen jedním z projevů hlubší krize. Možná je čas hledat jinde, třeba v diverzifikovaných portfoliích, kryptoměnách nebo technologických revolucích, které nabízejí větší flexibilitu.
Prozkoumejte akcie na platformě XTB