Nasdaq 100 oficiálně v korekci! Přijde brzy obrat?

Pondělní obchodování začalo pro technologický index Nasdaq 100 optimisticky, když v úvodu vyrostl o více než jedno procento. Následoval však drtivý obrat. Během jediného dne index odepsal ze svých maxim přes 750 bodů. Uzavřel se ztrátou 1,39 % na hodnotě 27 989 bodů. Tím trh oficiálně potvrdil vstup do technické korekce.

Současná hodnota představuje propad o více než 10 % oproti historickému rekordu z 6. října. Index se tak dostal na nejnižší uzavírací hodnotu od konce července.

A spolu s tímto technologickým a v tomto roce ostře sledovaným indexem padají i reálná aktiva. Tak například populární ETF Invesco QQQ kleslo na 681 dolarů. Aktuálně balancuje doslova na hraně svého 200denního průměru, který leží na hodnotě 679 dolarů.

Výprodej AI akcií: AMD, Intel a Oracle pod velkým tlakem

Hlavním spouštěčem aktuálního propadu je prudký odliv kapitálu ze sektoru čipů a umělé inteligence. Zklamání přinesla společnost Marvell Technology, jejíž akcie se zřítily o 13 %. Důvodem je kontroverzní akvizice výrobce optických komponentů za 115 miliard dolarů. Celá transakce navíc proběhne ve formě výměny akcií.

Výrazný tlak zažívá celá hardwarová infrastruktura. Investoři zjišťují, že budování datových center vyžaduje čas a jednoduše nepřináší příliš zisků. Ocenění mnoha polovodičových firem bylo nastaveno na absolutně dokonalý vývoj. Ten se však v dnešních dnech v reálném byznysovém prostředí jen velmi těžko naplňuje, což samozřejmě vede k tvrdým výprodejům.

Nedařilo se ani dalším technologickým gigantům. Oracle odepsal téměř 9 % po nečekaném oznámení plánu na prodej dluhopisů a akcií v hodnotě 20 miliard dolarů. Pokračuje také volný pád Intelu. Ten po předchozím drtivém propadu ztratil dalších 8,8 %. Akcie populární společnosti AMD oslabily o 7,5 %.

Tlak na výrobce čipů se tak naplno propsal do celého technologického sektoru. Velmi důležitý index Philadelphia Semiconductor (SOX) klesl o 3,4 % na nejnižší hodnotu od konce dubna. Od svého červnového rekordu už ztratil masivních 29,4 %.

Jenže ne všechno vypadá tak krvavě, jak jsem až doposud v tomto článku uváděl.

Rotace kapitálu: Kdo na panice vydělává?

Zatímco technologie zažívají volný pád, širší trh nepanikaří. Z celkových 11 sektorů indexu S&P 500 jich hned 7 dokázalo růst. Peníze z technologických akcií nemizí v hotovosti, ale přesouvají se jednoduše jinam. Tento jev značí zdravou sektorovou rotaci. Opravdový strach by znamenal masivní výprodej úplně všeho.

Z odlivu peněz z technologií těží především cyklické akcie, finanční instituce a sektor běžné spotřeby. Tento trend jasně potvrzuje i chování indexu S&P 500. Zatímco klasický index klesl o půl procenta, jeho rovnoměrně vážená verze (Equal-Weight) naopak o 0,73 % vzrostla. Vliv gigantů tak maskuje dobrou kondici menších firem.

Osobně vnímám současný test 200denního průměru u ETF Invesco QQQ jako naprosto klíčový technický support. Pokud na týdenním grafu tuto úroveň v nadcházejících dnech ztratíme, otevře se podle mého názoru prostor pro mnohem hlubší propady směrem k dalším úrovním.

Rotaci kapitálu podpořil také překvapivý vývoj na komoditních trzích. Ropa WTI se propadla o výrazných 7,3 % na úroveň 96,51 dolaru za barel. Důvodem jsou oživené naděje na úspěšná mírová jednání mezi Spojenými státy a Íránem. A levnější energie představují pozitivní signál pro možný pokles globální inflace.

Klesající ceny ropy tak trhu vysílají smíšené signály. Na jedné straně pomáhají krotit inflační tlaky, což dává centrálním bankám prostor pro uvolnění sazeb. Na straně druhé ale energetický sektor táhne dolů širší indexy. Ropa tak nadále zůstává pro akciové trhy naprosto klíčovým ukazatelem.

Co sledovat v listopadu a jak reagovat

Historie ukazuje, že předchozí letošní korekce v březnu a červenci nakonec vyústily v nová historická maxima. Zda se tento scénář zopakuje, ukážou nejbližší dny. Index NASDAQ 100 je i přes aktuální výplach letos stále v plusu zhruba o 11 %. Minulé odrazy však negarantují stejný úspěch.

Na trhy se však žene série naprosto zásadních událostí. Směr brzy určí výsledky společnosti AMD, které budou zveřejněny bezprostředně po amerických volbách dnes po uzavření trhu. Hned o den později trh vstřebá oznámení ministerstva financí o kvartálním refinancování. Tyto události následně završí ostře sledovaná páteční zpráva o americké nezaměstnanosti.

Všechny tyto události mají potenciál vyvolat na trzích velkou volatilitu. Pro krátkodobé obchodníky to představuje ideální příležitost k potenciálně rychlým ziskům. Dlouhodobí investoři by však měli zachovat chladnou hlavu. Trhy mají ve zvyku přehánět své reakce oběma směry a aktuální panika může být jen šumem.

Hlavním rizikem pro investory do indexu Nasdaq 100 nyní zůstává jeho vysoká koncentrace do největších firem – pokud tito giganti padají společně, táhnou s sebou celý index. Jednoduše zde neexistuje tak široká diverzifikace jako u S&P 500 (jedná se zkrátka pouze o technologický sektor).

Dnešní večer a především pak výsledky AMD po uzavření trhu si tak určitě nenechte ujít.