Společnost Strategy, jež drží pozici největšího veřejně obchodovaného vlastníka Bitcoinu, zahájila nový rok dalším velkým nákupem. Optimistický vstup však doprovází zpráva o výrazné účetní ztrátě za poslední čtvrtletí roku 2025.
Další nákup z akciového programu
Strategy oznámila, že přikoupila 1 283 BTC za zhruba 116 milionů dolarů. Celkový zůstatek společnosti tak vzrostl na 673 783 BTC v hodnotě přibližně 62,6 miliardy dolarů. Průměrná nákupní cena se podle podání u americké SEC pohybuje kolem 75 026 USD za BTC.
Firma nákup financovala prodejem akcií v rámci programu at-the-market (ATM), kdy může postupně prodávat nové akcie přímo na trhu. Průměrná nákupní cena této várky činila asi 90 000 USD za Bitcoin.
Spoluzakladatel Michael Saylor také uvedl, že Strategy navýšila hotovostní rezervu o 62 milionů dolarů, na celkem 2,25 miliardy. Tyto prostředky firma používá na dividendy, preferenční akcie a obsluhu dluhu.
Ve srovnání s některými loňskými obřími nákupy jde ale o menší transakci. Například 31. března 2025 firma přidala 22 049 BTC za téměř 1,92 miliardy a 29. července koupila dalších 21 021 BTC za 2,46 miliardy, uvádí SaylorTracker.
Silná bilance, ale i velká „papírová“ ztráta
Nákup přichází krátce poté, co Strategy posílila hotovost další emisí akcií v objemu 747,8 milionu dolarů.
Současně ale firma reportovala nerealizovanou ztrátu z držby Bitcoinu ve výši 17,4 miliardy dolarů za 4. čtvrtletí 2025. Důvodem byl více než 23% pokles ceny BTC během daného období.
V účetnictví se objevil také odložený daňový benefit kolem 5 miliard dolarů, který může v budoucnu snížit daňovou povinnost. Výkaz však neříká, kdy a jak přesně bude efekt využit.
Akcie Strategy v předobchodní fázi posílily přibližně o 3,9 % nad 157 dolarů, ale za posledních 12 měsíců stále ztrácejí více než 57 %.
Strategy ovlivňuje další firmy
Agresivní strategie držby Bitcoinu inspirovala i další společnosti. Japonská Metaplanet se díky pravidelným nákupům posunula na čtvrté místo mezi veřejnými firmami držícími BTC a eviduje 35 102 BTC.
Podle dat z Bitcointreasuries mají veřejné firmy dohromady už 1,09 milionu BTC, tedy zhruba 5,2 % celkové nabídky. Strategy přitom zůstává jasným lídrem.
Závěr
Strategy pokračuje ve své dlouhodobé strategii. Akcie používá jako nástroj k získávání kapitálu a následně jej směruje do Bitcoinu. Výhodou je škálovatelnost. Pokud je zájem investorů, firma může nákupy rychle navyšovat.
Současně ale roste citlivost výsledků na vývoj ceny BTC. Čtvrtletní „papírová“ ztráta ukazuje, jak výrazně účetní čísla kolísají, i když firma coiny neprodává. Pro investory je proto obtížné hodnotit výkon čistě podle krátkodobých výkazů.
Není také zcela zřejmé, do jaké míry budou další společnosti následovat podobný model. Některé jej berou jako inspiraci, jiné upozorňují na riziko vysoké koncentrace v jednom aktivu.
Strategy vstoupila do roku 2026 dalším nákupem bitcoinu a drží více než 673 000 BTC. Přestože posiluje rezervy a udržuje jasně definovanou strategii, její výsledky dál silně závisí na ceně BTC. Čtvrtletní účetní ztráta tak ukazuje spíše volatilitu prostředí než zásadní změnu strategie.
Trh bude sledovat, zda firma v nákupech zpomalí nebo zda bude pokračovat v agresivním tempu, které z ní udělalo největšího firemního držitele BTC na světě.
Investujte do bitcoinových ETF na platformě XTB