Cena bitcoinu se obchoduje na úrovních, kterou očekávalo jen málo analytiků. Může tento týden vypršení opcí v hodnotě 4,5 miliardy dolarů pomoci změnit jeho trend?
Cena bitcoinu se 18. ledna poprvé po 50 dnech obchodovala pod hranicí supportu 40 000 USD. Nadcházející expirace měsíčních opcí na BTC v hodnotě 4,5 miliardy USD mohou 26. ledna rozhodnout o obratu klesajícího trendu ceny BTC.
Je zvláštní, že americký akciový trh dosáhl 22. ledna historického maxima. To naznačuje, že důvodem, který brzdí vzestupný pohyb ceny bitcoinu, pravděpodobně není negativní výhled makroekonomického dění.
Odliv prostředků z fondu GBTC vyvolal bearish náladu
Někteří analytici tvrdí, že většina prodejního tlaku pochází z fondu GBTC společnosti Grayscale. Ten od 11. ledna letošního roku, kdy byl přeměněný na ETF, zaznamenal výrazné odlivy prostředků. GBTC drží aktiva v hodnotě přes 25 miliard USD. A ačkoli je od roku 2015 kótován ve formě svěřenského fondu, jeho investoři dříve nemohli žádat o odkupy.
Bitcoin influencer pod zkratkou @alanbwt popsal situaci na sociální síti X (dříve Twitter) jako největší promarněný náskok v historii bitcoinu. Odkazoval tak na to, že fond GBTC vstoupil na trh ETF 11. ledna s kapitalizací 27 miliard dolarů. Fondy Fidelity, BlackRock, Bitwise a zbývající uchazeči museli začít od nuly. Společnost Grayscale se však rozhodla pro 1,5% roční správní poplatek. Ten je mnohem vyšší než u stávající konkurence, což vyvolalo prodejní tlak na akcie GBTC.
Změny očekávání kroků FEDu mění sentiment na trhu
Pokles bitcoinu od debutu spotového obchodování ETF 12. ledna se shoduje s tím, že výnos dvouletého amerického státního dluhopisu dosáhl dna na úrovni 4,12 %. Odtud již investoři nehledali ochranu v pevném výnosu, protože výnos vzrostl na současných 4,39 %. To znamenalo obrat tříměsíčního pohybu.
Nejpravděpodobnějším vysvětlením jsou podle Yahoo Finance nedávné ekonomické ukazatele. Podle těchto zdrojů „Federální rezervní systém (Fed) nemusí přejít k méně restriktivnímu postoji tak brzy, jak se dříve očekávalo.”
Odpověď na otázku, zda Fed v příštích několika měsících začne snižovat úrokové sazby, závisí na údajích o hrubém domácím produktu za čtvrté čtvrtletí. Údaje budou zveřejněny dnes, 25. ledna. Rozhodnutí dále závisí na indexu výdajů na osobní spotřebu (PCE), který bude zveřejněn 26. ledna. Bohužel pro bitcoinové investory platí, že čím déle zůstávají úrokové sazby na vysoké úrovni, tím méně jsou investoři motivovaní hledat expozici v komoditách. Na rozdíl například od akcií, které mají tendenci vyplácet dividendy.
Bitcoinoví investoři budou muset počkat do 8:00 UTC, aby dospěli k závěru, zda býci skutečně zahodí nákupní (call) opce v hodnotě miliard amerických dolarů. Ty jsou založené pouze na očekávání růstu ceny po schválení spotového ETF.
Údaje ukazují, že býci byli ohledně schválení spotových Bitcoin ETF příliš optimističtí
Open interest pro expiraci opcí 26. ledna činí 4,5 miliardy dolarů. Konečná částka však bude mnohem nižší. A to vzhledem k tomu, že obchodníci předvídají dosažení cenových úrovní 42 000 dolarů nebo dokonce vyšších. Nečekaná 15% korekce ceny bitcoinu od 11. do 22. ledna zastihla býčí investory nepřipravené. Je to zřejmé z grafu zájmu o bitcoinové opce Deribit.
Poměr 0,55 BTC put-to-call opcí Deribit odráží nerovnováhu mezi open interestem o call (nákup) opce ve výši 2,42 miliardy USD a put (prodej) opcí ve výši 1,32 miliardy USD. CME opce na bitcoin představovaly podobný poměr na celkovém open interestu 650 milionů dolarů.
Burza OKX držela vyváženější poměr mezi kupními a prodejními opcemi při celkové expozici 290 milionů dolarů. Bybit a Binance držely pro expiraci opcí na BTC 26. ledna dohromady open interest ve výši 290 milionů dolarů.
Pokud se bude cena bitcoinu v lednové měsíční expiraci obchodovat na úrovni 39 900 USD, budou tyto call (nákupní) opce k dispozici pouze v hodnotě 55 milionů USD. K tomuto rozdílu dochází proto, že právo na nákup bitcoinu za 40 000 nebo 42 000 USD je k ničemu, pokud se BTC bude při expiraci obchodovat pod touto úrovní.
Prodejní opce na 40 000 USD nebo vyšší úrovni dosahují hodnoty 270 milionů USD. Opce na nákup BTC 26. ledna by tedy mohly představovat pro medvědy značnou příležitost k vyvinutí krátkodobého tlaku.
Prozkoumejte ETF na platformě XTB
👍🏻