Inflace USA byla dnes zveřejněna a za listopad dosahuje úrovně 7,1 %, což je o 0,2 procentní body pod konsenzem trhu. Jak jsem říkal ve svých analýzách, když je naměřená inflace pod konsenzem, je to pro trhy býčí impuls. Proto taky akciové indexy okamžitě vzrostly o několik procentních bodů. Udrží si ale všechny zisky? Už teď lze sledovat, že s tím má akciový trh problém.
Celková inflace klesá, jádrová inflace je pořád vysoká
Inflace v USA dosahovala za listopad úrovní, které jsou mírně pod konsenzem trhu. Konsenzus činil 7,3 %, zatímco naměřená celková inflace je o 0,2 procentní body níže na 7,1 %. Trend je proto na základě grafu zřejmý. Celková inflace pomalu ustupuje. Proto taky akciové indexy ihned reagovaly kurzovým růstem. Je ale otázka, jestli si ty zisky udrží. Například akciový index S&P 500 si připsal během hodiny skoro 4 %. Ale o většinu těchto zisků již přišel.
Americký dolar a výnosy státních dluhopisů ihned po zveřejnění reagovaly poklesem. My každopádně víme, že Fed zítra zvýší základní úrokové sazby o 0,5 procentního bodu.
A v následujícím kvartále určitě uvidíme pokračování v růstu. Protože je tempo růstu cenové hladiny pořád na velmi vysokých úrovní. Od vrcholu na 9,1 % došlo ke zpomalení o 2 procentní body, ale stále jsou hodnoty nad tolerovanou úrovní. Ta je stanovena na 2 %. Už nás v každém případě asi nečeká tak rychlé tempo růstu sazeb jako doposud.
Jádrová inflace ale ukazuje, že Fed to má do cíle pořád hodně daleko. Jak se sami můžete přesvědčit, jádrová inflace se pohybuje v blízkosti 6 % po celý rok. Proto musí na základě jádrové inflace americká centrální banka pokračovat ve své restriktivní měnové politice.
Závěrem
V těchto chvílích je evidentní, že akciový trh dostal další výprask při pokusu prorazit klíčové rezistence. Je z toho klasický pump & dump. A je to zároveň výstrahou pro všechny býky, kteří do trhu skákali po hlavě. Pěkně je čerstvé price action vypráskalo. Ačkoliv byla naměřená inflace pod konsenzem, je pořád na vysokých úrovní. A to má spoustu negativních implikací. Proto je třeba přemýšlet i nad tím, jestli má současné akciové rally nějaké opodstatnění.
