Americká centrální banka (Fed) se rozhodla ponechat úrokové sazby v pásmu 4,25–4,50 %, ačkoliv je tlak na snížení od prezidenta Trumpa čím dá větší. Překvapivým momentem tohoto rozhodnutí bylo to, že dva guvernéři hlasovali proti zachování sazeb.
Jedná se o první dvojitý nesouhlas na FOMC od roku 1993, což signalizuje hlubokou polarizaci uvnitř centrální banky.
Růst s mírným ochlazením
Přestože HDP ve druhém čtvrtletí rekordně vzrostl o 3 % ročně po poklesu ve Q1, Fed upozornil na zpomalení růstového tempa v první polovině roku. Powell zdůraznil, že inflace zůstává mírně nad cílovou úrovní, a ekonomika se nachází v bodě mezi ochranou zaměstnanosti a cenovým tlakem.
Toto prostředí vedlo k rozhodnutí „počkat a uvidět“ spíše než reagovat na politické volání po snižování sazeb.
Video: Rozkol mezi centrálními bankéři
Největší rozpor od roku 1993
Dva členové bankovní rady hlasovali proti standardnímu rozhodnutí. Christopher Waller a Michelle Bowman otevřeně podpořili snížení sazeb hned. Waller upozornil na známky slabosti na trhu práce jako důvod pro rychlejší stimulus.
Tento rozkol je významný. Jedná se o nejvíce nesouhlasů FOMC na jednom jednání od roku 1993. Nejednota takového charakteru odráží intenzivní interní debatu o budoucím směřování monetární politiky.
Dopad na trh
Hospodářská reakce byla smíšená. Výnosy z amerických státních dluhopisů poklesly, přičemž výnos 10letých vládních dluhopisů se ustálil kolem 4,3 % a dvouletý výnos zůstal na 3,8 %. Investoři snížili pravděpodobnost zářijového snížení sazeb pod 50 %, zatímco v předchozích týdnech byla nad 70 %.
Mezi ekonomickými hlasy pak roste očekávání, že první výrazné uvolnění může přijít až na prosincovém zasedání, pokud data na trhu práce a inflace budou dále signalizovat ochlazení.
Závěr
Rozhodnutí Fedu ponechat sazby beze změny je potvrzením pokračujícího opatrného přístupu směrem k inflaci a ekonomickým nejistotám. Nejednotnost hlasování signalizuje nejen vnitřní napětí, ale také možný posun v budoucím postoji centrální banky.
Investoři by měli sledovat data z trhu práce, inflaci a výhled pro prosinec, kdy se podle současných odhadů pravděpodobnost snížení sazeb znatelně zvýší.
Prozkoumejte ETF na platformě XTB
Využijte časového testu ve svůj prospěch.