Flash crash kryptoměnového trhu je za námi, problémy ale zůstávají

Od dramatického pádu kryptotrhu v říjnu 2025 uplynulo šest měsíců. Tehdy došlo k masivnímu výprodeji, který zasáhl bitcoin i altcoiny a vyvolal otázky o stabilitě celého trhu. Dnes se ukazuje, že dopady nebyly tak fatální, jak se původně zdálo, ale některé klíčové metriky naznačují, že trh stále nese následky.

Flash crash, který otřásl trhem

Dne 10. října 2025 zažil kryptotrh prudký propad. Během krátké chvíle bylo zlikvidováno přibližně 19 miliard dolarů v pákových pozicích, což představuje rekordní hodnotu.

Altcoiny utrpěly ještě větší ztráty, když některé z nich odepsaly 40 až 80 % své hodnoty. V komunitě se objevily spekulace o selhání market makerů i obvinění vůči burze Binance z manipulace.

Příčinou však byla kombinace technických problémů na burzách a automatického snižování páky na decentralizovaných platformách, což vedlo k náhlému výpadku likvidity.

Likvidita se výrazně zhoršila

Před krachem se hloubka order booku bitcoinu pohybovala mezi 180 a 260 miliony dolarů. To znamenalo relativně stabilní trh s dostatečnou likviditou.

Po pádu však přišel výrazný propad. Do poloviny listopadu 2025 klesla likvidita na zhruba 150 milionů dolarů a dnes se jen zřídka dostane nad 130 milionů dolarů.

To představuje pokles přibližně o 50 % oproti období před krachem, což ukazuje na slabší tržní strukturu.

Další zhoršení přišlo v roce 2026

Situace se ještě více zhoršila v únoru 2026. Hloubka order booku tehdy klesla pod 60 milionů dolarů a udržela se na této úrovni téměř deset dní.

Současně se bitcoin snažil udržet hranici 65 000 USD, což poukazovalo na zvýšenou nejistotu na trhu.

Objemy obchodů, zejména na derivátových trzích, výrazně poklesly. Zatímco dříve dosahovaly až 200 miliard dolarů denně, nyní se pohybují mezi 40 až 130 miliardami dolarů.

Deriváty slábnou, ale signál není jednoznačný

Pokles aktivity na derivátových trzích nemusí nutně znamenat negativní vývoj. Long a short pozice jsou totiž v rovnováze, takže trh není výrazně vychýlen jedním směrem.

Důležitým indikátorem je funding rate. Za normálních podmínek by se měl pohybovat mezi 6 až 12 %, což odráží zdravou poptávku po kapitálu.

Po relativně stabilním období v listopadu 2025 však přišel v únoru 2026 prudký pokles, což naznačuje slabší zájem o pákové long pozice.

ETF drží trh nad vodou

Zajímavé je, že spotové bitcoin ETF ve Spojených státech nebyly krachem výrazně zasaženy. Naopak, koncem listopadu 2025 dosáhly objemy až 11,5 miliardy dolarů denně, což bylo maximum za posledních 20 měsíců.

Na začátku roku 2026 se objemy držely nad 4 miliardami dolarů denně, ale postupně klesly pod 3,3 miliardy dolarů.

Podobný trend sledujeme i u Ethereum ETF, kde denní objemy klesly z přibližně 2 miliard na 1 miliardu dolarů.

Trh je slabší, ale ne zlomený

Souhrnná data ukazují, že kryptotrh je dnes méně zdravý než před půl rokem. Likvidita, objemy i některé derivátové ukazatele jsou slabší.

Na druhou stranu je důležité zdůraznit, že trh i přes tyto problémy zůstal funkční a relativně stabilní. Ani během dalších výkyvů nedošlo k systémovému kolapsu.

To naznačuje, že dopad říjnového krachu nebyl tak zásadní, jak se původně očekávalo.

Krypto trh prošel důležitým testem odolnosti

Vývoj posledních šesti měsíců ukazuje, že krypto trh prošel důležitým testem odolnosti. Přestože se výrazně zhoršily některé klíčové metriky, jako je likvidita nebo objemy obchodů, samotná struktura trhu zůstala funkční.

To může naznačovat určitou vyspělost trhu. Zároveň ale platí, že nižší likvidita znamená vyšší citlivost na větší objednávky a potenciálně vyšší volatilitu.

Důležitou roli nyní hrají institucionální investoři a ETF produkty, které pomáhají udržovat stabilitu. Otázkou zůstává, zda se trh vrátí na úrovně z roku 2025 nebo se nachází v nové fázi, kde bude růst pomalejší a opatrnější.

👉 Myslíte si, že kryptotrh už překonal nejhorší nebo nás čekají další problémy? Napište svůj názor do komentářů! 👇