Ekonom Henrik Zeberg varuje, že americká ekonomika se rychle blíží k výraznému hospodářskému poklesu, zatímco Federální rezervní systém (Fed) podle něj selhává v rozpoznání zcela zjevných varovných signálů.
Ve svém příspěvku na síti X z 21. prosince Zeberg uvedl, že riziko hluboké recese prudce roste, přestože centrální banka nadále věří ve své modely a analytické postupy.
Fed přehlíží realitu
Podle Zeberga nejde o nedostatek dat, odbornosti ani výpočetního výkonu, ale o zásadní chybu v interpretaci ekonomické reality. Fed podle něj disponuje stovkami špičkových ekonomů, přesto však opakovaně přehlíží klíčové vzorce, které se historicky opakují.
Zeberg tvrdí, že hlavním problémem měnové politiky je přehnaná složitost analytických rámců. Namísto toho, aby komplikované modely pomáhaly lépe porozumět ekonomice, často podle něj zakrývají základní dynamiku hospodářského cyklu.
Klíčové je podle něj pochopení správného sledu událostí, od zpomalování růstu přes zhoršování trhu práce až po propad spotřebitelské poptávky.
Bez jasného pochopení zmíněných fází mohou i rozsáhlé instituce s obrovskými zdroji dospět k chybným závěrům. Zeberg varuje, že Fed tímto způsobem podceňuje nejen závažnost blížícího se poklesu, ale i jeho načasování.
Výsledkem je politika, která může reagovat příliš pozdě nebo nedostatečně razantně.
Získejte jednu akcii zadarmo za registraci
Klikněte na otevřít účet a vložte kód KRYPTOMAGAZIN do políčka pro referenční kód. Pak klikněte na SAVE a dokončete registraci. Podmínky akce: https://link-pso.xtb.com/pso/4Zs2Q
POZOR: Investování je rizikové.
Růst nezaměstnanosti bije na poplach
Na podporu svého negativního výhledu Zeberg, který spolupracuje se společností Swissblock, poukazuje na vývoj nezaměstnanosti v USA. Podle něj jde o indikátor, který předcházel každé významné recesi v moderní historii a který dosud „nikdy nezklamal.“
Míra nezaměstnanosti v listopadu dosáhla 4,6 %, což je nejvyšší hodnota za poslední čtyři roky. Vývoj se přibližuje hranici takzvaného Sahmova pravidla, které historicky signalizuje začátek recese, a zvyšuje odhadovanou pravděpodobnost hospodářského poklesu na zhruba 40 %.
Zeberg zároveň upozorňuje na slábnoucí signály z trhu bydlení, spotřebitelských výdajů i pracovního trhu, které dohromady vytvářejí obraz blížícího se hlubšího ochlazení.
Závěr: Likvidita problém nevyřeší
Podle Henrika Zeberga krátkodobé injekce likvidity ze strany Fedu nedokážou vyvážit strukturální oslabení americké ekonomiky. Pokud podle něj centrální banka nezačne správně číst signály hospodářského cyklu, hrozí, že na přicházející recesi nebude připravena.
Zeberg tak varuje, že Spojené státy mohou čelit výrazně tvrdšímu ekonomickému poklesu, než jaký v současnosti předpokládá oficiální měnová politika.
Speciální vánoční slevová akce stále trvá 🎄
A mnoho dalšího bonusového obsahu.