Fed: Bitcoin a akcie se obchodují za vysoké ceny

Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell v úterý 23. září na Rhode Island uvedl, že ceny aktiv, což je kategorie, která obvykle zahrnuje akcie a další rizikové nástroje (bitcoin), jsou trhy oceněny na velmi vysokých úrovních.

Zatím jsem četl pouze přepiš jeho vystoupení, ale dle dostupných informací během svého vystoupení v Providence byl Powell dotázán, jak velký důraz klade on a jeho kolegové na tržní ceny aktiv a zda mají vyšší toleranci k vyšším hodnotám.

Na což řekl, že sledují celkové podmínky na finančích trzích a reflektují samozřejmě své kroky. Přesněji řečeno zhodnocují svůj vliv, který mají na to, co se děje třeba na akciovém trhu.

Předseda Fed řekl explicitně, že například ceny akcií jsou poměrně vysoko. Na to trhy ihned reagovaly vyšší volatilitou. Obzvláště u bitcoinu to prohloubilo dosavadní propad z počátku týdne, takže se cena na okamžik podívala pod 112 000 USD.

V období před zasedáním minulý týden akcie a bitcoin cenově posilovala, protože rostla jistota, že FOMC sníží svou základní úrokovou sazbu. Zatímco akcie i nadále rostou a opět dosáhly nových cenových rekordům, bitcoin víceméně stagnuje.

Předseda Jerome Powell uvedl, že trhy je poslouchají, reagují na jejich kroky a vytvářejí odhad, kam podle nich sazby směřují. A podle toho je zaceňují. Tudíž jeho slova o „drahotě“ na finančních trzích nebrali investoři zrovna nejlépe.

Stream: Na cenové rekordy u BTC zapomeňte!

Fed: Ve prospěch ekonomického růstu a inflace

To není ale to nejdůležitějšího, ačkoliv v titulku to zní dobře. Předseda Federálního rezervního systému totiž znovu přiznal, že centrální banka čelí náročnému úkolu v podobě vyvážení rizik a že neexistuje „cesta bez rizika“. Centrální bankéři se snaží vybalancovat, do značné míry, protichůdné cíle – inflace a zaměstnanost.

Ve svém vystoupení na ekonomické debatě Greater Providence Chamber of Commerce 2025 Economic Outlook Luncheon ve Warwicku Powell uvedl, že nedávná ekonomická data ukazují mírnější růst. HDP v první polovině roku vzrostlo přibližně o 1,5 %, což je značné zpomalení oproti loňskému růstu o 2,5 %.

Trh práce podle Powella zaznamenal výrazné zpomalení jak v nabídce, tak v poptávce po pracovní síle. To označil za „neobvyklý a náročný vývoj“. Míra nezaměstnanosti v srpnu mírně vzrostla na 4,3 %, zatímco tvorba pracovních míst se v letních měsících výrazně zpomalila – průměrně pouze 29 000 nových míst pracovních míst měsíčně za poslední tři měsíce.

Powell zdůraznil, že inflace zůstává o něco více nad cílem Fed ve výši 2 %. Inflace PCE je k srpnu 2,7 %, oproti 2,3 % o rok dříve. Jádrové ceny PCE, tedy bez potravin a energií, meziročně o 2,9 %, což je rovněž nad hodnotami před rokem.

Předseda americké centrální banky ale přičítá nedávné růsty cen převážně vyšším clům, než širším inflačním tlakům. Zároveň naznačil, že dopad cel by měl být relativně krátkodobý, z čehož jde ale mráz po zádech, protože si všichni pamatujeme rok 2021, kdy opakovaně tvrdil, že inflace je „přechodná“.

Bitcoin klesl pod 112 000 USD

Bitcoin se na počátku tohoto týdne cenově propadl k 112 000 USD, kde máme první silnější support, který sledujeme. Po celé úterý cena na zmíněné úrovní konsolidovala a zdálo se, že dojde k odrazu zpátky nahoru. Jenomže algoritmy a psychologie zafungovaly na jedničku, když promluvil předseda Fed Jerome Powell.

Jakmile trhy s cenami „sedí“ na supportech nebo na rezistencích, lze předpokládat, že dojde k volatilitě, díky které přijde k propálení těchto úrovní. Nepřekvapilo mě proto, že na krátký čas cena bitcoinu sklouzla pod 112 000 USD. Nyní se ale kurz BTC nachází zpátky kolem 113 000 USD. Čili ono protažení ceny dolů nemělo dlouhého trvání.

Závěrem: Vše je na trzích drahé

Když je vše na trzích drahé a myslí si to dokonce i předseda americké centrální banky, je to další důvod k obezřetnosti investora.

Že jsou celkové akciové trhy předražené, tvrdím minimálně rok v kuse. Jenomže rostou earnings, takže to není až tak tragické – pokud by zisky firem nestoupaly s již tak nafouknutými cenami akcií, dávno by se trh sesypal.

U bitcoinu je to o něco složitější, ale vzhledem k tomu, že kurzové výnosy z letošního roku nejsou nijak dramatické, nebál bych se nijak extrémně hlubokých propadů. Alespoň za stávajících okolností.