Ethereum pokračuje v prudkém poklesu a jeho cena se už propadla pod psychologickou hranici 2 000 USD. Prodejní tlak zesílil mimo jiné po zveřejnění vyšší než očekávané inflace v USA, která zneklidnila finanční trhy. Data ze stakingu však ukazují zajímavý rozdíl mezi vývojem ceny a chováním dlouhodobějších držitelů.
Fronta investorů čekajících na výběr uzamčených ETH se během několika týdnů propadla téměř o 99 %. Přibližně 36,4 % obíhající nabídky etherea navíc podle sledovaných dat zůstává ve stakingu. Přestože cena pokračuje v poklesu, část investorů zatím své uzamčené mince nevybírá. Samotný staking však další výprodeje zastavit nemusí.
Ethereum pokračuje v měsíčním poklesu a postupně ztrácí důležité cenové úrovně. Z hodnot nad 2 500 USD se nejprve přiblížilo k hranici 2 000 USD, kterou následně prolomilo. Cena se tak dostala na další lokální minima a potvrzuje pokračující převahu prodejců. Dosavadní vývoj zároveň ukazuje, že kupující zatím nedokázali propad výrazněji zastavit.
Získejte uvítací bonus za registraci v podobě akcie
Klikněte na otevřít účet a vložte kód KRYPTOMAGAZIN do políčka pro referenční kód. Pak klikněte na SAVE a dokončete registraci. Podmínky akce.
POZOR: Investování je rizikové.
Fronta na výběr ETH ze stakingu se propadla o 99 %
Ethereum se během týdne dostalo pod stále silnější prodejní tlak. Po zveřejnění amerických inflačních dat cena nejprve zamířila k 2 000 USD, následně se krátce zotavila přibližně na 2 100 USD. Oživení však dlouho nevydrželo a pokračující výprodeje nakonec srazily ETH pod hranici 2 000 USD. Dřívější cenová podpora tak nyní může představovat překážku při případném návratu vzhůru.
Pozornost analytiků proto přitahuje především vývoj stakingu. Ten umožňuje držitelům ETH uzamknout své mince a podílet se na zabezpečení sítě výměnou za odměny.
Podle údajů platformy ValidatorQueue čekalo 11. října na ukončení stakingu přibližně 457 840 ETH. Do 9. listopadu se tato fronta zmenšila na pouhých 5 061 ETH, což představuje pokles téměř o 99 %.
Později se sice znovu rozrostla přibližně na 66 000 ETH, stále však zůstává zhruba o 86 % níže než v říjnu.
Vývoj je důležitý, protože část investorů může před prodejem nejprve požádat o vyřazení svých validátorů ze stakingu. Menší fronta tak naznačuje slabší bezprostřední tlak na výběr uzamčených mincí. Sama o sobě ale nedokazuje, že investoři přestali prodávat.
Ve stakingu zůstává více než třetina nabídky ETH
Celkové množství uzamčeného etherea dosahuje přibližně 44,5 milionu ETH, což odpovídá 36,4 % obíhající nabídky.
Analytička CryptoQuant vystupující pod jménem PelinayPA považuje rostoucí zapojení investorů do stakingu za potenciální podporu ceny v dlouhodobějším horizontu. Čím více ETH zůstává uzamčeno, tím menší část nabídky je okamžitě dostupná k obchodování.
Tento mechanismus může při návratu poptávky zesílit cenový růst. Pokud investoři začnou znovu nakupovat, omezenější množství volně dostupných mincí může trhu pomoci.
Na druhou stranu existuje i méně pozitivní signál. Fronta nových zájemců o staking se zmenšila z více než 4 milionů ETH v únoru na přibližně 910 000 ETH. To naznačuje, že příliv nových vkladů do stakingu postupně slábne.
Trh tak zatím vysílá smíšené signály. Současní stakující ve velkém neodcházejí, ale zároveň ubývá nových investorů, kteří chtějí své ETH uzamknout.
Graf CryptoQuant zachycuje zajímavý rozdíl mezi vývojem ceny etherea a aktivitou ve stakingu. Zatímco cena ETH od říjnových maxim kolem 2 800 USD klesla přibližně na 2 132 USD, podíl uzamčených mincí ve stakingu naopak vzrostl na 36,32 % celkové nabídky, což představuje nárůst o 4,32 % od května.
Současně však celkový příliv nových ETH do stakingu oslabil o 40,11 %. Data tak naznačují, že stávající držitelé zůstávají ve stakingu i během cenového poklesu, přestože zájem o nové vklady postupně slábne. Zdroj: PelinayPA/CryptoQuant
Velcí držitelé využívají stETH jako zástavu
Vedle samotného stakingu se objevuje také další riziko spojené s aktivitou velkých investorů. Společnost Santiment zaznamenala na začátku listopadu více než 630 denních transakcí s tokenem stETH v hodnotě alespoň 100 000 USD.
Vysoká aktivita velkých držitelů byla podle Santimentu naposledy soustavně patrná v dubnu.
stETH představuje token spojený se stakovaným etherem. Využívá se mimo jiné v decentralizovaných finančních aplikacích (DeFi), kde může sloužit jako zástava při půjčování dalších aktiv.
Právě rostoucí využívání stETH jako kolaterálu však přináší nové riziko. Pokud si investoři půjčují proti hodnotě svých stakovaných pozic a cena ETH prudce klesne, může hodnota zástavy přestat pokrývat požadovanou úroveň zajištění.
V takové situaci hrozí nucené likvidace, při kterých protokol prodá část zástavy, aby pokryl nesplacený úvěr. Další prodeje pak mohou zesílit již probíhající pokles.
Ethereum ETF přicházejí o kapitál
Slabší náladu potvrzují také americká spotová ETF zaměřená na ethereum. Dne 9. listopadu zaznamenaly čisté odtoky ve výši 184,6 milionu USD.
Odliv kapitálu z fondů ukazuje, že část investorů omezuje svou expozici vůči ethereu i prostřednictvím tradičních finančních produktů. V kombinaci s poklesem ceny a slábnoucím zájmem o nové vklady do stakingu jde o další varovný signál.
Podpora ze strany stakujících tak nemusí sama o sobě stačit k zastavení výprodejů. Ethereum se už propadlo pod 2 000 USD a pokud budou pokračovat odlivy kapitálu z ETF společně s případnými nucenými likvidacemi, může se prodejní tlak dále prohlubovat.
Pro případné oživení bude důležitý především návrat nad hranici 2 000 USD. Teprve následné překonání 2 200 USD by mohlo představovat výraznější signál stabilizace. Do té doby zůstává trh pod tlakem a vysoký podíl uzamčených ETH nemusí stačit k obratu cenového trendu.
Závěrečný komentář: Staking drží nabídku, ale nezaručuje růst ceny
Na současném vývoji etherea mě zaujala především rozdílná situace mezi cenou a chováním stakujících investorů. Zatímco ETH ztrácí hodnotu, fronta na výběr uzamčených mincí se oproti říjnu výrazně zmenšila. To naznačuje, že řada držitelů nepodléhá krátkodobé panice a nemá potřebu své pozice okamžitě uvolňovat.
Staking ale není neprůstřelnou ochranou před poklesem. Investoři mohou své pozice řídit i prostřednictvím dalších finančních nástrojů a využívání stETH jako zástavy může v případě prudkého propadu naopak vytvářet dodatečný prodejní tlak. Důležité proto bude sledovat nejen počet uzamčených ETH, ale také aktivitu velkých držitelů, likvidace v DeFi a pohyby kapitálu v ETF.
Podle mého názoru představuje vysoký podíl etherea ve stakingu určitou strukturální výhodu, která se však zatím do ceny příliš nepromítá. Propad pod 2 000 USD ukazuje, že ani omezenější nabídka volně dostupných mincí nedokáže vyrovnat slabou poptávku. Pro případné oživení proto bude zásadní nejen stabilizace trhu, ale především návrat investorů a nového kapitálu do spotových ETF. Dokud se situace nezmění, může ethereum zůstávat pod prodejním tlakem.
Ethereum už prolomilo hranici 2 000 USD. Myslíte si, že se blíží cenovému dnu, nebo nás čeká ještě hlubší propad? A dokáže vysoký podíl ETH ve stakingu zabránit dalším výprodejům? Podělte se s námi o svůj názor v komentářích.
Obchodujte kryptoměny na platformě XTB
U 79 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty.
Nevím jací hlupáci mohou stakovat ETH za cca 5%, když např. Binance nabízí na USDC úrok přes 9%, když chci současně spekulovat na růst ceny coinu L1, tak už je lepší nakoupit a stakovat SOL při 7%.
Tak ETH je druhý největší crypto market capem. A lidi co si jej kupují jako investici, na nějaké dlouhodobější držení, tak logicky zastakují než aby se ty mince jen válely na peněžence.
Pokud spekuluji na růst, tak ETH není dlouhodobá investice, chová se jako typický alcoin, který v bear marketu vymaže celý svůj předchozí růst, například teď následuje padající BTC díky tomu, že růst ETH je poháněn primárně spekulativním kapitálem. Na druhou stranu BTC, který také primárně pohání spekulativní kapitál, jenže současně vyčerpání předchozího růstu brání pohádka o digitálním zlatě a náklady těžařů, díky které se vytváří vyšší minima a tedy je BTC mnohem vhodnější na dlouhodobou investicí i když bez stakování. Nicméně máte pravdu, když už dlouhodobě ETH z nějakého, mě neznámého důvodu mám a procházím stále dokola jeho vzestupy a pády, tak alespoň stakuji 🙂