Ethereum vstupuje do druhé poloviny října pod rostoucím prodejním tlakem. Jeho cena za poslední týden klesla o 3,55 % a pohybuje se kolem 2 400 dolarů. Na trhu se současně objevují tři signály, které naznačují slábnoucí poptávku. Na burzách přibývá ETH a někteří velcí držitelé realizují milionové zisky.
Americký trh navíc vykazuje menší zájem o ethereum, což potvrzují i odlivy z burzovně obchodovaných fondů. Pokud se kupci brzy nevrátí, ethereum může pokračovat v říjnových ztrátách.
Na burzách přibývá ETH
Prvním varovným signálem je rostoucí množství etherea na kryptoměnových burzách. Podle dat společnosti CryptoQuant se burzovní rezervy zvýšily z přibližně 14,59 milionu ETH na konci září na 14,93 milionu ETH ke 14. říjnu.
Vývoj sám o sobě neznamená, že investoři všechny převedené mince prodají. Vyšší rezervy ale představují větší množství ETH, které mohou držitelé na burzách rychle nabídnout k prodeji. Pokud se současně snižuje poptávka, může to na cenu vytvářet další tlak.
Velryby realizují zisky
Prodejní aktivitu potvrzují také transakce velkých držitelů, označovaných jako velryby. Podle údajů zveřejněných analytickým účtem Lookonchain prodala jedna velká OTC peněženka s označením 0x8c58 celkem 9 996 ETH v hodnotě přibližně 25 milionů dolarů.
Tato peněženka předtím nakoupila 52 001 ETH za průměrnou cenu 2 162 dolarů a prodávala je za cenu kolem 2 632 dolarů. Realizovaný zisk podle zveřejněných údajů dosáhl přibližně 24,48 milionu dolarů. Prodej tak může odrážet snahu investora uzamknout značné zisky po předchozím růstu.
Dalším sledovaným případem je Patricio Worthalter, zakladatel projektu Proof of Attendance Protocol (POAP). Ten podle Lookonchain převedl na burzu Gemini 10 000 ETH v hodnotě zhruba 25,05 milionu dolarů. Už 11. října přitom na stejnou burzu poslal dalších 4 000 ETH v hodnotě přibližně 10,02 milionu dolarů.
Samotný převod na burzu ještě nedokazuje, že investor mince prodal. V kombinaci s dalšími velkými transakcemi a rostoucími rezervami však jde o vývoj, který budou obchodníci dál sledovat.
Americká poptávka slábne, Coinbase Premium klesá
Druhý varovný signál přichází z amerického trhu. Index Coinbase Premium pro ethereum klesl přibližně na −0,1173, což je nejnižší hodnota za poslední dva měsíce.
Tento ukazatel porovnává cenu ETH na burze Coinbase s cenou na Binance. Když se dostane do záporných hodnot, ethereum se na Coinbase obchoduje levněji než na Binance. To může naznačovat slabší nákupní tlak na americké platformě.
Index ale není přímým měřítkem celkové poptávky v USA. Rozdíl cen mohou ovlivňovat také likvidita, obchodní aktivita a další faktory. V současné situaci nicméně jeho pokles zapadá do obrazu trhu, na kterém kupci ztrácejí část své síly.
Slábnoucí zájem naznačují také americká spotová ETF na ethereum. Tyto fondy umožňují investorům získat cenovou expozici vůči ETH prostřednictvím burzovně obchodovaného produktu, aniž by museli samotné kryptoměny přímo držet.
Ethereum ETF zaznamenaly odlivy téměř 700 milionů dolarů
Americké spotové fondy ETF na ethereum zaznamenaly podle údajů SoSoValue deset obchodních dnů čistých odlivů v řadě až do 12. října. Za toto období z nich investoři vybrali přibližně 782,6 milionu dolarů.
Dne 13. října se situace krátce zlepšila, když fondy vykázaly příliv 24,8 milionu dolarů. Jeden pozitivní den však předchozí odlivy nevyrovnal a navíc 14. října zaznamenaly ETF další odliv v hodnotě 129,5 milionu dolarů. Čisté odlivy za říjen se stále pohybovaly kolem 681,5 milionu dolarů.
Právě vývoj ETF je důležitý, protože ukazuje, zda investoři prostřednictvím regulovaných produktů navyšují, nebo snižují svou expozici vůči ethereu. Opakované odlivy mohou signalizovat ochlazení zájmu, nelze je však automaticky považovat za důkaz, že všichni investoři ztrácejí důvěru v dlouhodobý potenciál ETH.
Ethereum od začátku října oslabilo o 6,47 %. Jeho cena se navíc nachází přibližně 49 % pod historickým maximem 4 946,05 dolaru, kterého dosáhlo 24. srpna 2025. Pro návrat k předchozím rekordům tak bude potřebovat výraznější oživení poptávky.
Co může rozhodnout o dalším vývoji ETH?
Ethereum se nepotýká pouze s vlastními problémy. Celý kryptoměnový trh ovlivňuje také geopolitické napětí a nejistota kolem světové ekonomiky. Tyto faktory mohou investory vést k opatrnějšímu přístupu a omezovat jejich ochotu podstupovat riziko.
Pro další vývoj bude důležité sledovat především to, zda se velcí držitelé vrátí na stranu kupujících a zda americká spotová ETF začnou znovu zaznamenávat stabilní příliv kapitálu. Významný bude také vývoj burzovních rezerv. Pokud budou dál růst a poptávka zůstane slabá, prodejci mohou získat další prostor.
Naopak obrat v tocích ETF, zlepšení ukazatele Coinbase Premium a pokles množství ETH na burzách by mohly naznačit, že se situace stabilizuje. Zatím však data ukazují spíše na opatrnost než na přesvědčivý návrat kupců.
Ethereum potřebuje nové kupce
Na současném vývoji je zajímavé především to, že se několik nezávislých ukazatelů zhoršuje současně. Rostoucí burzovní rezervy, milionové transakce velkých držitelů a odlivy z ETF vytvářejí prostředí, ve kterém má ethereum obtížnější podmínky pro cenové zotavení. Žádný z těchto signálů sám o sobě nezaručuje další pokles, jejich souběh ale stojí za pozornost.
Z mého pohledu bude klíčové, zda se podaří obnovit skutečnou nákupní poptávku. Samotné zpomalení prodejů nemusí stačit, pokud investoři nebudou ochotni do ETH znovu posílat kapitál. Pozitivní den u ETF je povzbudivý, ale teprve několik dnů stabilních přílivů by nabídlo přesvědčivější důkaz změny trendu.
Ethereum tak vstupuje do další fáze října v náročné situaci. Trh nyní potřebuje jasnější známky toho, že kupci dokážou převzít iniciativu. Dokud se tak nestane, riziko pokračujícího poklesu zůstává na stole, přestože žádný jednotlivý ukazatel nedokáže spolehlivě předpovědět další pohyb ceny.
Myslíte si, že ethereum dokáže v říjnu zvrátit negativní trend, nebo budou velcí investoři a odlivy z ETF dál tlačit cenu dolů? Napište nám svůj názor do komentářů.
Obchodujte kryptoměny na platformě XTB
U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty.
