Další kryptozima? Willy Woo varuje před novým spouštěčem medvědího trhu

Analytik Willy Woo varuje, že další kryptoměnový medvědí trh by mohl spustit hospodářský propad. Podobný tomu z roku 2008, tedy ještě z doby před vznikem Bitcoinu.

Podle analytika Willyho Woo by mohl být příští medvědí trh obzvlášť tvrdý. Tentokrát by ho nemusel spustit halving ani měnová politika, ale klasický hospodářský cyklus. Faktor, který kryptoměny dosud nezažily.

Woo připomněl, že dosavadní vývoj kryptoměnového trhu určovaly dva překrývající se cykly. Čtyřletý halving Bitcoinu a expanze peněžní zásoby M2, kterou centrální banky pumpují do ekonomiky ve stejných intervalech.

Tentokrát však bude hrát hlavní roli samotný byznys cyklus. Woo upozorňuje, že poslední výrazné hospodářské propady přišly v letech 2008 a 2001, tedy ještě předtím, než vůbec vznikl Bitcoin a celý kryptoměnový trh.

Hospodářské cykly mohou ovlivnit množství likvidity na trhu

Pokles hospodářského cyklu znamená období, kdy se ekonomika dostává do útlumu. HDP klesá, nezaměstnanost roste, lidé méně utrácejí a firmy zpomalují. Jinými slovy, přichází recese, neoblíbený, ale přirozený protipól období růstu. Willy Woo tím chce říct, že kryptoměny nežijí ve vakuu. I ony dýchají s ekonomikou a reagují na změny v likviditě stejně jako akcie nebo komodity.

Na začátku tisíciletí přinesla takzvaná dot-com bublina tvrdé procitnutí z technologického snu. Nezaměstnanost rostla a americké akciové trhy ztratily polovinu své ceny během dvou let. Přehnané spekulace a nafouklé valuace tehdy splaskly jako mýdlová bublina.

O sedm let později udeřila ještě větší vlna, a to finanční krize roku 2008. Banky padaly, úvěry se zastavily a S&P 500 se propadl o 56 %. Svět tehdy poznal, co dokáže kombinace chamtivosti, pák a špatných hypoték.

Pro podrobnější rozbor současné situace doporučujeme naši aktuální videoanalýzu, kde Jaroslav Jarolím přináší svůj odborný pohled na vývoj bitcoinu.

Načasování medvědího trhu

Národní úřad pro ekonomický výzkum (NBER) sleduje čtyři hlavní ukazatele, podle kterých určuje, zda ekonomika vstoupila do recese, a to zaměstnanost, osobní příjmy, průmyslovou výrobu a maloobchodní tržby.

V roce 2020 jsme viděli prudký, ale krátký propad způsobený pandemickými lockdowny. Recese tehdy trvala jen pár týdnů, ale dokázala, jak rychle se může ekonomika zastavit.

Dnes sice žádná bezprostřední hrozba recese ve vzduchu nevisí, riziko ale rozhodně nezmizelo. Situaci navíc komplikuje obchodní válka. Nová vlna cel už letos snížila tempo růstu a analytici čekají, že se její dopad na HDP potáhne i do první poloviny roku 2026.

Woo uzavírá s myšlenkou, že trhy fungují spekulativně, tedy s předstihem oceňují budoucí události, včetně změn peněžní zásoby M2.