Čeká bitcoin cenový pád o 91 % na 10 000 USD?

Bitcoin je pro tradiční investory jako velmi užitečný kanárek, který chrání životy kopáčů v dole před nebezpečnými hrozbami v podobě plynových kapes. Jakmile se stane pohroma, která není ihned viditelná, na kanárkovi (bitcoinu) se to projeví. Co to pro investory ale znamená?

Uvedený příklad absolutně nemyslím nijak zle, ale pokud mé texty čtete delší dobu, asi víte, že ačkoliv jsem fanda svobody a Bitcoin je určitě jedním z klíčových nástrojů pro její udržení, považuji trh s BTC jako takový za velmi fragilní.

Právě růstová tržní struktura bitcoinu je v současnosti výrazně narušená, což naznačuje, že se na trhu děje něco zásadně negativního.

Právě v takových situacích má technická analýza své opodstatnění, protože dokáže investorovi „přeložit“, jaké síly na trhu aktuálně převládají a v jaké fázi cyklu se pravděpodobně nacházíme.

Technická analýza sice nenabízí univerzální odpověď na otázku, kam se cena vydá v příštích dnech nebo týdnech, ale funguje prostě jako srozumitelný jazyk trhu.

Díky němu lze alespoň rámcově posoudit, zda má trh zdravou strukturu, nebo zda se začíná rozpadat. Zvláště schopnost identifikovat dlouhodobější trendové struktury je poměrně přímočará a jejich porušení často představuje vážný varovný signál.

Pokud dojde k narušení vyšších maxim a vyšších minim, což je základní definice rostoucího trendu, může to znamenat přechod do medvědího trhu nebo minimálně do delší fáze slabosti. Tento signál je o to důležitější, že se nejedná o krátkodobý šum, ale o změnu struktury, která se obvykle projeví v delším časovém horizontu.

V porovnání se stříbrem je rozdíl v chování trhu markantní. Zatímco bitcoin ztrácí svou růstovou strukturu, stříbro si dokáže držet technicky zdravější obraz, což může naznačovat odlišné vnímání rizika a rozdílné toky kapitálu mezi jednotlivými třídami aktiv.

Může cena bitcoinu klesnout o 91 % na 10 000 USD?

Podle komoditního stratéga agentury Bloomberg by mohl bitcoin padnout až k úrovni 10 000 USD, k čemuž má celou řadu argumentů.

Argumentace stratéga vychází z faktu, že nejsilnější růst bitcoinu odstartoval v roce 2020 právě v oblasti kolem 10 000 dolarů, přičemž byl tehdy výrazně podpořen agresivním uvolňováním měnové politiky americké centrální banky a masivním přebytkem likvidity v systému.

Podle tohoto pohledu by zpřísňování finančních podmínek a postupně slábnoucí chuť investorů riskovat mohly cenu bitcoinu stáhnout zpět směrem k úrovni kolem 10 000 USD.

Logika popsaného scénáře dává smysl z historického kontextu, protože onen vůbec největší cenový růst skutečně proběhl během dřívějšího býčího trhu po roce 2020, zatímco následující býčí trh mezi lety 2022 a 2025 byl výrazně slabší a podle mě méně přesvědčivý než všechny předchozí růsty.

Osobně navíc sleduji, že faktory, které v minulosti stimulovaly růst bitcoinu jako aktiva, postupně ztrácejí na síle.

Nelze se proto podle mého názoru spoléhat pouze na existenci spotových ETF jako na hlavní dlouhodobý růstový motor. Leč bitcoinu určitě nahrává do karet support v podobě nákladové základny ETF, který se nachází kolem 84 000 USD. Investoři mají přirozenou tendenci své pozice bránit a zároveň nechtějí prodávat ve ztrátě, což vede k postupnému úbytku nabídky a tudíž je pro cenu růst cestou nejmenšího odporu.

Struktura trhu i makroekonomické prostředí jsou dnes výrazně odlišné oproti období extrémně uvolněného měnového prostředí. Paradoxně lze spíše očekávat, že podmínky financování budou zpřísňovat. Jak je to možné?

Jednak celosvětově úrokové sazby výrazně klesly, takže už není moc co snižovat a jednak má většina moderních ekonomik pořád problém s inflací.

Na druhou stranu je ale zajímavé, že podobně extrémně pesimistické scénáře přicházejí právě ze strany institucionálních a korporátních lidiček.

Můžeme proto na tyhle odhady pohlížet i z kontrariánského pohledu, což může paradoxně naznačovat, že se trh nachází blízko dna medvědího trendu, nebo alespoň v oblasti, kde už je velká část negativních očekávání započítaná v ceně.

Tím chci říct, že je bitcoin třeba z nejhoršího venku.

Bitcoin se nachází v medvědí vlajce

Cena bitcoinu pokračovala i v dalším týdnu ve stranovém pohybu, čímž se na grafu formuje už druhá medvědí vlajka. Podobné konsolidační struktury často slouží jako příprava na další cenový ponor, přičemž v případě jejich potvrzení se nabízí cílová oblast zhruba kolem 71 000 USD.

Pokud by se trh skutečně dostal až na tuto úroveň, znamenalo by to návrat cenově zpět do oblasti z listopadu 2024. Z technického pohledu je navíc důležité si všímat postupně rostoucích objemů obchodů, které fungují jako potvrzení klesajícího trendu a ukazují, že prodejní tlak postupně sílí.

Celkový technický obraz tak zatím nenaznačuje vyčerpání prodejců, ale spíše pokračování slabosti na straně poptávajících. Podle této naší tržní astrologie se proto zdá pravděpodobné, že nás čekají nové a možná i větší cenové poklesy BTC, což už v tuto chvíli zřejmě nikoho příliš nepřekvapuje.

Závěrem: Všichni na trhu panikaří

Ze všech stran sleduji tu paniku, která na trhu mezi investory zrovna panuje. Začínají si totiž všichni postupně uvědomovat, že asi nejde o krátkodobý pokles, ale že si na nový růst budeme muset počkat.

Osobně to chápu, protože jakmile se najede na „medvědí trh“ je obecně přijímaným faktem, potrvá měsíce, než se klesající trend začne zastavovat.

Až poté trh přejde do další fáze, která je typická relativně dlouhým stranovým vývojem – ať jde o akcie, bitcoin, komodity, je běžné, že tvorba dna trvá mnoho měsíců.

Což je podle mého názoru dobře, protože bych si dovolil neskromně tvrdit, že se mi daří konstrukce základů pro nové kurzové býčí trendy identifikovat.