Americká spotová bitcoinová ETF pokračují v odlivu kapitálu, zatímco akciové fondy přitahují miliardy USD. Jen v úterý 10. listopadu investoři z bitcoinových fondů stáhli dalších 95 milionů USD. Celková listopadová bilance se tak dostala přibližně na 1,6 miliardy USD v čistých odlivech.
Největší tlak zažívá fond IBIT od BlackRocku, který zaznamenal už osmý obchodní den výběrů v řadě. Současně se kapitál přesouvá do akciových ETF, která těží z nákupů během tržního poklesu. On-chain data navíc ukazují prudké zhoršení nálady a slábnoucí poptávku po bitcoinu.
Bitcoinová ETF ztrácejí miliardy, akciové fondy naopak rostou
Americká spotová bitcoinová ETF zaznamenala v úterý 10. listopadu čisté odtoky ve výši 95 milionů USD. Tím se listopadová bilance těchto fondů dostala přibližně na 1,6 miliardy USD v čistých výběrech.
Odliv kapitálu sice postupně zpomaluje, ale samotný směr zatím zůstává nepříznivý. Ve čtvrtek z fondů odešlo přibližně 430 milionů USD, v pátek dalších 412 milionů USD. V pondělí se odtok snížil na 201 milionů USD a v úterý na zmíněných 95 milionů USD.
Zatímco bitcoinové fondy řeší pokračující výběry, část investorů využívá pokles cen akcií k nákupům. Podle analytika agentury Bloomberg Erica Balchunase zaznamenaly americké akciové ETF fondy během pěti obchodních dní příliv přibližně 12 miliard USD denně. Všech 17 fondů s nejvyššími přílivy přitom investovalo do akcií.
Mezi hlavní příjemce kapitálu patřily fondy zaměřené na index S&P 500 a technologický Nasdaq-100. Investoři nakupovali například Vanguard S&P 500 ETF (VOO), Invesco Nasdaq-100 ETF (QQQ) a iShares Core S&P 500 ETF (IVV) od BlackRocku.
BlackRock IBIT zaznamenal už osmý den odlivů
Výrazný tlak se soustředí především na největší americký spotový bitcoinový fond. BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) přišel v úterý o dalších 78 milionů USD. Šlo už o osmý obchodní den v řadě, kdy investoři z fondu vybírali kapitál.
Za celé toto období dosáhly čisté odtoky z IBIT přibližně 1,73 miliardy USD. Jde o výrazný obrat v náladě investorů, protože právě tento fond patřil od svého spuštění mezi hlavní zdroje institucionální poptávky po bitcoinu.
Výběry ale nepostihují všechny fondy stejným způsobem. Morgan Stanley Bitcoin Trust ETF (MSBT) zaznamenal v úterý naopak příliv přibližně 20 milionů USD. Tento zájem však nestačil vyrovnat odchody z ostatních produktů.
Celková listopadová bilance tak zůstává výrazně záporná. Přesto je potřeba rozlišovat mezi krátkodobým výběrem kapitálu a dlouhodobým zájmem o bitcoinová ETF. Od jejich spuštění v lednu 2024 totiž fondy stále vykazují kumulativní čisté přílivy kolem 55,5 miliardy USD.
Poptávka po bitcoinu prudce slábne
Zpomalující odlivy z ETF samy o sobě neznamenají, že se nálada na kryptoměnovém trhu obrací. Další varovné signály přicházejí z on-chain analýzy společnosti CryptoQuant.
Její indikátor Bitcoin Bull Score Index klesl z hodnoty 90 bodů ze 100, kterou zaznamenal 13. října, na pouhých 20 bodů 9. listopadu. Tak nízká hodnota signalizuje podle analytiků mimořádně medvědí tržní podmínky.
Index kombinuje deset různých ukazatelů, které sledují stav bitcoinového trhu a aktivitu investorů. Při posledním vyhodnocení už pouze dva z nich vykazovaly býčí signály. Zbývajících osm ukazovalo na zhoršení situace.
CryptoQuant zároveň upozorňuje na výrazný pokles takzvané zdánlivé poptávky po bitcoinu. Tento ukazatel se během 30 dní propadl o 284 000 BTC, což představuje nejrychlejší pokles od března 2025.
Zdánlivá poptávka porovnává změny v nabídce bitcoinu s množstvím mincí, které trh dokáže absorbovat. Její výrazný pokles tak naznačuje, že současná poptávka nedokáže dostatečně vyrovnávat dostupnou nabídku.
Hranice 73 200 USD může rozhodnout o dalším vývoji
CryptoQuant upozorňuje, že podobně slabé tržní podmínky se v minulosti objevily také před vytvořením lokálních cenových minim. To ale automaticky neznamená, že bitcoin už dosáhl dna.
Analytici současně varují před možností další korekce. Jako důležitou cenovou hranici označili 73 200 USD, kde se podle jejich hodnocení nachází významná oblast podpory.
Pokud by bitcoin tuto úroveň neudržel, mohl by se prodejní tlak ještě zvýšit. Naopak stabilizace ceny a návrat poptávky by mohly naznačit, že se trh postupně vypořádává s aktuálními výběry kapitálu.
V době psaní článku se bitcoin obchodoval kolem 74 000 USD. Za posledních 24 hodin přidal zhruba 1,6 % a za sedm dní ztrácel přibližně 7,9 %.
Závěrečný komentář: Investoři zatím dávají přednost akciím před bitcoinem
Na současném vývoji je zajímavý především rozdílný přístup investorů k akciím a bitcoinu. Zatímco akciové fondy přitahují miliardy USD díky nákupům během poklesu, bitcoinová ETF dál ztrácejí kapitál. To naznačuje, že část investorů vnímá současné oslabení akciového trhu jako příležitost, zatímco u kryptoměn zatím převládá opatrnost.
Za důležitější než samotné denní odtoky považuji kombinaci několika ukazatelů. Slábnoucí poptávka, prudký propad Bull Score Indexu a pokračující výběry z největších ETF společně ukazují, že bitcoin momentálně nemá dostatečně silnou podporu kupujících. Zpomalování odlivů je sice pozitivní, ale samo o sobě ještě nepotvrzuje obrat.
Rozhodující bude, zda se bitcoin udrží nad hranicí 73 200 USD a zda se do fondů začne vracet nový kapitál. Pokud investoři znovu získají důvěru v kryptoměnový trh, současné výběry mohou časem představovat pouze přechodnou fázi. Do té doby však zůstává opatrnost na místě. Akciové trhy totiž nyní ukazují, že ochota nakupovat pokles stále existuje, jen se zatím soustředí především mimo kryptoměny.
Vybírají investoři z bitcoinových ETF pouze dočasně, nebo se kapitál začíná přesouvat zpět k akciím? Myslíte si, že bitcoin udrží podporu na 73 200 USD? Podělte se o svůj názor v komentářích.
Získejte uvítací bonus za registraci
Klikněte na otevřít účet a vložte kód KRYPTOMAGAZIN do políčka pro referenční kód. Pak klikněte na SAVE a dokončete registraci. Podmínky akce.
POZOR: Investování je rizikové.
