Bitcoin se týdny nehýbe, což je varování před pádem na 52 000 USD

Bitcoin se drží kolem 63 000 USD a poslední týdny se prakticky nehýbe. Okurková sezóna v přímém přenosu, ubíjející, až k nevydržení. Jenže právě tenhle klid by vás měl zajímat nejvíc, protože stlačená volatilita bývá předzvěstí velkého pohybu.

A když si k tomu přidám uzavřenou červencovou svíci a inflaci, která je nad cílem Fedu už 64 měsíců v kuse, směr toho pohybu mi nevychází zrovna směrem nahoru.

Hned na začátek jedna poznámka – nejsem věštec a nemám tušení, jak dlouho ještě trh takhle vydrží stát na místě. To, co popisuju, je moje pracovní teze, na základě které vytvářím své obchody na tomto konkrétním trhu. S něčím přece v práci musíte pracovat.

Bitcoin se pohybuje uvnitř předvídatelného stranového útvaru

Na bitcoinu se podle mě začíná vytvářet užší stranová konsolidace. Právě podobné cenové struktury osobně preferuji, protože se v nich trh většinou chová čitelněji než během prudkých a chaotických pohybů.

Cena se pohybuje mezi poměrně jasně definovanými hranicemi, takže lze logicky lépe plánovat vstupy i řízení rizika. Zároveň se v takovém prostředí dají pozice budovat postupně a v momentech, kdy je poměr potenciálního výnosu vůči riziku nejzajímavější.

Pokud cena BTC potřetí otestuje spodní hranici boxu, která se zároveň nachází poblíž důležitého supportu kolem 60 000 USD, budu už velmi blízko tomu, abych tuto oblast označil za finální dno současného cyklu.

Samotný třetí test samozřejmě ještě neposkytuje absolutní jistotu. Důležitá bude především reakce kupců, objemy a schopnost trhu udržet support bez vytvoření dalšího výrazně nižšího minima. Pokud se ale cena z této oblasti znovu přesvědčivě odrazí, býčí scénář tím výrazně posílí.

Akciové trhy se navíc začaly zvedat o něco dříve, než jsem původně očekával. Myslel jsem si, že se budou ještě přibližně měsíc pohybovat dolů nebo do strany, ale silná výsledková sezona celý trh znovu vytáhla nahoru.

To může být důležitý signál i pro bitcoin, protože zlepšující se sentiment napříč finančním trhem mu obvykle vytváří příznivější podmínky.

Červencová svíce pro bitcoin dopadla špatně

Na měsíčním grafu si bitcoin červencovou svící moc nepomohl. Měsíční zavírací cena totiž skončila pod většinou close předešlých svící, což je po technické stránce spíš signál dolů. Nejde sice o žádnou katastrofu, ale ani o potvrzení obratu, které by si býci přáli vidět.

Zajímavější je ale historická paralela. V hodně podobném setupu, ne-li ve stejném, se cena bitcoinu nacházela v roce 2022. Dokonce šlo o stejné měsíce jako tentokrát.

Tehdy to znamenalo konsolidaci a „menší“ pokles, jenže víceméně finální. Přesně tak to interpretuji i teď. Následující měsíce vidím jako lehce konsolidační až klesající, a proto mi těch zhruba 52 000 USD, o kterých mluvím už delší dobu, přijde docela reálných.

Uvědomte si, že supportní úroveň 52 000 USD funguje jako silný magnet pro cenu BTC. Zaregistrujte jednotlivé knoty měsíčních svící za posledních pět let, které úrovní procházejí. Tím chci poukázat na fakt, že jsem si uvedenou hladinu nevycucal z prstu. Z mnoha technických důvodů je prostě silná.

Klesající volatilita ceny BTC je jako stlačující se pružina

Druhá věc, která mě na aktuálním grafu zaujala, je volatilita. Jak bitcoin týdny vůbec nic nedělá, volatilita logicky klesá také. A to je samo o sobě signál, že ta pružina může každou chvíli vystřelit. Trhy neumí zůstat v klidu donekonečna, jen se nedá samozřejmě dopředu říct, kterým směrem se napětí uvolní. Pouze hádám a já přirozeně svůj vlastní tip mám.

Na tomto dvoudenním grafu je medvědí vlajka, která je tam nakreslená trochu na prasáka, přiznávám. Takto bych do grafu asi patterny nekreslil.

Ale i tak je na patternu spolu s indikátorem pro volatilitu docela dobře vidět, jak se cena chystá na další pohyb. Vtip je v tom, že takhle se trh může plácat na místě klidně až do konce léta, než se vůbec něco stane. Ta okurka je vždy nesmírně ubíjející období, ale vyplatí se stejně trhy sledovat. Ve skutečnosti se toho děje pořád hodně, akorát vše nevidíme.

Inflace je nad cílem už 64 měsíců v kuse

Třetí díl do dnešní skládačky je makro a je podle mě nejpodceňovanější. Inflace v USA je nad dvouprocentním cílem Fedu už 64 měsíců v řadě. Od března 2021 nepřišel ani jeden CPI report na dvou procentech nebo níž. Poslední údaj za červen ukázal meziroční tempo 3,5 %, což je sice zlepšení oproti předchozím 4,2 %, ale pořád je to výrazně nad cílem.

Historie přitom ukazuje nepříjemnou pravidelnost. Když inflace v minulosti příliš rychle vzrostla na relativně vysoké tempo, trvalo mnoho let, než se ji podařilo srazit dolů.

A hlavně probíhala ve vlnách. Právě druhou vlnu podle mě trh začíná naceňovat, a nový předseda Fedu Kevin Warsh na poslední tiskovce slíbil, že tuhle nekonečnou patálii chce ukončit.

Důsledek je vidět na dluhopisech. Nejistota je díky tomu na několikaletých maximech a úrokové sazby na dluhopisovém trhu na mnohaletých maximech též, někde dokonce nejvýš za posledních osmnáct let.

V takovém prostředí se rizikovým aktivům nedaří zrovna nejlépe a proto si myslím, že do konce roku to na trzích bude pořád poměrně složité. Tedy, akciový trh to nějak asi zvládne. Ale pro bitcoin jde o jeden z hlavních důvodů, proč jít naposledy v cyklu dolů.

Co s tím jako investor dělám?

Bitcoin teď nedělá vůbec nic a okurková sezóna je totálně ubíjející, ale pod tím klidem se toho děje podle mě hodně, abychom trh sledovali a plánovali.

Můj základní scénář pořád počítá s ještě jedním, víceméně finálním poklesem někam k 52 000 USD, po kterém teprve může začít nový cyklus.

Osobně proto počítám spíš s tím, že se léto proplácáme v určeném cenovém pásmu a případný pohyb k 52 000 USD přijde spíše až na podzim. Budu ale samozřejmě rád, když přijde dříve.

V každém případě, nudný trh bez volatility a se slabými objemy, je dle mého názoru přesně to prostředí, ve kterém se budují pozice. Zatímco většina lidí řeší, kam na dovolenou, nebo se někde opaluje, my u toho sedíme, jak slepice. Čímž si děláme pokaždé nějaký ten náskok před ostatními.