Analytická firma CoinShares tvrdí, že bitcoin naráží na hranici 80 000 dolarů hlavně kvůli očekávání zářijového zvýšení sazeb Fedu. Z krypto fondů přitom kapitál ve velkém nemizí. Investoři pouze přesouvají peníze podle očekávaného vývoje úrokových sazeb.
Warshova řeč vyvolala odliv, Wallerova slova přinesla obrat
Šéf výzkumu CoinShares James Butterfill uvedl, že bitcoin se znovu chová jako zlato, strop mu ale pořád dává Fed kolem hranice 80 000 dolarů.
Citlivost trhu na úrokové sazby se ukázala po projevu šéfa Fedu Kevina Warshe v Jackson Hole. Warsh prohlásil, že pokrok v boji s inflací zůstává pouze mírný. Fed stále nemá dostatečnou důvěru v návrat inflace ke dvouprocentnímu cíli. Krátce po projevu odešlo z investičních produktů zaměřených na kryptoměny přibližně 100 milionů dolarů.
Do 4. září se ale situace výrazně změnila. Kryptoměnové fondy zaznamenaly zhruba miliardu dolarů čistého přílivu poté, co guvernér Fedu Christopher Waller upozornil na známky dezinflace a naznačil možnost ponechat sazby v září beze změny.
„Investoři z třídy aktiv neodcházejí, obchodují cestu sazeb,“ napsal Butterfill.
Trh dává zvýšení sazeb téměř 60 %, Standard Chartered čeká bitcoin za 100 000 dolarů
Podle dat z Kryptomagazin Terminálu přisuzuje trh k 9. září čtvrtbodovému zvýšení sazeb na zasedání 16. září pravděpodobnost necelých 60 %.
Butterfill věří, že k přesvědčivému průlomu nad 80 000 dolarů by bitcoin potřeboval výraznější impuls. Pomoci by mohlo například uklidnění konfliktu s Íránem a následný pokles inflačních očekávání. Dalším impulsem by mohl být pokračující pokles důvěry v americký státní dluh, který by zvýšil zájem investorů o alternativní aktiva mimo státní dluhopisy.
Nejistota kolem sazeb minulý měsíc doprovázela i oznámení ministerstva financí USA, že zdvojnásobí zpětné odkupy dlouhodobých dluhopisů na 4 miliardy dolarů za operaci, program běží od 9. září do 4. listopadu. Kombinace faktorů vedla banku Standard Chartered k odhadu, že bitcoin do konce roku dosáhne 100 000 dolarů.
21Shares: rally souvisí spíš s útěkem od amerických aktiv než s kryptem
Spoluzakladatelka 21Shares Ophelia Snyder minulý týden ve svém newsletteru na Substacku upozornila, že oznámení amerického ministerstva financí doprovázely také výprodeje na akciových trzích a pohyby na výnosové křivce. Do hry navíc dál vstupuje válka s Íránem. Ceny ropy i akcií tak výrazně reagují na každou novou zprávu o možném diplomatickém řešení.
Podle Snyder kombinace uvedených faktorů naznačuje, že současná rally bitcoinu nemusí být poháněna primárně zprávami z kryptoměnového trhu. Větší roli může hrát rostoucí snaha investorů omezovat expozici vůči americkým aktivům a hledat alternativy mimo tradiční finanční systém.
Investoři proto budou v nejbližších dnech sledovat hlavně zasedání Fedu 16. září, které pro vás budeme živě streamovat. Vývoj ceny bitcoinu se může v nejbližších týdnech odvíjet především od očekávání kolem úrokových sazeb, likvidity a dalšího vývoje americké ekonomiky, nikoliv pouze od poptávky po kryptoměnách.
Mějte trh pod kontrolou
Sledujte bitcoin, kryptoměny, on-chain data i makroekonomiku na jednom místě