Bitcoin se minulý týden v úterý propadl na zářijové minimum kolem 75 000 USD a smazal tím celý předchozí pokus o návrat k 79 600 USD. On-chain data přitom říkají, že nový cyklus už začal. Podotýkám ovšem, že technicky je trh pořád v medvědím trendu a bude v něm, dokud na cenovém grafu neuvidíme vyšší cenové high.
Bitcoin je technicky pořád v medvědím trendu
Bitcoin završil konec týdne a ačkoliv si trh připsal solidní zisk, technicky víceméně měsíc stagnujeme na místě. Trochu trhu pomohl fakt, že se v cenovém grafu tvořil malý klesající klín. Existovala šance, že cena BTC využije zmíněný pattern jako prak a prostřelí skrze rezistenci kolem 82 000 USD, ale to se evidentně nepodařilo. Alespoň prozatím. Ostatně, pattern nebyl kdovíjak velký – ano, záleží i na velikosti konsolidace.
Na týdenním to nejde tak vidět, ale máme před sebou triple top – pokud se cena BTC rychle neproškrábe výš přes rezistencí kolem 82 000 USD, je to signál pro pullback.
Všimněte si, že dle volume profile je hned silná likvidita na 72 000 USD. Trh teoreticky může chtít uvedené ceny otestovat, když zase selže pokus o průlom.
Na dluhopisech se cosi zlomilo, což brzdí růst bitcoinu
Co vůbec nyní brání bitcoinu, že se nemůže dostat na vyšší ceny a konečně prolomit?
Co se děje na dluhopisových trzích, je obrovský vykřičník, protože nejde o izolovaný jev. Americký desetiletý výnos vzrostl nad 5 %, britský nad 5,4 %, francouzský nad 4,6 %, německý na 3,6 % a japonský nad 3 %.
Jenom v Číně jdou výnosy dolů, konkrétně na 1,69 %, a ještě jim to jednou budeme možná závidět.
Jako by se cosi na celém světě zlomilo a najednou všichni požadují mnohem větší kompenzaci za ono nekonečné zadlužování národních států, kterého jsme byli posledních dvacet let svědky.
Japonsko je přitom na třicetiletých maximech a Německo s Francií na patnáctiletých. Říkám roky, že vyšší sazby budou novým normálem, a de facto se to jenom potvrzuje. Rád za to ale nejsem, protože všechno je díky tomu složitější.
Osobně se i obávám, že dojde k nějakému nepříjemnému zlomu, který naše portfolia převrhne jako vaničku s vodou. Sám za sebe mohu říct, že nevím, zdali jsem na to po emoční stránce připravený.
Bitcoinu chybí vyšší cenový vrchol a máme býčí trend potvrzený
Od loňského maxima vytváří cena BTC sérii nižších maxim. Po prvním propadu o 86,6 %, pak o 83,8 % a naposledy o 76,7 % přišlo vždycky odražení, které ale skončilo pod předchozím vrcholem.
Poslední nižší vrchol je však tak blízko, že by stačilo málo. Dokud nemáme vyšší cenové maximum a minimum, je bitcoin pořád v medvědím trendu. Není to až tak složité.
Právě ta blízkost jednotlivých cenových minim je podle mě nejdůležitější detail celého grafu, který máte před sebou.
Laťka pro překlopení struktury je nezvykle nízko, takže k technické změně na býka nepotřebujeme žádný dramatický impulz, stačilo by pár procent a udržení nad úrovní kolem 82 000 USD.
I kdybychom ale měli jít ještě dolů, klesající trend navíc evidentně hodně oslabil, takže nás maximálně snad čeká jenom pullback dolů.
Začínám ale sledovat rostoucí pochybnosti, že jsme na začátku nového cyklu. Prostě se sentiment kolem trhu mění z týdne na týden.
Nemyslím si osobně, že bitcoin půjde na nižší cenová minima. Scénář s otestováním stranové struktury v rozmezí 68 000 až 60 000 USD je ale pořád reálný a nijak by mě nepřekvapil.
Investujte do bitcoinových ETF na platformě XTB
Po prvním růstu ze dna trh vždycky zaváhal
Stojí za to podívat se, jak se bitcoin choval v předchozích cyklech. Po prvním slibném růstu od cenového minima medvědího trhu pokaždé jistou dobu jakoby váhal. Nešel rovnou lineárně vzhůru, ale několik měsíců se plácal v pásmu, než se trh doopravdy rozjel.
Aktuální přešlapování pod 80 000 USD tedy není nic divného. Nebyl by ani zvláštní pullback alespoň k 72 000 USD. Pokud tenhle vzorec platí i teď, právě prožíváme tu fázi, kdy většina lidí ztratí trpělivost a odejde, protože se zdánlivě nic neděje.
Zajímavější je ale srovnání hloubky jednotlivých medvědů. Zatímco v roce 2015 to bylo 86 %, v roce 2018 už jen 84 %, v roce 2022 sedmasedmdesát a letos 54 %. Každý cyklus bolí o něco méně než ten předchozí, což mi sedí k tomu, jak trh postupně dozrává a jak se mění struktura jeho účastníků.
STH-SOPR signalizuje býčí trend ceny BTC
Ukazatel SOPR pro krátkodobé držitele se přehoupl nad hodnotu 1 a dokáže se nad touhle úrovní i udržet, což bylo v minulém cyklu signálem pro býčí trend. Máme tak další potvrzení, že nový cyklus začal.
Mechanika za tím je docela prostá. Hodnota nad jedničkou znamená, že krátkodobí držitelé v průměru prodávají se ziskem, zatímco pod ní prodávají se ztrátou.
Právě tenhle přechod checkonchain označuje jako změnu režimu a historicky odděloval medvědí fázi od býčí. To ovšem neznamená, že hodnota nemůže zase na krátkou chvíli pod 1 spadnout. Rozhodující je, jestli se pod jedničkou usadí na delší dobu, ne jestli se jí dotkne.
Závěrem: Otázky a samé otázky
Současné dění na globálních trzích absolutně nepřeje rizikovým aktivům, takže bitcoin je jako by v takových neviditelných kleštích, ze kterých není vůbec cesta ven. Podle mě chce cena nahoru, ale vzhledem k okolnostem, to jednoduše nejde.
Proto počítám spíš s dalším přešlapováním a nevylučuji případný pokles k 72 000 USD, nebo i do pásma 68 000 až 60 000 USD, bych bral za normální součást procesu před finálním průlomem nahoru. Přestože se cena BTC nachází v tom malém klesajícím klínu, není podle mého názoru tolik rozhodující.
Rád se nechám vyvést z omylu rychlým průrazem nad poslední lower high, jen se na to nechci úplně upínat.
