Bitcoin na měsíčním grafu vytváří prodejní signály: Očekávám výbuch volatility

Bitcoin se cenově vrátil zpátky nad 115 000 USD, zatímco námi sledované hlavní akciové trhy dosáhly nových cenových rekordů. Vše tedy opětovně stoupá, včetně zlata. Právě zlato je příběh sám o sobě.

My se ale chceme zaměřit právě na bitcoin (a akciový trh) v kontextu úrokových sazeb. Cenový graf s králem kryptoměn totiž vytváří jeden prodejní signál za druhým. Především na vyšších cenových rámcích, které mají pro technického analytiky vážnost.

V kontextu s očekávaným poklesem v úrokových sazbách proto varuji, aby se každý investor nenechal snadno nachytat. Po uvolnění měnové politiky může následovat něco naprosto opačného, než průměrný investor automaticky očekává.

Video: bitcoin je zpátky nad 115 000 USD

Pokles úrokových sazeb může přinést výprodeje na trzích

Investoři vítají možnost snižování úrokových sazeb, jenže jejich prudký pokles může přinést přesně opačný efekt.

Když Fed začne snižovat sazby agresivním tempem, obvykle to znamená, že problémy v ekonomice už naplno hoří a centrální banka se snaží situaci co nejrychleji zachránit. Tento proces ale nelze vyřešit okamžitě – podobně jako při hašení požáru se určité škody nevyhnutelně objeví, i když zásah nakonec zabere.

Historie ukazuje jasné příklady. Po prvním snížení sazeb v roce 2000 se index S&P 500 propadl téměř o 40 %. V roce 2007 následoval ještě hlubší pokles, kdy trh ztratil zhruba 50 %. A v roce 2019 došlo po prvním snížení k propadu kolem 13 %.

Pokud by Fed přistoupil k výraznému kroku typu „jumbo cut“ o 50 bazických bodů, jako tomu bylo při posunu z 5,5 % na 5 % před rokem, mohlo by to být pro trhy velmi špatné znamení.

V případě, že by centrální banka přistoupila k ještě ráznějšímu kroku v podobě snížení úrokových sazeb o více jak těch 50 bazických bodů, situace je o to vážnější.

Bohužel problém s inflací není u konce, což potvrzuje poslední inflační report.

Celková inflace v USA (CPI) opět zrychlila a dosáhla 2,9 % meziročně, představuje růst o 0,4 % v porovnání s předchozím měsícem. Jádrová inflace, která se nezohledňuje o volatilní položky jako energie a potraviny, vzrostla na 3,1 %, což je o 0,3 % více než v předchozím měsíci. Anualizovaná tříměsíční jádrová inflace dokonce zrychlila na 3,7 %, to je jasný signál, že cenová dynamika v ekonomice zůstává silná.

Největším tahounem inflace byly tradičně vyšší ceny v oblastech, jako je bydlení (shelter), potraviny a doprava. Ceny bydlení, zejména náklady na energie a nájemné, se ukázaly jako významné faktory, které tlačily nahoru celkovou inflaci. Potraviny a doprava pak pokračují v růstu, což vede k celkovému tlaku na spotřebitelskou sílu.

Tento inflační report je poslední před nadcházejícím zasedáním americké centrální banky (Fed) 17. září. Přestože současná data spíše naznačují, že snižování sazeb by mohlo být nevhodné, je nanejvýš pravděpodobné, že k němu dojde.

Fed se totiž soustředí především na vývoj na trhu práce, který se ukázal jako klíčový faktor pro rozhodování o měnové politice. Zatímco inflace stále roste, zaměstnanost a makroekonomické podmínky na pracovním trhu se zdají být prioritou pro centrální banku.

Bitcoin na měsíčním grafu vytváří prodejní signály

Bitcoin se tím cenovým růstem čím dál více podobá unavenému horolezci, který sice postupuje blíže k vrcholu, ale jeho pohyb ho stojí čím dál více úsilí.

Cena bitcoinu nemá jednoduše hybnost, před čímž varuji minimálně od začátku léta. Ačkoliv se kupcům daří dobývat vyšší kurzové úrovně, je to pro ně čím dál problematičtější.

Když se podíváme na objemy, zjistíme, že na kryptoměnových burzách se zobchoduje absurdně nízký počet mincí. Situace je tudíž, dle mého názoru, velmi podobná druhé polovině roku 2021.

Na měsíčním technickém indikátoru RSI na oplátku sledujeme neschopnost trhu se udržet v extrémních hodnotách, které jsou nad 70 body. V tomto ohledu je obrovský rozdíl s předešlými cykly.

Mimo to si všimněte prodejního signálu v podobě velké medvědí divergence. Technické signály na měsíčním grafu potřebuji hodně času, aby se uplatnily. Jsou ohromně zrádné, protože už mohou být týdny v procesu uplatňování se, ale z grafu nemáte jistotu.

Průběh hodnot na měsíčním RSI můžeme také interpretovat, že aktuální cyklus nebude tolik divoký jako předešlé cykly. To znamená, že nepřijde šílený kurzový růst a tudíž nebude následovat šílený kurzový pokles. Aneb takové dozrávání trhu.

Na histogramu indikátoru MACD máme též medvědí divergenci.

Závěrem: Očekávám výbuch volatility

Osobně v řádu několika měsíců očekávám výbuch volatility a tudíž alespoň nějaký „návrat k normálu“. Tím nemyslím pouze bitcoin, ale to samé platí pro akciové trhy.

Důvody pro má očekávání přednáším po dávkách v každé analýze. Nikomu nic absolutně neradím, jak má investovat. Akorát s vámi sdílím, na čem vlastně své očekávání zakládám.

Mé očekávání se samozřejmě nemusí naplnit, ale klíčové je, jak se nakonec přizpůsobím a zda se zakládalo na relevantních argumentech.

Rozumný investor musí svá rozhodnutí stavět na racionálních základech a počítat přirozeně i s tím, že burzovní trhy racionální dost často vůbec nejsou.

Když trhy naopak porostou, budu rád. Nicméně bez zdravých korekcích vždy v konečném důsledku přijdou panické propady na nesmyslně nízké kurzy.