Bitcoin se po medvědí fázi probouzí. V červnu ztratil 20,5 % a měsíc uzavřel na 58 526 USD, což byl nejhorší měsíc od června 2022. Dnes se již ale pohybujeme kolem 84 500 USD. Podle některých analytiků lze brát býčí trh jako potvrzený v momentě, kdy se trvale vrátíme nad 50týdenní klouzavý průměr. A to se právě děje.
Otázkou teď zůstává, jak vysoko by se kurz ceny bitcoinu mohl v následující býčí fázi dostat. Sociální sítě jsou plné grafů, které nás srovnávají s minulostí a vidí raketový růst. Za chvilku se tam zase objeví jiný s opačným závěrem. Vzorů se dá vždycky najít víc.
Ale například Benjamin Cowen, zakladatel Into The Cryptoverse, sleduje strukturu cyklů. Již loni označoval rok 2026 jako medvědí a dnes víme, že mu to vyšlo. Sleduje výkony cyklů a klesající výnosy spojuje s vyšší kapitalizací. Díky ní je totiž k pohybu ceny vzhůru potřeba exponenciálně více peněz.
Co změnily spotové ETF?
Osobně tam vidím i jasný vliv spotových burzovně obchodovatelných fondů (ETF). Ta jsou s námi od ledna 2024 a aktuálně spravují cca 110 miliard USD (1 290 304 mincí BTC). To představuje téměř 6,14 % z 21 milionů mincí, které kdy vzniknou. To rozhodně není zanedbatelné množství.
S ohledem na vyšší cenu bitcoinu si také musíme uvědomit, že retail již nebude ten, co nás potáhne nahoru. Celý poslední býčí trh byl primárně tažený těmito fondy a podle Standard Chartered do budoucna budou opět ony, které nás potáhnou vzhůru.
To samozřejmě přináší i nižší volatilitu. Aktuálně to můžeme vidět na dně medvědího trhu. Místo očekávaného poklesu přes 75 % přišlo dno již kolem 54 %. Analogicky by to mohlo být podobné i s potenciálním vrcholem dalších běhu.
Jak to vidí instituce a velcí hráči?
Což mi pak ale nesedí s odhady šéfů finančních společností. Například Larry Fink, CEO BlackRock, si myslí, že by mohl dosáhnout až 700 000 USD. Tedy za podmínky, že by investoři do Bitcoinu alokovaly 2-5 % svých portfolií. Současně BlackRock ale doporučuje alokaci do 2 %.
Bernstein odhaduje v roce 2029 cenu kolem 300 000 USD a v roce 2033 již dokonce kolem 1 000 000 USD. Standard Chartered očekává v roce 2029 cenu kolem 400 000 USD. JPMorgan zase sleduje paritu se zlatem a dlouhodobě očekává cenu kolem 266 000 USD. Jurrien Timmer z Fidelity to také vidí na 300 000 USD v roce 2029.
Když se ale podíváme na jejich historické odhady a jejich úspěšnost, tak je to spíše tristní. Pro rok 2025 odhadovali vrchol mezi 180 000 USD (VanEck) až po 250 000 USD (Arthur Hayes / BitMEX).
Kde si myslím, že bude vrchol příštího býčího trhu?
Osobně jsem zastáncem násobků a vycházím z Benjamina Cowena. Tam totiž vidím jasné logaritmické měřítko. V roce 2013 se historické maximum (ATH) dostalo na 1 200 USD. V roce 2017 to bylo 19 800 USD. Tedy přibližně 16násobek. Další ATH přišel v roce 2021 kolem 69 000 USD. Tedy přibližně 3,5násobek.
Loni v říjnu jsme definovali 126 200 USD. Přibližně 1,8násobek. To nám tedy dává tři čísla pro základ logaritmické rovnice. 16 → 3,5 → 1,8. Nejsem expert na logaritmické rovnice, tak jsem to nechal spočítat AI a další hodnotou mělo být 1,32. Tady by tedy nový vrchol vycházel kolem 167 000 USD.
To je za mne asi nejpravděpodobnější varianta, která počítá s vrcholem kolem září 2029. Jedná se ale o čistou predikci na základě historie. Technická analýza je krásná věc, ale slouží nám jen k navýšení pravděpodobnosti úspěšného obchodu. Stále si musíme uvědomit, že tady vládne makro a před námi jsou 3 roky, které mohou přinést mnoho zvratů. Tak ať jsou jen k lepšímu.
Mějte trh pod kontrolou
Sledujte bitcoin, kryptoměny, on-chain data i makroekonomiku na jednom místě
