Bitcoin směřuje k třetímu zelenému červenci v řadě, když si během měsíce připisuje přibližně 11,5 %. Po silném zotavení se však cena zastavila kolem 65 100 dolarů a před začátkem srpna přichází několik varovných signálů. Srpen patří historicky k nejslabším měsícům bitcoinu. Současně klesá tempo přílivu kapitálu do spotových ETF a dlouhodobí držitelé zpomalují akumulaci.
Proti tomu stojí velryby, které opět nakupují. Klíčovou hranicí se nyní stává 60 965 dolarů. Její prolomení by mohlo výrazně zhoršit technický výhled BTC.
Získejte jednu akcii zadarmo za registraci
Klikněte na otevřít účet a vložte kód KRYPTOMAGAZIN do políčka pro referenční kód. Pak klikněte na SAVE a dokončete registraci. Podmínky akce: https://link-pso.xtb.com/pso/4Zs2Q
POZOR: Investování je rizikové.
Bitcoin míří k třetímu zelenému červenci
Červenec se zatím pro bitcoin vyvíjí velmi dobře. BTC míří k třetímu růstovému červenci za sebou po letech 2024 a 2025. Pokud si současný výsledek udrží až do konce měsíce, vznikne série, kterou v posledních letech žádný jiný měsíc nenabídl.
Bitcoin si během letošního července připisuje zhruba 11,5 %, přestože poslední týden strávil převážně pohybem do strany. Cena se nyní drží poblíž 65 100 dolarů a trh zatím nenašel dostatečnou sílu k výraznějšímu pohybu.
Zajímavé je, že sezónnost letos příliš spolehlivě nefungovala. Červen například skončil poklesem o 20,5 %, přestože historické statistiky tomuto měsíci přisuzují v průměru kladnou výkonnost.
To je důležité i při pohledu na srpen. Historická čísla vypadají medvědím způsobem, ale letošní vývoj zároveň ukazuje, že samotný kalendář nestačí k předpovědi dalšího směru.
Srpen je historicky nejslabším měsícem
Právě srpen představuje z pohledu sezónnosti výrazné riziko. Medián srpnového výnosu bitcoinu dosahuje -7,87 %, což je nejslabší hodnota ze všech měsíců sledovaných ve statistice.
Ani průměrný výnos nevypadá příznivě. Dosahuje přibližně -0,64 %, přičemž srpen patří pouze mezi dva měsíce s negativním dlouhodobým průměrem.
Ještě výraznější je nedávná série. Bitcoin uzavřel srpen v červených číslech každý rok od roku 2022. Pokud by letos zopakoval stejný vývoj, šlo by už o pátý ztrátový srpen v řadě.
Historická sezónnost samozřejmě neurčuje budoucnost. Podle mě je ale důležitá v kombinaci s dalšími ukazateli. A právě několik z nich před začátkem srpna naznačuje, že nákupní síla části trhu slábne.
Zájem o spotová ETF výrazně ochladl
První varování přichází ze spotových bitcoinových ETF v USA. Týdenní příliv kapitálu dosáhl v týdnu končícím 10. července 197,40 milionu dolarů. Následně však tempo začalo rychle klesat.
Přílivy se nejprve snížily na 75,67 milionu dolarů a do 24. července klesly na pouhých 33,79 milionu dolarů. Mezitýdenně jde o pokles přibližně o 55 % a oproti červencovému maximu o zhruba 83 %.
To ještě neznamená, že institucionální investoři bitcoin hromadně prodávají. Data spíše ukazují, že nová poptávka prostřednictvím ETF ztrácí dynamiku právě před historicky problematickým srpnem.
Pokud se tento trend nezmění, bitcoin přijde o jeden ze zdrojů poptávky, který mu v předchozích obdobích pomáhal absorbovat nabídku. Na druhé straně se však aktivuje skupina investorů, která často přitahuje ještě větší pozornost.
Velryby začaly bitcoin znovu nakupovat
Největší bitcoinové peněženky se vydaly opačným směrem než ETF. Počet entit držících alespoň 1 000 BTC začal 23. července růst. Během tří dnů se zvýšil z 1 263 přibližně na 1 267.
Samotný přírůstek čtyř velkých držitelů nevypadá dramaticky. Zajímavější je načasování. Podobná změna nastala přesně o měsíc dříve.
Počet velryb začal růst také 23. června a trend pokračoval až do poloviny července. Bitcoin během stejného období posílil téměř o 4 %.
Současná aktivita proto může naznačovat, že část největších hráčů očekává další krátkodobé zotavení. Velryby tak zatím sázejí proti slabé srpnové sezónnosti.
Z jednoho opakujícího se vzorce bych ale silný závěr nedělal. Důležitější bude, zda počet velkých držitelů poroste i v dalších dnech a zda se akumulace projeví také v objemu nakoupených bitcoinů.
Dlouhodobí držitelé naopak zpomalují
Zatímco velryby přidávají, dlouhodobí držitelé vysílají opatrnější signál. Ukazuje to indikátor Hodler Net Position Change, který sleduje změnu množství BTC drženého dlouhodobými investory.
Tento ukazatel dosáhl 24. května hodnoty 42 301 BTC, když se bitcoin obchodoval kolem 77 039 dolarů. Do 2. července následně klesl přibližně na 20 500 BTC, tedy asi o 52 %. Cena BTC se mezitím propadla na 61 486 dolarů.
Podobný vývoj sledujeme znovu. Hodnota indikátoru klesla z 29 838 BTC dne 11. července na 15 766 BTC dne 26. července. Jde o pokles přibližně o 47 %, přestože bitcoin tentokrát zůstává kolem 65 000 dolarů.
Důležité je, že dlouhodobí držitelé stále čistě akumulují. Problémem není samotný prodej, ale výrazné zpomalení tempa nákupů. To může ukazovat na rostoucí opatrnost před možnou korekcí.
V kombinaci se slábnoucími přílivy do ETF vzniká zajímavý rozpor. Velryby krátkodobě nakupují, zatímco dva další zdroje poptávky ztrácejí dynamiku.
Investujte do bitcoinových ETF na platformě XTB
Retail tentokrát nestojí proti velrybám
Výraznou protiváhu zatím nenabízí ani retail. Takzvané Whale-Retail Divergence Score dosahuje na denním grafu hodnoty 4,4, což naznačuje relativní shodu mezi chováním velkých a malých obchodníků.
To může trhu krátkodobě pomáhat, pokud velryby pokračují v nákupech. Stejný vztah ale funguje i opačně. Jestliže velcí hráči změní strategii, retail zatím nevytváří dostatečně silnou protistranu.
Právě proto se podle mě vyplatí sledovat velrybí aktivitu společně s ETF a dlouhodobými držiteli. Jednotlivě poskytují neúplný obrázek, dohromady však ukazují, odkud skutečně přichází poptávka po BTC.
Graf bitcoinu vysílá varování
Technická analýza přidává další důvod k opatrnosti. Bitcoin od začátku března na třídenním grafu vytváří formaci hlava a ramena, která obvykle patří mezi medvědí reverzní struktury.
Formace se skládá ze tří cenových vrcholů. Prostřední, tedy hlava, leží výše než levé a pravé rameno. Potvrzení však přichází až po prolomení takzvaného neckline, tedy linie spojující důležité oblasti podpory.
Problém představuje také obchodní aktivita. Nákupní objemy od 30. června klesají, přestože cena bitcoinu rostla. Rostoucí cena doprovázená slábnoucím objemem může ukazovat, že kupujícím dochází síla.
Právě slabý objem při vytváření pravého ramene podporuje medvědí interpretaci formace. Analýza z ní odvozuje potenciální riziko přibližně 25% pohybu po potvrzeném průrazu.
Hranice 60 965 dolarů může rozhodnout o srpnu
Bitcoin se od 3. července pohybuje převážně mezi 60 965 až 66 885 dolary. Dokud cena zůstává uvnitř tohoto pásma, trh nemá potvrzený další směr.
Pro býčí scénář potřebuje BTC na třídenním grafu uzavřít nad 66 885 dolary. Takový průraz by obnovil krátkodobou sílu a mohl otevřít cestu směrem k 76 118 dolarům.
Návrat nad tuto oblast by zároveň udržel ve hře možnost pokračování dlouhodobějšího růstu a pozdějšího útoku na psychologickou hranici 100 000 dolarů.
Opačný scénář začíná pod 60 965 dolary. Pokud bitcoin tuto podporu ztratí, otevře se prostor směrem k neckline formace poblíž 54 000 dolarů.
Může bitcoin skutečně spadnout ke 41 266 dolarům?
Právě prolomení oblasti kolem 54 000 dolarů by potvrdilo výrazně medvědí scénář. Z výšky formace hlava a ramena vychází teoretický cenový cíl přibližně 41 266 dolarů.
Z úrovně kolem 65 100 dolarů by takový pohyb znamenal propad téměř o 37 %. V kombinaci s historickým mediánem srpnového poklesu kolem 8 % proto technická struktura působí jako výrazné varování.
Tak hluboký propad bych ale v současnosti rozhodně nepovažoval za základní scénář. Formace hlava a ramena selhává poměrně často a pokles k 41 000 dolarům by pravděpodobně potřeboval výrazný negativní katalyzátor, který nyní na trhu nevidíme.
Stejně vzdálený je ovšem i scénář úplného zneplatnění medvědí struktury. K tomu by bitcoin podle sledované technické analýzy potřeboval získat zpět 82 931 dolarů.
Trh se tedy nachází mezi dvěma velmi vzdálenými extrémy. Pro srpen bude mnohem praktičtější sledovat hranice současného rozpětí než okamžitě očekávat pohyb k 41 000 nebo návrat nad 80 000 dolarů.
Srpen může rozhodnout o dalším směru bitcoinu
Bitcoin vstupuje do srpna s nezvykle rozdělenými signály. Velryby znovu nakupují a červenec míří k třetímu růstovému výsledku v řadě. Současně však slábnou přílivy do ETF, dlouhodobí držitelé výrazně zpomalili akumulaci a srpnová sezónnost patří historicky k nejhorším.
Osobně bych největší význam nepřikládal samotné statistice srpnových výnosů. Už červen ukázal, že historické průměry mohou v konkrétním roce selhat. Mnohem zajímavější je souběh slábnoucí institucionální poptávky, chování dlouhodobých držitelů a klesajících objemů při růstu ceny.
Technicky se mi proto jako nejdůležitější jeví pásmo 60 965 až 66 885 dolarů. Průraz jedné z jeho stran může nabídnout mnohem užitečnější informaci než samotná sezónnost. Nad horní hranicí se otevírá prostor k 76 118 dolarům, zatímco ztráta spodní podpory by přesunula pozornost k oblasti 54 000 dolarů.
Cíl 41 266 dolarů zatím beru především jako teoretický výsledek potvrzené formace hlava a ramena. Aby se stal realistickým scénářem, trh by musel nejprve ztratit několik důležitých podpor. Srpen tak nemusí rozhodnout o tom, zda bitcoin spadne na 41 000 dolarů, ale může rozhodnout o tom, zda současná konsolidace skončí pokračováním růstu, nebo hlubší korekcí.
Dokážou podle vás velryby přerušit sérii čtyř ztrátových srpnů, nebo bitcoin čeká další výrazná korekce? Dejte nám vědět svůj názor v komentářích. 👇