Bitcoin končí jeden z nejlepších srpnů od roku 2013, ale grafy silně varují před propadem

Kurz ceny bitcoinu se tento týden spíše pohyboval do strany a to co během týden připsal v pátek zase rychle ztratil. Grafy jsou plné signálů ke korekci a nálada na trhu teď není pro riziková aktiva úplně pozitivní. To vše se ale může v pondělí klidně změnit. Blíží se konec jednoho z nejlepších srpnů v historii Bitcoinu.

Podíváme se na to ale postupně. Nejprve rozebereme tento týden na hodinovém grafu. Po raketovém růstu z minulého týdne asi logicky přišla konsolidace. Do nového týdne jsme vstoupili kolem úrovně 77 700 USD. Relative Strength Index (RSI) se pohyboval kolem 50 a vše nasvědčovalo, že budeme konsolidovat. Přeci jen likvidace pákových pozic smazaly části obchodníků chuť se hned znovu spálit.

Vypadalo to celkem klidně. S ohledem na to, že Michael Saylor v neděli večer opět nezveřejnil svůj tracker, se dalo spekulovat, že Strategy žádné Bitcoiny nenakoupila, ale ani neprodala. Což se v kontextu posledních týdnů dalo brát jako pozitivní zpráva.

V pondělí po obědě tedy přišel pozvolný růst, který oznámení Strategy docela podpořilo. Spekulace se naplnily a žádní nákup ani prodej neproběhl. Opět se jen navyšovala dolarová rezerva a vykupovaly se akcie STRC.

Na grafu vidíme, že během oznámení se RSI již dostalo na 70 bodů, kde technická analýza mluví o překoupeném trhu a spekuluje na pokles. Během otevření amerických trhů se na cenovém grafu ještě vytvořil vyšší vrchol, ale na RSI již vidíme nižší vrchol. Medvědí divergence, která nás na pondělní noc poslala do stranového pohybu na úrovni 78 850 USD.

Spojené státy vyčistily Hormuzský průliv od min a je průjezdný

Pozitivní zpráva kolem Strategy se ale propsala i do asijských trhů. A tak v úterý ráno vidíme další růst cena se na chvilinku dostala až na 81 250 USD. Tam přišlo zamítnutí a i přes další pokus o růst nad 80 000 USD po pár hodinách se to nepodařilo. RSI opět tvoří nižší vrchol a tentokrát to nebyl jen stranový pohyb.

Do úterního otevření amerických trhů se kurz ceny bitcoinu propadl opět k 78 100 USD. Z poklesu nás na chvilku odradila pozitivní zpráva ze Spojených států. Americké námořnictvo prý vyčistilo mezinárodní vody v Hormuzském průlivu a průjezd je volný. Ropa začala po tomto oznámení klesat a kurz ceny bitcoinu se vrátil na 79 600 USD.

Dlouho mu to ale nevydrželo. Již v době uzavření amerických trhů (našich 22:00) se opět obchodoval kolem 77 850 USD. RSI se vrátilo do oblasti 50 bodů a bylo jasné, že se bude vyčkávat. Spojené státy měly ve středu oznámit množství makroekonomických dat. Až do 14:30 tedy vidíme slabé objemy, stranový pohyb a RSI ve středu.

Po samotném oznámení přišla menší volatilita. Ne všechna čísla naplnila očekávání a inflace PCE je vyšší než se očekávalo. Údaj, který dříve komisaři Fedu často označovali jako klíčový. Objemy nám narostly a kurz ceny bitcoinu se mírně propadl k 77 600 USD. Ale nic extrémního.

Vypadá to, že trhy nakonec vyhodnotily tyto informace jako relevantní a vesměs očekávané. Dopady na dolar nebyly nijak silné a do spotových burzovně obchodovatelných fondů (ETF) pokračoval příliv. Čekalo se, že přijde růst a další pokus o proražení směrem k 81 000 USD.

Nad 80 000 USD leží silnější rezistence, která zatím odolává

A vypadalo to, že si Bitcoin pro tuto metu opravdu jde. Středeční noc mírně rostl a ve čtvrtek ráno přišel silnější růst, který nás na chvilku poslal nad úroveň 80 000 USD. Vyznačil jsem na graf do této oblasti červené pásmo, protože to zatím vypadá, že tam máme silnější rezistenci.

Zamítnutí vydrželo ale jen do otevření newyorské burzy. Spotová ETF dále hlásí nárůsty a tak se kurz ceny bitcoinu opět pokusil tu rezistenci zdolat. Tentokrát to zamítnutí nebylo tak silné a dokonce jsme se dostali až k 80 830 USD. Cena rostla, ale na RSI vidíme, že vrchol byl již jen na úrovni předchozího. Síla nám tedy slábla.

O další průlom se pokusily až asijské trhy v pátek brzy ráno. Podařilo se cenu na moment dostat na 81 473 USD a téměř otestovat 50týdenní klouzavý průměr (50WMA, 81 440 USD). Hodinová svíčka ale nedokázala uzavřít mimo rezistenční pásmo a i když vytvořila vyšší vrchol, tak RSI již nižší vrchol.

Medvědí divergence se pak začala naplňovat. V 10:00 měly expirovat bitcoinové opce za 5,8 miliardy USD a call opce byly výrazně v zisku (ITM, In the Money) a dal se očekávat možný propad v případě jejich realizace a následného prodeje.

Po poledni se již kurz ceny bitcoinu pohyboval kolem 79 000 USD a vyčkávalo se na projev Kevina Warshe, předsedy Fedu. Ten měl pronést projev na tradičním summitu v Jackson Hole. Očekávala se jeho reakce na aktuální ukazatele stavu americké ekonomiky.

Kevin Warsh je jestřábí a zvyšování sazby je blízko

A jeho projev byl rozhodně jestřábí. Inflace je vysoká, cíl 2 % se nemění a ekonomika je stále silná. Logickým závěrem je tedy zvyšování sazby. Inflaci to pomůže srazit a ekonomika to unese. Reakce na trzích byla okamžitá. I na kurzu ceny bitcoinu vidíme silnější propad až na 76 850 USD. RSI se v té době dostalo pod 30 bodů.

Technická analýza tady mluví o přeprodaném trhu a logika by velela pro obrat (růst). Ale tady byly emoce. Podle CME FedWatch Tool očekávají obchodníci, že do konce roku dojde ještě ke dvěma zvýšení základní úrokové sazby. To tedy znamená dražší peníze, což pro riziková aktiva nikdy není dobrý signál.

Kurz ceny bitcoinu tak přešel do stranového pohybu. Na chvilku to sice vypadalo na optimismu spojený s oznámením Donalda Trumpa kolem ropné dohody s Venezuelou, ale nakonec se cena opět vrátila ke stranovému pohybu kolem 77 650 USD. Tam se kurz ceny bitcoinu držel skoro celou sobotu až do další zprávy.

Prozatímní venezuelský prezident potvrdil dohodu o ropě, kterou oznámil americký prezident. Dokonce sedí i čísla, která Trump zmiňoval. Z pohledu energetiky jedna z největších dohod. Růst může být vyvolán dojmem, že více ropy značí nižší inflaci. A tedy prostor pro Fed k nezvyšování sazeb.

Tady si ale musíme uvědomit, že ropa z Venezuely je extra těžká a vyžaduje další úpravy. Navíc je tamní infrastruktura poměrně zdevastovaná. Podle některých analytiků nárůst těžby potrvá roky a ne týdny. Reálný dopad na trhy by tedy měl být z krátkodobého hlediska minimální.

Nicméně po potvrzení pravosti této smlouvy se nám kurz ceny bitcoinu posunul k 78 000 USD, kde se zatím drží. Uvidíme, jaký vývoj přijde v rámci dnešního odpoledne a hlavně, zda v pondělí trhy udrží negativní sentiment z pátečního projevu Kevina Warshe.

Čtyřhodinový graf přechází na možný medvědí scénář

Na čtyřhodinovém grafu vidím docela silnou medvědí divergenci. Rozdíl mezi prvním cenový vrcholem a druhým je 34 svíček, takže jsem musel přepočítat RSI ze standardních 14 na 34, aby bylo relevantní. Přesto tam stále je vidět ten rozdíl.

Kromě medvědí divergence sleduji i možný vzor dvojitého vrcholu. Po silném růstu máme zamítnutí na téměř stejné úrovni. RSI pomalu klesá a páteční propad po projevu Kevina Warshe nás vrátil na neckline. To by mohlo signalizovat potenciální pokles. Tedy v případě, že se proražení neckline potvrdí. Víkend je většinou o slabších objemech a stranovém pohybu, který vychází do této oblasti.

Současně vidím, že jsme otestovali spodní Bollingerovo pásmo a teď se vracíme ke středu. Další odraz a posunutí spodního pásma níž by byl další signál pro vyplnění tohoto vzoru. Uvidíme, jak se bude dále obchodovat. V pátek nám poklesly i spotové ETF. Jestli ten pokles bude v pondělí pokračovat, tak se vzor může lehce vyplnit.

I denní graf slibuje korekci

Když se podívám na denní graf, tak vidím luxusní růst během pěti dnů. Dnes již víme, proč to bylo a že hlavním palivem byla likvidace pákových pozic. Vidíme i jasné zpomalení a i když cenový graf stále stoupá, tak RSI již klesá. Tedy medvědí divergence.

Otázkou tedy zůstává, jak hluboká korekce by mohla přijít a kde jsou nějaké silnější supporty. Z pohledu indikátoru Ichimoku Kinko Hyo vidíme, že se již dostáváme pod krátkodobý cenový trend (Tenkan-sen, 78 500 USD). Jestli dnes uzavře denní svíčka pod ním, tak bych již sledoval Kijun-sen.

Ten se aktuálně nachází na úrovni 71 970 USD. Tedy někde v polovině cesty mezi maximální cenou posledního týdne a průměrnou cenou před tím silným růstem (cca kolem 63 700 USD). V nejhorším případě tu máme ještě supportní mrak Komo, který se nachází kolem 62 000 USD.

Týdenní graf definuje silné supporty a rezistence

Na týdenním grafu lze na první pohled vidět, že se kurz ceny bitcoinu stále nevymanil z klesajícího trendu. Minulý týden se nepodařilo definovat vyšší vrchol a tento týden zatím svíčka také nevypadá, že by chtěla uzavřít na 82 154 USD.

Nad námi máme navíc docela silný support v podobě 50týdenního klouzavého průměru (50WMA, 81 123 USD). Ten jsem si ukazovali již na hodinovém grafu, že se nám k němu podařilo jen na chvilku přiblížit. Další pásma rezistence by pak ležely až kolem 88 000 nebo 94 000 USD.

Indikátor RSI ale stále ukazuje na skrytou medvědí divergenci. Zatímco cena nevytvořila nový vrchol, tak RSI již nový vrchol definovalo. To by nás mohlo poslat ještě dolů na test supportů. Kolem 74 000 USD máme silnější pásmo. Jeho případné proražení by nás ale poslalo již pod 70 000 USD.

Uvidíme, co nám přinesou další dny, ale zatím si stále myslím, že bear market neskončil. I když věřím,že dno již bylo definováno.

Jaký sentiment panuje na trhu?

Podívám se i na další grafy a nástroje mimo cenové grafy. Často nám pomáhají lépe chápat aktuální náladu. V pátek přišla na trhy trošku skepse. Spotové ETF na Bitcoin hlásí pokles. Jaká je nálada obchodníků? Instituce a profesionální obchodníci ze Spojených států hojně využívají burzu Coinbase.

Sleduji proto rozdíl tamní ceny a ceny na Binance. Ta se označuje jako Coinbase Premium Index a její kladná hodnota ukazuje chuť Američanů k nákupu a naopak. Na grafu od počátku roku vidím, že se tento týden index na chvíli dostal do zelených čísel, ale na konci týdne opět spadl. To ještě nemusí nic znamenat, ale vidíme že pátek se jim nelíbil.

Dále sleduji také ochotu obchodníků prodávat. Graf ukazuje týdenní klouzavý průměr, abych nehledal nějaké extrémy. Když se podívám na realizované zisky za poslední rok, tak vidím že růst z minulého týdne hodně obchodníků využilo na uzavření svých pozic.

Realizovaný zisk nás dostal až někam k úrovním, které tu nebyly od prosince loňského roku. Takové prodeje nemusí ihned znamenat medvědí signál, ale přesto je potřeba sledovat další vývoj. Prodejní tlak je to velmi silný a svědčí o tom, že dost obchodníků ještě věří v další pokles.

Jak to vypadá na derivátovém trhu?

V pátek expirovaly denní, týdenní a měsíční opce za 5,8 miliardy USD. Část z nich se již přesunula na další měsíc, kdy navíc vyprší i čtvrtletní smlouvy. Již nyní je tam objem za 12,4 miliardy USD a dá se očekávat, že ještě poroste.

Při pohledu na graf je patrné, že máme dvakrát více call opcí, které sází na růst ceny (býčí), než těch druhých (put). To vyjadřuje Put/Call ratio. Současně také vidíme, že nejvíce těchto smluv máme na úrovni 70 000 USD, kde se také nachází tzv. Max Pain Price.

Logicky tedy máme aktuálně více než třetinu call opcí nad svojí strike price (ITM, In The Money). Další vysoké sloupce můžeme vidět na úrovni 85 000 nebo 90 000 USD. Nálada na trhu je tedy dost býčí, ale to se stále může dost měnit. Datum expirace vychází na 25. září 2026.

Ještě se podívám na likviditu pákových pozic za poslední 3 dny, týdny a měsíc. Historicky víme, že kurz ceny bitcoinu má tendence si pro vyšší likviditu dojít a vybrat jí. Z pohledu 3 dnů to vypadá docela vyrovnaně na úrovni 76 850 a 78 780 USD. To by nahrávalo nějaké oscilaci v tomto pásmu a vybrání všeho.

Z pohledu týdne začíná být patrné, že více likvidity se nachází teď pod námi. To souvisí s otevíráním dlouhých pozic v rámci růstu. Na úrovni 76 500 USD nám leží více než 160 milionů dolarů k vybrání.

To potvrzuje i dvoutýdenní graf. Tam již na úrovni 76 500 USD vidíme více než čtvrt miliardy. Současně máme dost likdivity i pod úrovní 65 000 USD. Což je asi nejvíce patrné na měsíčním grafu. Tam doslova svítí miliardy dolarů k likvidaci pod oblastí 62 000 USD.

Musíme si ale uvědomit, že čím větší časový úsek a čím vzdálenější úroveň, tím nám i klesá šance na vybrání. Jedná se o otevřené pozice, které mohou být již za pár minut uzavřeny. Nejvíce bych se tedy řídil 3 denní (obsahuje i pátek) a týdenní.

Co si myslí populární influenceři?

Zatím to vypadá spíše na hromadu medvědích signálů s potenciálem pro pokles. Půjdu se ještě podívat na sociální sítě. Jestli totiž signály vypadají na pokles a všichni by si mysleli, že ten pokles přijde, tak se pak většinou stane pravý opak.

Ale vypadá to dobře. Dan Gamardello je dost býčí. Vidí na Bitcoinu blížící se Golden Cross a býčí růst. Sice varuje i před možným následným poklesem, ale vypadá to na býčí sentiment.

Podobně býčí nálada má i Pete Rizzo. Ten vychází i z názoru společnosti Fidelity, která vidí již konec „zimy“ a označuje dno jako již definované.

Investor a obchodník Fergalpha sleduje měsíční graf. Podle něj bear market skončil a přichází parabolický růst.

Ale ne každý to vidí jako býčí trend. Třeba Chiefy v tom vidí býčí past a očekává, že v pondělí sklapne. Očekává pokles k 55 000 USD a pak teprve počátek býčího trhu. Podle jeho grafu by příští rok v květnu měl být Bitcoin za 130 000 USD.

Na co si dávat pozor v příštím týdnu?

Máme teď na stole hodně technických signálů, ukazatelů sentimentu a vzorky nálady na sociálních sítích. Víme ale až moc dobře, že nám tady vládne makro. Hodně událostí se sice čekat nedá, ale i pouhým pohledem do kalendáře se dá leccos odhadnout.

Například hned v úterý (16:00) nám Spojené státy zveřejní počty volných pracovních míst, což s mírou nezaměstnanosti (pátek, 14:30) dotvoří obrázek důležitých vstupních dat, která bude mít Fed na stole při příštím jednání o možné změně základní úrokové sazby.

V úterý (16:00) a ve čtvrtek (16:00) se také dozvíme, jak vidí budoucí vývoj nákupní manažeři v oblasti výroby a služeb. To nám může také dát dobrý vhled na možný vývoje americké ekonomiky. Musíme si uvědomit, že se jedná o největší ekonomiku světa a v případě problémů si je rozhodně nenechají pro sebe.

Další důležitou událostí je jistě konec měsíce. Kurz ceny bitcoinu za srpen zatím vykazuje nárůst o 24,13 %, což ho řadí na třetí nejlepší místo od roku 2013. Ještě ale není uzavřený a v pondělí se ještě může dost změnit. Průměrný srpen roste jen o 2,76 %.

Lze také čekat nějaká ta reakce na víkendové zprávy kolem ropy z Venezuely. Pro Bitcoin, a obecně kryptoměny, to sice není zpráva s nějakým silným přímým dopadem, ale může to spustit nějaký přesun financí. Je dost možné, že tato obří smlouva podpoří zájem o investice do tohoto sektoru.

Současně tu také stále máme situaci kolem Íránu a Hormuzského průlivu. Jestliže Trump cítí, že by mohl získávat ropu jinde, tak může konflikt více eskalovat nebo být méně povolný k ústupkům. Sice víme, že z Venezuely nezačne ropa proudit nijak rychle, ale hlavně aby to věděl i americký prezident.

Jak by se mohl Bitcoin dále vyvíjet?

Tak se na to podíváme pěkně dohromady. Aktuálně se kurz ceny bitcoinu pohybuje kolem 78 000 USD. Případné proražení pod neckline na čtyřhodinovém grafu by mohl vést k dalšímu poklesu. Nahrávala by tomu medvědí divergence na čtyřhodinovém, denním i ta skrytá na týdenním grafu.

Silnější support by mohl ležet kolem 72 000 USD (Kijun-sen, 1D) nebo pak pod 70 000 USD. Hodně bude záležet na pondělním vývoji. V pátek přišel pokles na spotových ETF i opětovný propad Coinbase Premium Index. Hodně obchodníků realizovalo svoje zisky.

Negativní sentiment podpořil i páteční projev Kevina Warshe v Jackson Hole. Ten byl vysloveně jestřábí a definoval 2 % cíl stále jako platný. Trhy v reakci na projev začaly počítat s dvěma zvýšeními základní úrokové sazby do konce roku.

To se ale může v pondělí snadno změnit. Důležitý je totiž nejen projev, ale i reálné chování. Jestliže Fed nadále bude podnikat holubičí kroky, tak se páteční skepse oslaví. Stejnou službu mohou udělat data nezaměstnanosti. Americká ekonomika sice vypadá silná, ale růst nezaměstnanosti by mohlo ukazovat opak. Navíc víme, že to vše táhne technologický sektor. Hlavně aby nám nepraskla AI bublina.

Jaké obchody mám připravené?

Celý tento týden jsem nechal deriváty uzavřené. Stále si myslím, že trh je silně pod emocemi a i když se na hodinovém grafu začala vracet logika, tak jsem raději nechal pákové obchody uzavřené. Počkám na vývoj v pondělí. Z historie vím, že poslední den měsíce bývá také dost pod emocemi.

Jestliže se ale prolomí neckline ze čtyřhodinového grafu, tak zvážím otevření nějaké té krátké pozice. A samozřejmě si nezapomenu nastavit i SL. Nedávno mě zachránil od vyšších ztrát a jsem rád, že jej používám.

Pro vás ale můj článek rozhodně není žádným doporučením nebo investiční radou. Před vlastní investicí si rozhodně udělejte vlastní analýzu, definujte si strategii a tou se řiďte. DYOR.