Derivátový trh s bitcoinem v úterý 9. prosince prudce změnil směr. Podle dat CryptoQuantu se funding rate propadl za posledních 24 hodin o více než 71 %. Jinými slovy, počet pákových dlouhých pozic výrazně klesá a obchodníci ustupují od nadměrného rizika.
Pokud bude míra financování dále padat, může to naznačovat posun k medvědímu sentimentu. Podobné prostředí často vede k prudším výkyvům. I menší korekce pak snadno spustí rychlé likvidační vlny.
K propadu funding rate se přidal i mírný pokles otevřeného zájmu o 0,66 %. Část dlouhých pákových pozic už tak byla z trhu vyčištěna.
Kombinace dlouhých výprodejů a strachu z makra
Pád funding rate je výsledkem několika faktorů, a to agresivního rušení longů, poklesu spekulací a obav z příchodu důležitých makro dat.
Na první pohled to nevypadá dobře, ale situace má i pozitivní stránku. Trh se rychle zbavuje přepákovaných pozic, což může v krátkém období vytvořit stabilnější základ. Podobné scénáře jsme viděli už v srpnu a říjnu.
Obchodníci teď sledují, zda ochlazení pákového obchodování povede ke konsolidaci nebo zda se trh po přeskupení futures pozic opět rozkolísá.
Můj komentář
Aktuální situace Bitcoinu ukazuje na fázi, kdy se trh čistí od přehnané páky. To většinou nebývá negativní signál, právě naopak. Historicky prudké propady funding rate často předcházely stabilizačnímu období, po kterém přichází silnější trendový pohyb.
V krátkodobém horizontu ale zůstává Bitcoin zranitelný. Technická struktura je slabá, trh je citlivý na makro a investoři čekají na jasné kroky Fedu. Dokud se BTC nevrátí nad 95 000 dolarů, bude převládat opatrnost.
Klíčové úrovně, které je potřeba sledovat:
- Podpora: 88 000–85 000 USD
- Kritická zóna: 82 000 USD (pod ní hrozí pád k 70 000 USD)
- Rezistence: 95 000 USD a poté 100 000 USD
Střednědobě zůstává býčí scénář otevřený. Omezená nabídka, institucionální nákupy a blížící se reset páky vytvářejí podmínky pro restart růstového trendu. Potřebujeme ale konzistentní přítok kapitálu a jasný signál z makra, že Fed nebude utahovat likviditu. V době psaní článku se Bitcoin obchoduje lehce nad 91 000 USD.
Závěr
Propad funding rate o 70 % během jediného dne odhaluje, že trh s Bitcoinem prochází výrazným očištěním. Agresivní páka mizí, spekulace ustupují a obchodníci mají obavy z příchodu důležitých makroekonomických dat, která určí další směr rizikových aktiv.
Přestože krátkodobý pohled nevypadá příznivě, situace nemusí znamenat dlouhodobý problém. Odstranění přepákovaných pozic může vytvořit pevnější základ pro další růst, pokud se volatilita uklidní a makroekonomika nepřinese další šoky.
Nadcházející dny ukážou, jestli trh přejde do konsolidace, nebo zda po resetu futures pozic přijde další vlna volatility. Bitcoin tak zůstává v citlivé, ale strategicky důležité fázi, která může rozhodnout o vývoji zbytku roku.
Investujte do bitcoinových ETF na platformě XTB