Analýza ukazuje, že Bitcoin svou vzácností překonává zlato, a to díky algoritmické úpravě obtížnost

Těžební obtížnost Bitcoinu je klíčová pro ziskovost těžařů a zajištění, že Bitcoin nebude těžen rychleji, než protokol umožňuje. Tento týden dosáhla těžební obtížnost historického maxima 127,6 bilionu, ale očekává se, že při dalším přizpůsobení obtížnosti 9. srpna dojde k poklesu.

Data od CryptoQuant ukazují, že těžební obtížnost v červnu poklesla na 116,9 bilionu. Nicméně ve druhé polovině července se obtížnost opět vrátila na dlouhodobý růstový trend.

Stock-to-flow model: Proč Bitcoin zůstává odolnější vůči cenovým změnám než stříbro a zlato

Model stock-to-flow měří celkovou dostupnou nabídku aktiva nebo komodity vůči nové nabídce, kterou přidávají těžaři nebo producenti.

Vyšší poměr znamená, že aktivum nebo komodita je odolnější vůči cenovým změnám způsobeným nadměrnou výrobou. Zatímco nižší poměr naznačuje, že aktivum bude více citlivé na přísun nové nabídky.

Tento poměr je částečně i důvodem, proč bylo stříbro vyřazeno z oběhu ve prospěch zlata. Stříbro má totiž nižší poměr aktuálních zásob k přírůstku nových než zlato. Růst ceny stříbra zkrátka přitahuje těžaře a producenty, kteří přidávají více nabídky, což zaplavuje trh novým stříbrem a tlačí ceny dolů.

Bitcoin má vyšší poměr zásob k přírůstku nových než zlato. Přibližně 94 % z celkové nabídky 21 milionů Bitcoinů je již vytěženo a je v oběhu na trzích. Zlato naopak nemá pevně stanovený limit nabídky a jeho roční inflace se pohybuje kolem 2 %.

Úprava obtížnosti činí cenu bitcoinu méně citlivou na produkci, která je udržována v souladu s celkovým výpočetním výkonem, jímž těžaři.

Tato úprava obtížnosti zabraňuje nadměrné produkci a následným cenovým kolapsům, které by mohly nastat, kdyby nová nabídka byla hromadně uvolněna na trh během krátkého časového období.

Pokud je do zabezpečení bitcoinové sítě nasazeno více výpočetního výkonu, obtížnost se zvýší, aby odpovídala novým výpočetním prostředkům, čímž se těžení bloků přizpůsobí cíli 10 minut, jak je stanoveno protokolem.

Naopak, pokud výpočetní výkon klesne, obtížnost se upraví směrem dolů, aby byla těžba nových bloků udržována stabilním tempem přibližně každých 10 minut.