Akcie technologického giganta dosáhly svého vrcholu, což odhaluje málo známá metrika, která naznačuje možný obrat na trhu.
Od nástupu internetu zhruba před třemi desetiletími se investoři v podstatě vždy setkali s nějakým módním trendem nebo novinkou, která upoutala jejich pozornost. Žádný z těchto dalších trendů se však ani zdaleka nevyrovnal tomu, co nyní vidíme u AI.
Ačkoli se odhady liší, jak se dá u technologie, která mění snad úplně vše, očekávat, analytici společnosti PwC vidí, že AI do konce desetiletí přinese globální ekonomice 15,7 bilionu dolarů díky různým přínosům na straně spotřeby a zvýšení produktivity. Žádná společnost netěží z humbuku kolem AI a jejího zdánlivě neomezeného stropu tak přímo jako Nvidia.
Vzestup společnosti Nvidia se nepodobá ničemu, co jsme doposud viděli
V roce 2023 byla Nvidia společností s obratem 360 miliard dolarů, která se pohybovala na hranici jedné z nejvýznamnějších amerických technologických akcií. O rok a něco později, 28. srpna 2024, měla již hodnotu 3,09 bilionu dolarů. V červnu se krátce poté, co dokončila historické rozdělení akcií na 10 ku 1, stala nejhodnotnější veřejně obchodovanou společností.
K objasnění toho, proč Nvidia v jednu chvíli přidala za necelých 18 měsíců na tržní hodnotě hodně přes 3 biliony dolarů, není třeba hlubokého pátrání. V krátké době se grafický procesor (GPU) H100 této společnosti stal preferovaným čipem v datových centrech akcelerovaných umělou inteligencí. Je to vlastně mozek, který pohání generativní řešení umělé inteligence, usnadňuje trénování velkých jazykových modelů (LLM) a pohání rozhodování ve zlomcích vteřiny v softwaru a systémech řízených umělou inteligencí.
Přicházejí pro Nvidii potíže?
V případě společnosti Nvidia je jediným ukazatelem výkonnosti, který vypovídá důkladněji o tom, kam směřuje, hrubá marže. V prvním fiskálním čtvrtletí se hrubá marže společnosti Nvidia zvýšila na téměř nemyslitelných 78,35 %. Dále v průběhu pěti čtvrtletí se zvýšila o téměř 14 procentních bodů, což je odrazem toho, že společnost má tak vysoké ceny svých grafických procesorů s umělou inteligencí.
Nvidia však ve své zprávě za první čtvrtletí také stanovila upravenou hrubou marži ve výši 75,5 % (+/- 50 bazických bodů) pro druhé fiskální čtvrtletí. Pokud by se jí podařilo dosáhnout tohoto rozpětí, znamenalo by to první postupný čtvrtletní pokles upravené hrubé marže za poslední dva roky.
Po závěrečném zazvonění ve středu 28. srpna společnost Nvidia zveřejnila očekávané provozní výsledky za druhé fiskální čtvrtletí, přičemž upravená hrubá marže klesla o 320 bazických bodů na 75,15 %. To je sice v rozmezí toho, co společnost předpovídala před třemi měsíci, ale na spodní hranici toho, co se očekávalo.
Navíc výhled společnosti Nvidia na třetí fiskální čtvrtletí počítá s možností dalšího poklesu hrubé marže, přičemž předpokládaná upravená hrubá marže činí 75 % (+/- 50 bazických bodů). Ačkoli je upravená hrubá marže stále výrazně vyšší než před 18 měsíci, zdá se, že není pochyb o tom, že se karta obrací – a to nikoli k lepšímu.
Prozkoumejte akcie Nvidia na platformě XTB