Akcie SpaceX budí obrovský zájem, analytik ale radí počkat na propad

Vstup SpaceX na burzu patří mezi nejsledovanější události letošního roku. Společnost Elona Muska přitáhla obrovskou pozornost retailových investorů, kteří podle dostupných informací vytvořili objednávky za desítky miliard USD.

Nadšení kolem firmy je pochopitelné. SpaceX patří mezi nejznámější technologické společnosti světa a spojuje kosmický byznys, satelitní internet Starlink i velké ambice Elona Muska. Jenže právě podobné příběhy často přitahují kapitál ve chvíli, kdy trh ztrácí opatrnost.

Na tuto stranu mince upozornil známý analytik Ali Martinez. Podle něj může být první růst akcií SpaceX velmi silný, ale skutečná investiční příležitost může přijít až později. Jeho strategie je jednoduchá. Nehonit euforii a raději počkat na propad.

Historie varuje před přehnaným nadšením

Martinez svůj názor opírá o vývoj některých největších burzovních debutů v historii. Připomíná například Saudi Aramco, Alibaba nebo SoftBank. Všechny tyto firmy zažily obrovský zájem investorů, silný mediální příběh a často také velmi přesvědčivý první růst.

Jenže následný vývoj už tak jednoznačný nebyl. Saudi Aramco po úspěšném vstupu na burzu během několika měsíců odepsalo více než 20 %. Alibaba po prvotním růstu přibližně o 18 % následně během prvního roku spadla asi o 50 %. Teprve později přišla nová růstová vlna, která akcie poslala výrazně výše.

Ještě extrémnější příběh nabídla japonská SoftBank. Ta během technologické horečky prudce rostla a krátce patřila mezi největší společnosti v Japonsku. Po prasknutí dot-com bubliny však její akcie ztratily až 99 %.

Pointa je tedy poměrně jasná. Velké IPO může nabídnout silný začátek, ale první nákupní horečka často nebývá nejlepší vstupní bod. Investoři v takových chvílích platí nejen za firmu, ale také za příběh, emoce a strach, že jim ujede vlak.

SpaceX první den potvrdila obrovskou sílu

První obchodní den ukázal, proč se o SpaceX mluvilo jako o burzovní události roku. Akcie se začaly obchodovat na Nasdaqu pod tickerem SPCX a okamžitě zamířily vzhůru. Z emisní ceny 135 USD se během dne dostaly výrazně výše a obchodování nakonec uzavřely na 160,95 USD.

To představuje růst o 19 % během jediného dne. V jednu chvíli se akcie obchodovaly dokonce nad 176 USD. Tržní kapitalizace společnosti se díky tomu dostala nad hranici 2 bilionů USD. SpaceX se tak okamžitě zařadila mezi největší veřejně obchodované firmy v USA.

Silný debut potvrdil mimořádnou poptávku investorů. Reuters uvedl, že jen retailoví investoři měli vytvořit objednávky za více než 70 miliard USD. Další zprávy mluví o tom, že celková poptávka po akciích výrazně převýšila samotnou velikost nabídky.

Jinými slovy, SpaceX neměla problém najít kupce. Problém byl spíše v tom, že zájemců bylo až příliš mnoho.

Právě tady ale začíná být situace pro drobné investory složitější. Ti, kteří se k akciím nedostali v samotném IPO, často nakupovali až na otevřeném trhu. V tu chvíli už ale platili výrazně vyšší cenu. Část prvotního růstu tak byla vyčerpána během několika hodin.

SpaceX má bezpochyby mimořádný byznysový příběh. Starlink může dál růst, kosmické kontrakty mají strategický význam a firma má technologický náskok před konkurencí. Jenže burza neoceňuje pouze kvalitu firmy. Oceňuje také očekávání, která jsou do ceny už započítána.

Skutečně zajímavá příležitost tak může přijít až ve chvíli, kdy z trhu opadne prvotní nadšení. Teprve potom se ukáže, zda investoři dokážou ocenit SpaceX podle výsledků, nikoliv jen podle příběhu Elona Muska.