Skandál v NVIDIA a jestřábí Fed srazily Bitcoin na 62 000 USD. Bylo to finální vyčištění trhu?

Tento týden byl rozhodně zajímavý. Inflace Spojených států překvapila růstem, šéf NVIDIA Jensen Huang rezignoval kvůli skandálu s čínskou špionkou a spotová ETF dál poklesla. Kurz ceny bitcoinu během týdne ztratil skoro 13 % a dnes v noci si sáhl až na 62 000 USD. Opět se pokusíme zhodnotit aktuální situaci. Na grafech odhadneme silné supporty a rezistence.

Jako vždy nejprve shrnu události tohoto týdne. Minulou neděli jsem psal, že medvědí varianta počítá s uzavřením týdne pod 75 600 USD a poklesem k pravému rameni kolem 71 500 USD. Týden jsme pod touto úrovní opravdu uzavřeli, ale 71 500 USD bitcoin prorazil o téměř 10 000 USD. Dokonce i pásmo 66 000 až 74 000 USD, které Altcoin Sherpa uváděl pro případ velmi špatného makra, bylo nakonec málo.

Moje sázka na růst tak nevyšla a stop loss na 72 750 USD se aktivoval. Býčí divergence na denním grafu, o které jsem psal jako o „souboji“ s medvědí vlajkou, tento souboj jasně prohrála. Týdenní minimum jsme definovali dnes v noci na 62 027 USD. Aktuálně se zdá, že se kurz ceny bitcoinu vrací ke 65 000 USD.

Nvidia otevřela týden poklesem

První rána přišla již minulou neděli večer. The Kobeissi Letter informoval, že Jensen Huang poslal všem zaměstnancům Nvidie e-mail ohledně svého vztahu se ženou, kterou americké úřady podezírají ze špionáže pro Čínu.

Kurz ceny bitcoinu během hodiny spadl z 75 000 na zhruba 73 600 USD. V noci se pak začala tvořit býčí divergence, ale propsala se jen do krátkého odrazu.

Po 14 hodině se tradičně ozval Michael Saylor. Strategy za předchozí týden nakoupila 1 036 BTC za 81,9 milionu dolarů při průměrné ceně 79 012 USD. Drží tedy již 850 364 BTC při průměrné nákupní ceně 75 456 USD.

Na zpětný odkup prioritních akcií STRC ale opět šlo víc peněz, a to 188,3 milionu dolarů. Pondělí jsme pak strávili v pásmu mezi 73 700 a 75 500 USD.

Inflace opět překvapila a Fed bude zvyšovat

V úterý ve 14:30 našeho času vyšla říjnová míra inflace ve Spojených státech. Meziměsíčně ceny vzrostly o 0,4 %, přičemž analytici čekali 0,3 %. Jádrová inflace přidala 0,3 % proti očekávaným 0,2 %, a to již třetí měsíc v řadě. Meziroční čísla úřad tentokrát vůbec nezveřejnil, protože v říjnu 2025 kvůli uzavření vlády chybí data pro srovnání.

Guvernér Fedu Christopher Waller přitom ráno řekl, že při jádrové inflaci kolem 0,3 % by se v prosinci mělo zvažovat i zvýšení sazeb o půl procentního bodu. Podle CME FedWatch Tool pak trh začal počítat se zvýšením o čtvrt bodu s pravděpodobností přes 85 % a se zvýšením o půl bodu skoro 15 %. Kurz ceny bitcoinu reagoval rychlým poklesem k 72 700 USD, ale večer se vrátil nad 73 500 USD.

Středa byla ve znamení svátku Veterans Day a nižších objemů. Pohybovali jsme se mezi 73 700 a 74 700 USD. Spotová ETF ale ani o svátku nezahálela a poklesla o dalších 299,8 milionu USD.

Jensen Huang rezignoval a bitcoin padl pod 70 000 USD

Ve čtvrtek ve 14:49 oznámila Nvidia změnu na postu výkonného ředitele. Jensen Huang po 33 letech v čele firmy rezignoval a dočasně ho nahradila finanční ředitelka Colette Kressová. Akcie Nvidie se v předobchodní seanci propadly o 10,57 %, nakonec ale den uzavřely „jen“ se ztrátou 4,44 %.

Kurz ceny bitcoinu již od rána klesal a během odpoledne prorazil 72 000 USD. V noci na pátek pak padl i pod psychologickou hranici 70 000 USD. Ráno jsme dokonce byli již na 67 700 USD a Relative Strength Index (RSI) na hodinovém grafu spadlo až k 18 bodům. Takovou přeprodanost vidíme opravdu výjimečně. Za 24 hodin šly k likvidaci dlouhé pozice za zhruba 1,3 miliardy dolarů.

V pátek ve 14:30 vyšel index výrobních cen (PPI). Meziměsíčně vzrostl o 0,3 % proti očekávaným 0,4 % a meziročně o 6,5 % proti čekaným 6,6 %. Po týdnu nepříjemných překvapení konečně trochu lepší zpráva. Kurz ceny bitcoinu po ní vyskočil zpět k 70 000 USD, ale vydržel tam jen malou chvilku. Večer jsme byli opět kolem 68 500 USD.

Sobotní výplach až na 62 000 USD

V sobotu přišel postupný pokles přes 67 000 až na 66 000 USD. Ale večer se pak trh propadl naplno. Po 22 hodině jsme prorazili 64 000 USD a dnes kolem 2 hodiny ráno definovali aktuální týdenní minimum 62 027 USD. Index strachu a chamtivosti spadl na pouhých 10 bodů.

Právě kolem 62 000 USD ležela od srpna likvidita dlouhých pozic za 1,13 miliardy dolarů. Za 24 hodin dosáhly likvidace úrovně 2,19 miliardy USD, drtivá většina právě na straně dlouhých pozic.

Analytik Glassnode James Check tento pohyb označil za čtvrtý kapitulační výprodej od historického maxima. Prodávali hlavně krátkodobí držitelé, kteří nakupovali nad 80 000 USD.

Hned po vybrání likvidity ale přišel silný odraz. Během hodiny jsme se vrátili na 65 000 USD a vidíme potenciální býčí divergenci. Cena udělala nižší dno, RSI vyšší. RSI je aktuálně na 43 bodech. Ale to neznamená, že divergence bude platná. Na trhu máme jednozančnou emoci a ta má vyšší prioritu než technická analýza.

Čtyřhodinový graf dorazil do zóny poptávky

Minulý týden jsem na čtyřhodinovém grafu ukazoval potenciální medvědí vlajku. Ta se naplnila a mnohem silněji, než jsem čekal. Podle Smart Money Concept (SMC) jsme od pondělí třikrát prorazili strukturu směrem dolů (BOS) a klesající trend zatím platí.

Zajímavé ale je, kam jsme dorazili. Dnešní minimum 61 947 USD leží přesně ve spodní poptávkové zóně (zelená) mezi 62 000 a 63 200 USD. Současně je označené jako „slabé“, takže jeho další test nelze vyloučit.

RSI se přitom od čtvrtka drželo hluboko v přeprodané zóně, chvílemi i pod 20 body, a teď se z ní dostává. Cena dělala nižší dna, ale RSI zůstalo zhruba na stejné úrovni. Tedy potenciálně býčí divergence.

Nad námi je ale hodně rezistencí. Nejbližší je rovnovážná zóna (šedá) mezi 72 800 a 74 000 USD a nad ní nabídkové zóny až k 76 000 USD (červená). Dokud se nad ně nedostaneme, budu každý růst brát jen jako nádech v klesajícím trendu.

Denní graf zaplnil srpnovou mezeru

Na denním grafu jsem minule ukazoval býčí divergenci nad supportním pásmem 75 600 až 76 200 USD. Nevyšla. Dnes jsem na graf natáhl Fibonacciho retracement od červnového minima (58 524 USD) k zářijovému vrcholu (86 595 USD). A vidím na něm dvě věci.

První je skrytá medvědí divergence z přelomu října a listopadu (tu jsem minule bohužel ignoroval). Cena udělala nižší vrchol, ale RSI vyšší. Ta signalizovala pokračování poklesu a přesně to přišlo. Druhá je oranžová zóna mezi zhruba 65 700 a 72 600 USD.

Je to oblast, kterou jsme v srpnu prolétli během pár dní téměř bez obchodování. Altcoin Sherpa minulý týden psal, že ji trh může chtít zaplnit. Zaplnil, a to během tří dnů.

Kurz ceny bitcoinu se teď opírá o 23,60 % retracementu na 65 149 USD. Denní RSI je na 24 bodech, tedy v přeprodané zóně, kde jsme naposledy byli v červnu. Dnešní svíčka zatím nese dlouhý spodní knot až k 61 946 USD.

Pokud se tak i uzavře, mohla by vzniknout formace kladiva (Hammer). Pod námi je pak již jen 0 % retracementu na 58 524 USD a letošní minimum.

Týdenní graf posunul pravé rameno

Minule jsem na týdenním grafu řešil 50týdenní klouzavý průměr a pravé rameno inverzního Head and Shoulders kolem 71 500 USD. Obojí padlo. Týden jsme uzavřeli pod 50WSMA (aktuálně na 75 046 USD) a tento týden jsme prorazili i 200týdenní klouzavý průměr (200WSMA) na 68 033 USD. Aktuální týdenní svíčka zatím ukazuje pokles 12,78 %.

Býčí vzor inverzního Head and Shoulders ale stále není mrtvý. Hlava leží na červnovém minimu 57 803 USD. Oranžovou čarou jsem vyznačil úroveň 65 800 USD, kde leží únorová a březnová dna levého ramene a kde se v červnu a červenci zastavovala těla svíček. Pravé rameno by se tak mohlo vytvořit na stejné úrovni jako levé. Upřímně, takový vzor by byl dokonce symetričtější.

Dnešní týdenní uzavírací cena tak bude opět hodně důležitá. Uzavření nad 65 800 USD by pravé rameno drželo při životě. Návrat nad 200WSMA by byl ještě silnějším signálem. Neckline pak stoupá až k 88 000 až 89 000 USD, takže k jejímu proražení je ještě hodně daleko.

Kde leží silnější supporty?

Začnu u pákových obchodů. Na grafu likvidací za posledních 90 dnů je dobře vidět, jak se celý pokles stupňoval. Od začátku listopadu přišlo několik vln likvidací dlouhých pozic, ve čtvrtek a v pátek kolem miliardy dolarů a v sobotu zhruba 1,8 miliardy (na všech kryptoměnách). Je to největší vlna za poslední tři měsíce.

Zajímavé je srovnání se srpnem. Tehdy přišla jedna obří likvidace krátkých pozic za téměř 2,8 miliardy dolarů při růstu z 63 000 na 78 000 USD. A pak se trh relativně uklidnil.

Likvidace na obou stranách zůstaly malé a cena se v klidu posouvala výš. Pokud se historie zopakuje i v opačném směru, tak by včerejší vlna mohla trh od páky na dlouhé straně z velké části vyčistit.

Na mapě likvidity za posledních 180 dnů vidíme, proč nás to táhlo právě k 62 000 USD. Od srpnového průrazu se tam nahromadil obrovský objem dlouhých pozic a ten fungoval jako silný magnet. Strach kolem Nvidie nás k němu nakonec dotlačil.

Nicméně další shluky dlouhých pozic zůstávají ještě kolem 61 000 až 61 500 USD. Nad námi naopak leží krátké pozice, nejbližší vyšší koncentraci máme kolem 66 000 USD a další hlavně od 70 000 USD výš. Magnet tedy aktuálně spíš táhne nahoru.

Kdo teď nakupuje?

Sleduji také model realizovaného tlaku krátkodobých držitelů od Axela Adlera Jr. Ten porovnává sílu realizovaných nákupů a prodejů u krátkodobých držitelů. Na trhu funguje jako indikátor proti trendu: kupující bývají aktivnější u lokálních minim a prodávající u lokálních vrcholů.

Na grafu je vidět, že od poloviny října jasně převládal tlak prodávajících. Ve čtvrtek se ale poprvé objevil tlak kupujících (zelená) a v sobotu již převážil nad prodeji.

Krátkodobí držitelé tedy na těchto cenách začínají spíš nakupovat. Podle logiky modelu to odpovídá blízkosti lokálního dna. Ale samozřejmě to není záruka.

Opačně se chovají drobní investoři. Průměrná měsíční změna jejich poptávky klesla skoro na minus 10 %, nejníž od března 2026. Ještě když se bitcoin blížil k 80 000 USD, přitom rostla o více než 17 %.

Drobné investory tu definuje objem transakcí do 10 000 dolarů. Retail typicky kupuje při růstu a odchází při korekci. Ideální čas na budování pozice tak bývá právě ve chvíli, kdy to drobní investoři vzdají.

Jak to vidí influenceři na sociálních sítích?

Pád na 62 000 USD vyvolal na sítích obrovskou vlnu emocí. Je to pokračování medvědího trhu, nebo konec korekce?

Docela detailně to rozebírá Alex Mason. Podle něj bitcoin již dávno neurčuje jen nabídka a poptávka na spotovém trhu. Limit 21 milionů mincí platí pro mince, ale ne pro finanční expozici kolem nich. Futures, perpetuální kontrakty, opce, ETF nebo půjčky podle něj vytvářejí páku, jejíž odbourávání pak hýbe cenou.

Popisuje i jednoduchý postup: nahromadit páku, protlačit cenu přes zjevnou likviditu, spustit likvidace a v panice nakoupit zpět. S principem souhlasím, mapa likvidity to tento týden ukázala krásně. Jen bych v tom neviděl žádné spiknutí, takhle trh funguje od spuštění futures v roce 2017.

Glassnode v sobotu večer také upozorňovali, že se cena blíží k obrovskému shluku likvidací kolem 62 000 USD. Ty tam podle nich zanechali dlouhé pozice ze srpnového průrazu a trh má tendenci se k takovým místům přitahovat. Po týdnech prodejů by to mohl být spouštěč finální kapitulace. O devět hodin později jsme tam byli. Zda byla opravdu finální, uvidíme.

Bitcoin Fear and Greed Index pak dnes ráno ukázal hodnotu 10 bodů, tedy extrémní strach, při ceně 63 483 USD. Minulý týden jsme byli na 25 bodech a já psal, že stále může jít ještě níž. A šel. Historicky ale víme, že podobně nízké hodnoty (například letos v únoru i v červnu) přicházely zároveň s lokálním dnem.

A pak je tu Michael Saylor. Podle něj bitcoin za poslední měsíc ztratil 17,3 %, zatímco prioritní akcie STRC byly s dividendou v plusu 1 %. Za poslední rok STRC vynesly 13,4 %, bitcoin ztratil 29,8 %.

Hezký marketing, ale z pohledu bitcoinu spíš smutný. Strategy je s průměrnou nákupní cenou 75 456 USD aktuálně ve ztrátě a víc peněz teď dává do zpětného odkupu STRC než do bitcoinu.

Co vidím v kalendáři na příští týden?

Hned v pondělí večer vystoupí šéf Fedu Kevin Warsh. Po tomto týdnu bude hodně zajímavé, jak bude mluvit. Podle CME FedWatch Tool je prosincové zvýšení sazeb již prakticky jisté. Zvýšení o čtvrt bodu čeká 88,5 % obchodníků a zbylých 11,5 % sází rovnou na půl bodu. Ještě minulý týden přitom zvýšení čekalo „jen“ 76,3 %.

Výrazně se posunul i další výhled. Na lednovém zasedání čeká druhé zvýšení již 68,1 % obchodníků, před týdnem to bylo jen kolem 16 %. V březnu 2027 pak trh mírně počítá i se třetím zvýšením. Místo dvou zvýšení do června tedy trh čeká tři do března. To bitcoinu rozhodně nepomáhá.

V úterý ve 14:30 vyjdou maloobchodní tržby ve Spojených státech. Ty ukážou, jakou náladu mají američtí spotřebitelé a jestli vysoké sazby a drahá energie již začínají brzdit jejich útratu. Večer po zavření burzy pak reportuje Nvidia. Půjde o první výsledky bez Jensena Huanga v čele, takže čekám velkou volatilitu nejen u technologií, ale i u bitcoinu.

Ve středu ve 20:00 vyjde zápis z posledního zasedání Fedu (FOMC Minutes). Připomenu, že v říjnu hlasování skončilo 10:2 a guvernérka Lisa Cooková se šéfkou clevelandského Fedu Beth Hammackovou chtěly sazby zvýšit již tehdy. Zápis ukáže, kolik dalších členů o zvýšení vážně uvažovalo.

A pak budu sledovat pondělní reakci trhů. Hlavně technologické firmy a vývoj kolem Nvidie, ale také spotová ETF. Tento týden poklesla o 1,07 miliardy USD, tedy druhý týden v řadě o více než miliardu. Nejvíc zmizelo z IBIT (908,4 milionu).

Zajímavé je, že jediný Morgan Stanley (MSBT) každý den narostl, celkem o 54,4 milionu. Od spuštění v lednu 2024 ale ETF stále narostla celkem o 54,7 miliardy dolarů.

Kam se Bitcoin dále vydá?

Tak to shrnu. Hodinový graf se po vybrání likvidity odrazil k 65 000 USD s potenciální býčí divergencí a RSI na 43 bodech. Čtyřhodinový graf dorazil do zóny poptávky mezi 62 000 a 63 200 USD, struktura ale zůstává medvědí.

Denní graf zaplnil srpnovou mezeru, opírá se o 23,60 % retracementu a RSI je hluboko v přeprodané zóně. Týdenní graf ztratil 50WSMA i 200WSMA, ale nechává prostor pro pravé rameno kolem 65 800 USD.

Býčí scénář začíná týdenním uzavřením nad 65 800 USD a návratem nad 200WSMA na 68 033 USD. Pak by šlo čekat růst k 69 250 USD (38,20 %) a dál k rovnovážné zóně mezi 72 560 a 74 000 USD. Krátké pozice nad 70 000 USD by k tomu mohly přidat palivo.

Medvědí scénář naopak počítá s týdenním uzavřením pod 65 800 USD. Pak bych čekal nový test dnešního „slabého“ minima kolem 62 000 USD a zbylé likvidity kolem 61 000 USD. Pod tím je pak již jen 58 524 USD a letošní minimum kolem 57 800 USD, tedy hlava inverzního Head and Shoulders.

Doplňující nástroje jsou tentokrát dost jednoznačné. Extrémní strach, odchod drobných investorů, kupující mezi krátkodobými držiteli a největší likvidace dlouhých pozic za tři měsíce jsou typické znaky kapitulace.

Proti tomu ale stojí tři zvýšení sazeb v cenách, pokles ETF a nejistota kolem Nvidie. Krátkodobě by mě nepřekvapil silnější odraz, ale potvrzení dna potřebuje víc než jeden víkend.

Jak budu tedy dále obchodovat?

Kdo mě sledujete dlouhodobě, tak víte, že emoce neumím a nedělám. A teď na trhu jednoznačně vládne strach. Moje pozice na derivátech se uzavřely ve čtvrtek (SL) a od té doby neotevírám. Beru aktuální situaci jako skvělou příležitost pro dokupování na spotu. Z dlouhodobého hlediska to stále vidím pozitivně a býčí trend stále považuji za zahájený.

Dále budu sledovat indikátory a tvořící se vzory. Emoce a makro jednoznačně vládnou, ale až se začnou opět vyplňovat divergence a respektovat klouzavé průměry, tak to pro mě bude známka návratu logiky. Pak se opět vrátím k derivátům a pákovým obchodům. Možná to není cesta k velkým ziskům, ale já raději volím bezpečnější přístup.

Moje postřehy můžete pravidelně číst na našem Patreonu a mém profilu na sociální síti X. Jsou to ale jen moje názory a moje obchodování. Pro vás to rozhodně není ani investiční rada nebo nějaká forma doporučení. Před vlastní investicí si vždy udělejte svou analýzu, definujte si strategii a tou se řiďte. DYOR.