Nvidia má v souboji o výdělky z umělé inteligence přesvědčivější růst, Apple však drží důležitou výhodu: přímý vztah se zákazníkem. První společnost dodává výpočetní výkon, druhá zařízení a služby, přes které lidé nové technologie používají. Úspěch jedné proto nemusí znamenat porážku druhé.
K 10. září (v době psaní článku) přibyla do tohoto srovnání zásadní novinka. Apple den předtím představil první skládací iPhone Duo a potvrdil blížící se spuštění betaverze Siri AI. Nvidia mezitím těží z rekordních výsledků a pokračujících investic do datových center. Každá firma tak bojuje o jinou část stejného trhu.
Nvidia vykázala tržby 96,2 miliardy USD, meziročně o 106 % víc
Nvidia za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2027 vykázala tržby 96,2 miliardy USD, meziročně o 106 % více. Datová centra konkrétně pak přinesla 89 miliard USD. Hrubá marže dosáhla 75 %, což ukazuje, že firma rychlý růst zatím nevykupuje výrazným zlevňováním.
Podle nejnovějších výsledků Nvidie očekává vedení v následujícím čtvrtletí tržby kolem 108 miliard USD. Výhled navíc vůbec nezahrnuje příjmy z datových procesorů prodávaných do Číny. Generální ředitel Jensen Huang pak popisuje rostoucí poptávku napříč vývojáři modelů, startupy i projekty fyzické AI.
Konkurenční výhoda ale nespočívá pouze v rychlosti čipů. Nvidia propojuje procesory, síťové vybavení a software do ucelených systémů jako třeba DGX Spark nebo Blackwell. Vývojáři navíc využívají její softwarovou platformu CUDA, která stojí z velké části za aktuální AI boomem. Přechod ke konkurenci proto může vyžadovat změny programů, nové testování a další náklady – které by tedy nebyly zrovna nízké.
Nová platforma Vera Rubin navíc podle Nvidie vstoupila do sériové výroby. Pro investory je však důležitější než samotné uvedení hardwaru to, zda zákazníkům pomůže provozovat AI levněji a vydělávat na ní – a prozatím se zdá, že právě Vera Rubin bude dalším hnacím motorem firmy, jelikož již dnes na ní má enormní množství zakázek. Pojďme se nyní podívat na Apple.
Prozkoumejte akcie na platformě XTB
Apple chce proměnit AI v důvod k nákupu zařízení
Apple roste pomaleji, jeho podnikání ale rozhodně nestagnuje. Za třetí fiskální čtvrtletí utržil 109,4 miliardy USD, meziročně o 16 % více. Počet aktivních zařízení navíc dosáhl dalšího rekordu v podobě 2,5 miliardy aktivních zařízení. Jde ovšem o jiné účetní období než u Nvidie, takže srovnání zachycuje poslední zveřejněné výsledky, nikoli totožné měsíce.
Zisk na akcii vzrostl o 29 % na 2,02 USD. Část zlepšení však přinesla vratka cel, která přidala 0,11 USD na akcii. Čtvrtletní zpráva Applu tak potvrzuje silný výkon, ale také připomíná, že ne celý nárůst zisku pochází z běžného prodeje.
Novým impulzem je ale rozhodně skládací iPhone Duo, představený 9. září. Americká cena začíná na 1 999 USD a prodej má odstartovat 23. října. Současný šéf Applu John Ternus zdůrazňuje propojení nového hardwaru a softwaru, které umožňuje pohodlnější práci s více aplikacemi.
Pro AI strategii je možná ještě důležitější Siri. Její nová betaverze má začít vycházet 14. září na podporovaných zařízeních nastavených do angličtiny. Má rozumět obsahu obrazovky, pracovat s osobním kontextem a pomáhat napříč aplikacemi. Nejde tedy jen o další chatbot, ale o pokus změnit způsob ovládání telefonu.
Z obchodního hlediska může tato kombinace podpořit výměnu starších zařízení a posílit zájem o služby Applu. Zatím je to ale příležitost, nikoli prokázaný nový zdroj zisku. To, že nám Apple na toto téma ukázal hezkou prezentaci, ještě nezajišťuje používání těchto nových funkcí koncovými zákazníky.
Apple a Nvidia mohou na stejném zákazníkovi vydělávat společně
Strategie obou gigantů se navzájem v určitých částech protínají. Apple část výpočtů zpracovává přímo v zařízení, náročnější úkoly však potřebují cloud. Nvidia ve svých výsledcích pak uvedla, že její zabezpečené GPU využívá také infrastruktura Apple Private Cloud Compute.
Z toho vyplývá, že rozšíření AI na iPhonech může podpořit obě společnosti. Apple získá spokojenější uživatele a případně vyšší prodeje, zatímco Nvidia může dodat část potřebného výkonu. Neznamená to ovšem, že každý požadavek na Siri automaticky vytváří tržbu Nvidii.
Podle mého názoru proto nejde o souboj o jediného vítěze – na obě firmy můžeme nahlížet tak, že si rozdělují zisky ze strany dodavatele výpočetní kapacity a ze strany vlastníka vztahu se zákazníkem.
Apple navíc nevyřeší všechny překážky samotným uvedením telefonu. V EU zůstává spuštění Siri AI na iPhonech a iPadech podle jeho oznámení odložené kvůli sporu o podmínky DMA. Evropské omezení Siri AI se však netýká všech zařízení: na Macích Apple službu v EU zpřístupnit plánuje.
Rychlejší růst Nvidie neznamená automaticky lepší investici
Během obchodování 10. září dosahovala tržní hodnota Nvidie přibližně 5,3 bilionu USD, zatímco Apple měl hodnotu kolem 4,8 bilionu. Trh tedy oceňuje Nvidii výše, přestože Apple v posledním zveřejněném čtvrtletí vykázal větší tržby. Rozhodují také marže a očekávané tempo dalšího růstu.
Nvidia je citlivá na investice svých zákazníků. Pokud provozovatelé cloudu zpomalí výstavbu nebo začnou více využívat vlastní čipy, může její růst oslabit. Apple zase musí přesvědčit spotřebitele, že nové funkce stojí za vyšší cenu zařízení, a současně zvládnout dražší komponenty.
Osobně bych proto Nvidii vnímal jako přímější sázku na růst AI, ale Apple bych neodepisoval jen proto, že jeho tržby rostou pomaleji. Má širší ekosystém a možná i schopnost zpeněžit AI přímo u stovek milionů svých zákazníků.
Rozhodující tak budou skutečné výsledky. U Nvidie objednávky a ziskovost zákazníků, u Applu využívání nové Siri a zájem o nové produkty. Zda se mu to podaří, uvidíme až za pár týdnů.
Prozkoumejte akcie Nvidie a Applu na platformě XTB
Riziko ztráty kapitálu.