Bitcoin se po prudkém růstu znovu dostal do blízkosti hranice 80 000 dolarů. Právě zde ale podle analytiků narůstá význam prodejního tlaku ze strany ziskových držitelů. On-chain data ukazují, že se začínají pohybovat také starší bitcoinové mince. Současně jsou téměř všechny skupiny držitelů v celkovém zisku. To vytváří potenciální překážku pro další růst, kterou musí absorbovat nová poptávka. Důležitým signálem bude také vývoj Coinbase Premium, který stále ukazuje na slabší zájem amerických investorů.
Bitcoin nedokáže získat 80 000 dolarů jako podporu
Bitcoin po růstu o více než 25 % během jediného týdne nedokázal nad hranicí 80 000 dolarů vytvořit stabilní podporu.
Cena se v posledních dnech pohybovala kolem 79 500 dolarů. Přestože se bitcoin dostal na dohled důležité psychologické úrovně, trh zatím nedokázal tento průraz potvrdit.
Podle CryptoQuant přitom nejde pouze o technickou rezistenci. Na současných cenách se totiž stále více držitelů nachází v zisku, což přirozeně zvyšuje motivaci některých investorů část pozic prodat.
Právě schopnost trhu absorbovat tuto nabídku může rozhodnout o dalším směru.
Probouzejí se starší bitcoinové mince
Zajímavý signál přichází z on-chain dat. Během posledního růstu se začaly přesouvat také starší bitcoinové mince, které byly delší dobu neaktivní.
CryptoQuant sleduje tento vývoj pomocí ukazatele SOPR. Ten porovnává hodnotu právě utracených bitcoinů s hodnotou, za kterou byly původně získány.
Hodnota SOPR vzrostla 22. srpna na 1,48, což ukazuje na zvýšenou aktivitu mincí, které jejich majitelé prodávají se ziskem.
Neznamená to automaticky začátek masivního výprodeje. Pohyb starších mincí ale ukazuje, že část dlouhodobějších investorů už začíná na současných cenách realizovat zisky.
Dlouhodobí držitelé prodávali více než krátkodobí
Ještě zajímavější obrázek poskytuje poměr SOPR krátkodobých a dlouhodobých držitelů. V době, kdy bitcoin konsolidoval kolem 79 500 dolarů, dosáhl tento poměr 1,4, což byla nejvyšší hodnota od 25. července.
Zjednodušeně to znamená, že dlouhodobí držitelé v daném okamžiku realizovali zisky výraznějším tempem než krátkodobí investoři.
Situace se následně změnila. Poměr klesl na 0,93, takže realizovaná ziskovost krátkodobých držitelů je nyní relativně silnější.
To podle mě ukazuje, že prodejní aktivita se postupně přesouvá mezi jednotlivými skupinami investorů. Nejde tedy o jednoduchý příběh, ve kterém by pouze dlouhodobí držitelé masivně prodávali.
Všichni držitelé jsou nyní v zisku
Pro bitcoin může být ještě důležitější jiný faktor. Všechny hlavní skupiny držitelů jsou podle agregovaných dat aktuálně v zisku.
To je na jednu stranu pozitivní. Znamená to, že většina investorů má prostor držet své mince bez realizace ztráty.
Na druhou stranu právě ziskové pozice vytvářejí potenciální nabídku. Investor, který nakoupil výrazně níže, má mnohem větší motivaci část zisku uzamknout než někdo, kdo stále čeká na návrat na nákupní cenu.
Proto může být cesta nad 80 000 dolarů složitější, než by samotný růst ceny naznačoval.
Klíčovou otázkou je nová poptávka
CryptoQuant proto upozorňuje na zásadní otázku. Dokáže nová poptávka absorbovat prodejní tlak ziskových držitelů?
To je podle mě přesnější pohled než jednoduše sledovat, zda bitcoin dokáže během několika hodin překonat 80 000 dolarů.
Pokud se objeví dostatek nových kupujících, mohou prodeje starších investorů bez problémů absorbovat. Bitcoin pak může pokračovat vzhůru i přesto, že část trhu realizuje zisky.
Jedním z potenciálních zdrojů nové poptávky jsou podle CryptoQuant americká spotová Bitcoin ETF, do kterých se v posledních dnech znovu vrací kapitál.
Američtí investoři ale stále váhají
Přesto existuje jeden problém. Další data naznačují, že širší americká investorská základna se na trh zatím nevrátila v plné síle.
CryptoQuant sleduje takzvanou Coinbase Premium, tedy rozdíl mezi cenou bitcoinu na Coinbase a srovnatelným párem BTC/USDT na Binance.
Když je ukazatel pozitivní, může signalizovat silnější nákupní zájem amerických investorů. V současnosti však zůstává v záporných hodnotách.
Při růstu bitcoinu nad 78 500 dolarů se sice Coinbase Premium krátce dostala nad nulu na hodinových datech, ale nedokázala se tam udržet.
Coinbase Premium se zlepšuje, ale stále je záporná
Coinbase Premium zůstává většinu roku 2026 pod nulovou hranicí. To naznačuje, že americká spotová poptávka zatím nepředstavuje tak silný motor růstu, jaký bychom potřebovali pro přesvědčivý průraz vyšších úrovní.
Přesto se situace postupně zlepšuje. Na začátku srpna dosahoval ukazatel přibližně -0,094, zatímco ve středu se pohyboval kolem -0,015.
Rozdíl není zanedbatelný. Coinbase Premium se přiblížila neutrální hodnotě a případný přechod do kladného pásma by představoval důležitý signál.
Pokud bitcoin současně poroste a Coinbase Premium se udrží nad nulou, mohlo by to potvrdit návrat silnější americké spotové poptávky.
Bitcoin potřebuje překonat prodejní tlak
Současná situace tak není jednoznačně býčí ani medvědí. Bitcoin má za sebou velmi silný růst a většina držitelů se nachází v zisku.
To přirozeně vytváří nabídku ze strany investorů, kteří chtějí realizovat část svých výnosů. Zároveň se ale objevují známky návratu nové poptávky.
Podle mě bude nejdůležitější sledovat, zda se Coinbase Premium dokáže překlopit do kladných hodnot a zda ETF přílivy vydrží. Právě kombinace těchto faktorů by mohla dodat trhu dostatek síly.
Pokud se tak nestane, bitcoin může kolem 80 000 dolarů ještě nějakou dobu konsolidovat.
Bitcoin potřebuje nové kupce
Na současném vývoji mě nejvíce zaujalo, že problém bitcoinu už nemusí spočívat v nedostatku investorů v zisku, ale právě v jejich velkém množství. Když jsou téměř všechny skupiny držitelů v plusu, vzniká přirozený prostor pro realizaci zisků.
Bitcoin proto podle mě potřebuje něco víc než další krátkodobý nákupní impulz. Potřebuje dostatečně silnou novou poptávku, která dokáže absorbovat mince prodávané staršími i krátkodobými držiteli.
Zajímavé je, že se zde opět dostáváme k americkým ETF a Coinbase Premium. ETF mohou přivádět do trhu nový kapitál, ale skutečnou sílu poptávky ukáže až schopnost bitcoinu prorazit 80 000 dolarů a udržet se nad touto hranicí.
Já bych proto současnou situaci nevnímal jako jasný signál k panice ani jako potvrzení dalšího obrovského růstu. Bitcoin je v mnohem lepší pozici než před několika týdny, ale stále musí překonat nabídku ziskových držitelů. Právě to může být jeho největší překážka.
Myslíte si, že bitcoin dokáže absorbovat prodejní tlak a konečně se udrží nad 80 000 dolary, nebo nás čeká další korekce? Dejte nám vědět v komentářích.
Mějte trh pod kontrolou
Sledujte bitcoin, kryptoměny, on-chain data i makroekonomiku na jednom místě