Akcie společnosti Shell v poslední době přitahují pozornost mnoha investorů. Ropný a plynárenský gigant totiž oznámil rozsáhlý program zpětného odkupu vlastních akcií, na který vyčlenil 3 miliardy USD (cca 61 miliard korun). Nakoupené akcie chce následně zrušit, čímž sníží jejich celkový počet na trhu a zvýší podíl stávajících akcionářů ve společnosti.
Z pohledu investorů může jít o pozitivní signál. Firmy obvykle přistupují k větším zpětným odkupům v situaci, kdy mají dostatek volné hotovosti a vedení považuje vlastní akcie za atraktivně oceněné. Cena akcií Shellu se na londýnské burze nyní pohybuje kolem 34 liber. Přestože letos vzrostla téměř o 25 %, podle některých odhadů stále nemusí být potenciál společnosti plně započítaný v ceně.
Prozkoumejte akcie Shell na platformě XTB
Modely ukazují asi 7% podhodnocení proti odhadované hodnotě
Některé modely oceňování naznačují, že akcie Shellu mohou být stále mírně podhodnocené. Nejčastěji se hovoří přibližně o 7% rozdílu proti odhadované vnitřní hodnotě společnosti. Férová cena by podle těchto výpočtů mohla dosahovat zhruba 35,51 liber za akcii. Pokud by se odhady naplnily, současná cena nabízí investorům určitý prostor pro další růst.
Pozitivní pohled podporují také dobré hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí. Shell navíc dlouhodobě ukazuje, že dokáže vytvářet značné množství volné hotovosti. Nejde přitom pouze o úspěch posledních několika měsíců. Za posledních 5 let dosáhl celkový výnos pro akcionáře přibližně 178 %. Investoři tedy profitovali nejen z růstu ceny akcií, ale také z vyplacených dividend.
Právě kombinace dividend a zpětných odkupů patří mezi hlavní důvody, proč je Shell zajímavý pro hodnotově a dividendově orientované investory. Silný peněžní tok umožňuje společnosti vracet část vydělaných peněz akcionářům i v náročnějších obdobích.
To může být důležité zejména v době zvýšené volatility, geopolitického napětí nebo výraznějších pohybů cen ropy a zemního plynu. Aktuální dividenda dosahuje velmi zajímavých cca 4,4 %.
LNG: cíl 80 milionů tun ročně a 40% podíl v LNG Canada
Shell ale nestaví svou budoucnost pouze na ropě. Významnou součást jeho podnikání představuje také zkapalněný zemní plyn neboli LNG. V tomto segmentu patří společnost mezi největší veřejně obchodované hráče na světě. Vedení chce do konce desetiletí zvyšovat objem prodeje LNG přibližně o 4 až 5 % ročně.
Cílem je postupně dosáhnout ročního objemu okolo 80 milionů tun. Důležitou roli v této strategii hraje projekt LNG Canada, ve kterém Shell vlastní 40% podíl. První komerční dodávky z nového kanadského terminálu měly podle původního harmonogramu směřovat k asijským zákazníkům už v polovině roku 2025.
Velkou výhodou projektu je jeho poloha na západním pobřeží Kanady. Odtud je cesta tankerů na klíčové asijské trhy, například do Japonska nebo Číny, výrazně kratší než z terminálů v americkém Mexickém zálivu. Kratší přepravní trasa může snížit náklady, zrychlit dodávky a zároveň zlepšit ziskovost jednotlivých nákladů.
Rizika: poptávka v Asii a výpadek na poli Ormen Lange
Ani investice do Shellu ale není bez rizika. Plánovaný růst v oblasti LNG závisí mimo jiné na tom, zda zůstane silná poptávka po zemním plynu v Asii. Pokud by výrazně oslabila, mohlo by to negativně ovlivnit výsledky společnosti. Rizikem jsou také případná zpoždění při spouštění velkých energetických projektů, která mohou zvýšit náklady a oddálit očekávané příjmy.
Shell zároveň čelí i krátkodobým provozním problémům. Jedním z nich je výpadek produkce na významném plynárenském poli Ormen Lange. Podobné události mohou dočasně ovlivnit těžbu, příjmy i množství hotovosti, které má společnost k dispozici. Investor by proto neměl při rozhodování sledovat pouze dividendy nebo zpětné odkupy, ale také provozní výsledky firmy.
Trh někdy reaguje na podobné krátkodobé problémy velmi výrazně, přestože dlouhodobé finanční základy společnosti jsou dle mého názoru stále velmi silné. Shell tak má před sebou několik výzev, ale rozsáhlý zpětný odkup ukazuje, že firma stále generuje dostatek kapitálu pro odměňování akcionářů.
Zda jsou současné akcie skutečně atraktivní, tak záleží především na očekávání dalšího vývoje cen energií, LNG trhu a ochotě investora přijmout rizika spojená s energetickým sektorem. Už jen nadprůměrné dividendy však mohou být pro investora dle mého pohledu velice zajímavé. Shell tak může skvěle doplnit portfolio o stabilní příjem z dividend a diverzifikaci skrze energetický sektor.
Prozkoumejte akcie Shell na platformě XTB