Kryptoměnový trader utrpěl během pouhých osmi dnů téměř 2milionovou ztrátu na long pozici tokenu KAITO. Na decentralizované burze Hyperliquid otevřel pozici v době, kdy trh začínal vykazovat známky vyčerpání růstu. Místo očekávaného pokračování růstu ale přišel prudký výprodej. Cena KAITO během týdne klesla o více než 27 % a obchodník nakonec svou pozici uzavřel se ztrátou téměř 1,98 milionu USD.
Současně se z trhu stáhli další obchodníci a výrazně poklesla aktivita na derivátovém trhu. Situace tak vytvořila podmínky pro silný long squeeze, který pokles ceny ještě umocnil.
Long pozice za více než 6 milionů KAITO
Obchodník s adresou 0x2be3…8082 otevřel na Hyperliquidu masivní long pozici. Vsadil přibližně na 6,07 milionu tokenů KAITO.
Long pozice znamená sázku na růst ceny. Pokud token skutečně posílí, trader vydělává. V případě prudkého poklesu se však ztráty mohou velmi rychle zvyšovat.
A přesně to se v tomto případě stalo. Obchodník svou pozici uzavřel 10. srpna, kdy se KAITO obchodoval kolem 0,6693 USD.
Osm dní a ztráta 1 982 938 USD
Výsledná ztráta z obchodu dosáhla 1 978 855 USD. K tomu trader zaplatil přibližně 4 083 USD na poplatcích.
Celkově tak během zhruba 192 hodin přišel o 1 982 938 USD. Jde o názornou ukázku toho, jak rychle může velká páková pozice změnit očekávaný zisk v obrovskou ztrátu.
Zajímavé přitom je, že po uzavření obchodu měl trader stále na účtu přibližně 2,5 milionu USD v USDC. Nešlo tedy o úplné vymazání jeho kapitálu, ale ztráta téměř dvou milionů USD je i tak mimořádná.
Open Interest se propadl, kapitál z trhu zmizel
Problém ale nebyl pouze v jedné špatně načasované sázce. Na trhu s deriváty KAITO se během posledních hodin výrazně zhoršila aktivita.
Objem obchodování s deriváty během 24 hodin klesl o 40,76 % na přibližně 336,9 milionu USD. Ještě důležitější je vývoj Open Interestu.
Open Interest představuje celkový objem dosud neuzavřených futures a perpetual kontraktů. U KAITO klesl o 12,49 % na přibližně 93 milionů USD.
To naznačuje, že obchodníci své pozice ve velkém uzavírali. Část kapitálu tak z trhu během výprodeje jednoduše zmizela.
Funding rate spadl hluboko do záporu
Dalším zajímavým signálem je vývoj OI-weighted funding rate. Funding rate je pravidelný poplatek mezi obchodníky na perpetual kontraktech, který pomáhá udržovat cenu kontraktu v blízkosti spotové ceny.
U KAITO se funding rate propadl do nejnegativnější úrovně za celý rok 2026. Negativní funding obecně znamená, že převahu mají short pozice a shortaři platí poplatek obchodníkům na longu.
Takový vývoj ukazuje na výrazně medvědí náladu mezi účastníky derivátového trhu. Po prudkém poklesu ceny se navíc situace může rychle změnit v další prodejní tlak.
Jak long squeeze zesílil pád ceny
Právě zde podle mě celý příběh začíná dávat větší smysl. KAITO neklesal pouze kvůli běžnému prodejnímu tlaku. Pokles zároveň spustil likvidace long pozic.
Long squeeze nastává ve chvíli, kdy pokles ceny začne nutit obchodníky s longy k uzavírání jejich pozic. Pokud používají páku, burza může jejich pozice zlikvidovat automaticky.
Likvidace následně vytvářejí další prodejní tlak. Cena proto klesá ještě rychleji a další obchodníci se dostávají do problémů. Vzniká tak začarovaný kruh, který jsme mohli u KAITO v posledních dnech pozorovat.
KAITO za týden ztratil téměř 28 %
V době zveřejnění dat se KAITO obchodoval přibližně za 0,6803 USD. Za posledních sedm dní přitom token ztratil 27,93 %.
Tak prudký pohyb samozřejmě výrazně změnil náladu na trhu. Obchodníci, kteří ještě nedávno sázeli na růst, začali své pozice uzavírat. Noví kupci zároveň neměli dostatečnou sílu, aby výprodej zastavili.
Podle mě je právě kombinace klesající ceny, propadu Open Interestu a extrémně negativního funding rate důležitější než samotná ztráta jednoho tradera. Ukazuje totiž, že problém zasáhl celý derivátový trh kolem KAITO.
Co ukazuje kombinace OI, funding rate a ceny
Příběh tohoto obchodníka je především ukázkou rizika, které přináší velké pozice na volatilních kryptoměnách. Vsadit miliony USD na růst tokenu těsně před změnou sentimentu může během několika dnů znamenat obrovskou ztrátu. U derivátů navíc situaci výrazně komplikuje páka a následné likvidace.
Zajímavější než samotná ztráta téměř 2 milionů USD je podle mě chování celého trhu. Pokles Open Interestu ukazuje na ústup obchodníků, zatímco negativní funding signalizuje výraznou převahu medvědího sentimentu. Pokud se k tomu přidá další pokles ceny, long squeeze může vytvořit velmi silný prodejní mechanismus.
Zároveň ale není možné z těchto údajů automaticky vyvodit, že KAITO musí pokračovat v poklesu. Extrémně negativní funding může být v určitém okamžiku také předzvěstí prudkého odrazu, pokud se na trhu objeví dostatek kupců a short pozice začnou být nuceně uzavírány.
Vsadili byste po tak prudkém propadu na další pokles KAITO, nebo naopak očekáváte odraz? Dejte vědět v komentářích. 👇