Institucionální zájem o kryptoměny v první srpnový týden výrazně zesílil. Spotová ETF společnosti BlackRock zaznamenala příliv téměř 900 milionů USD. Hlavní část kapitálu zamířila do bitcoinového fondu IBIT. Výrazný zájem ale investoři projevili také o Ethereum prostřednictvím fondu ETHA. BlackRock navíc ovládl přibližně 80 % všech nových peněz v amerických bitcoinových ETF. Současný vývoj tak ukazuje na rostoucí koncentraci institucionální poptávky právě u tohoto správce aktiv.
Do IBIT přiteklo za pět dní 693,5 milionu USD
Za pět obchodních dní od 3. do 7. srpna přiteklo do spotového bitcoinového ETF IBIT od BlackRocku 693,5 milionu USD. Dalších 203 milionů USD zamířilo do jeho ethereum ETF ETHA.
Celkově tak oba produkty získaly 896,5 milionu USD nového kapitálu. BlackRock se tím stal jednoznačně nejsilnějším hráčem mezi poskytovateli amerických spotových kryptoměnových ETF.
Příliv do IBIT navíc nebyl založený pouze na jednom mimořádně silném dni. Fond získal 111,4 milionu USD 3. srpna, dalších 170,3 milionu o den později a 196,8 milionu 5. srpna.
Silný zájem pokračoval také 6. srpna s přílivem 128,3 milionu USD. Poslední den sledovaného období přibylo dalších 86,7 milionu USD.
BlackRock získal čtyři z pěti nových dolarů v bitcoinových ETF
Ještě zajímavější je porovnání s celým americkým trhem. Spotová bitcoinová ETF zaznamenala během stejného týdne dohromady přibližně 865,4 milionu USD čistých přílivů (podle dat Coinglass k 8. srpnu).
Samotný IBIT tak přilákal přibližně 80 % veškerého nového kapitálu, který v daném období zamířil do bitcoinových ETF.
BlackRock přitom nebyl jediným fondem, který zaznamenal přílivy. Fidelity se svým produktem FBTC získala zhruba 116,5 milionu USD. ARKB od Ark Invest a 21Shares přidal přibližně 50,8 milionu USD.
Bitwise následně přilákal dalších 25,9 milionu USD. Některé menší fondy rovněž rostly, zatímco jiné produkty během části týdne zaznamenaly odlivy v souhrnné výši zhruba 21 milionů USD.
Ethereum začalo odlivem 9 milionů USD, týden zakončilo na 203 milionech
Také Ethereum přilákalo významný kapitál, přestože objemy zůstaly ve srovnání s bitcoinem nižší. Fond ETHA nejprve 3. srpna zaznamenal odliv 9 milionů USD.
Situace se ale velmi rychle změnila. Během dalších čtyř obchodních dnů přiteklo do ETHA postupně 42,5 milionu, 50,3 milionu, 81,1 milionu a 38,1 milionu USD.
Za celý týden tak ETHA získal přibližně 203 milionů USD. To je výrazný výsledek zejména v porovnání s celým americkým trhem ethereum ETF.
Do ETHA zamířilo 83 % všech peněz v ethereum ETF
Všechny americké spotové ethereum ETF dohromady zaznamenaly během sledovaného období příliv přibližně 243,7 milionu USD.
ETHA z této částky získal více než 83 %. BlackRock tak i v případě Etherea potvrzuje svou dominantní pozici.
Fidelity se svým fondem FETH přilákala přibližně 24,2 milionu USD. Ostatní poskytovatelé zaznamenali výrazně menší přílivy nebo se jejich bilance příliš nezměnila.
Podle mě je právě rozdíl mezi BlackRockem a konkurencí jedním z nejzajímavějších aspektů současných dat. Institucionální kapitál do kryptoměn sice proudí prostřednictvím ETF, ale stále více se koncentruje u jednoho dominantního hráče.
Investujte do bitcoinových ETF na platformě XTB
Bitcoin i Ethereum dohromady: čtyři z pěti dolarů u jednoho správce
Napříč oběma kryptoměnami tak BlackRock zachytil přibližně čtyři z každých pěti nových dolarů.
To ukazuje na výraznou koncentraci poptávky. Investoři mají na trhu několik konkurenčních produktů, přesto v tomto období jednoznačně preferovali fondy největšího světového správce aktiv.
Zároveň je důležité sledovat, že přílivy do ETF doprovázel také růst cen kryptoměn. Bitcoin během týdne posílil přibližně z 63 000 na téměř 65 000 USD.
Ethereum se posunulo zhruba z 1 850 USD nad hranici 1 900 USD. Kombinace rostoucích cen a přílivů do ETF je zajímavá, protože naznačuje, že institucionální kapitál mohl růst trhu skutečně podporovat.
Nejde pouze o absorpci prodejního tlaku
Pokud by ETF pouze přebíraly mince od investorů, kteří chtějí prodávat, samotné přílivy by ještě nemusely znamenat výrazně pozitivní signál pro trh.
Současný vývoj je ale zajímavější právě díky tomu, že příliv kapitálu a růst ceny probíhaly současně. Institucionální poptávka tak mohla pomáhat vytvářet nový nákupní tlak.
Samozřejmě to neznamená, že BlackRock bude stejným tempem nakupovat i v dalších týdnech. Krátkodobé ETF toky se mohou velmi rychle změnit podle sentimentu, makroekonomických dat i vývoje samotného trhu.
Zároveň platí, že ETF nejsou obranný mechanismus. I držitelé ETF umí prodávat ve velkém a v předchozích fázích cyklu odešly ze spotových fondů desítky procent kapitálu během několika týdnů. Toky fungují oběma směry stejně rychle.
Jeden silný týden ještě trend nedělá
Téměř 900 milionů USD během pěti obchodních dní je pro BlackRock velmi výrazný výsledek. Ještě zajímavější ale podle mě je, jak velkou část celkového kapitálu dokázaly jeho fondy získat. U bitcoinu to bylo přibližně 80 %, u Etherea dokonce více než 83 %.
To ukazuje, že institucionální investoři kryptoměny prostřednictvím ETF stále aktivně vyhledávají. Zároveň se ale stále více ukazuje síla BlackRocku, který si v tomto segmentu vybudoval mimořádně dominantní postavení.
A stejná koncentrace, která dnes vypadá jako důkaz důvěry, funguje i obráceně – pokud se sentiment otočí, projeví se to u jednoho fondu stejně soustředěně, jako se teď projevují přílivy.
Osobně bych proto sledoval především to, zda se podobně silné přílivy zopakují i v dalších týdnech. Jeden silný týden může být náhoda, ale několik po sobě jdoucích období s vysokými přílivy by už představovalo mnohem přesvědčivější důkaz návratu institucionální poptávky.
Myslíte si, že BlackRock bude i nadále dominovat americkému trhu kryptoměnových ETF? A může pokračující příliv institucionálního kapitálu pomoci bitcoinu k dalšímu růstu? Dejte nám vědět v komentářích. 👇