Investiční svět si v roce 2026 všímá neobvyklého fenoménu. Portfolio inspirované strategií Leopolda Aschenbrennera, bývalého výzkumníka AI, zaznamenalo prudký růst hodnoty o více než 60 % během pouhých dvou měsíců. Výsledky jsou o to zajímavější, že nejde o přímé investice fondu, ale o jeho kopii, která pracuje se zpožděním.
Za tímto výkonem stojí hedge fond Situational Awareness LP, který si rychle buduje reputaci jednoho z nejvýkonnějších hráčů na trhu. Data zveřejněná platformou Autopilot ukazují, že fond těží z odlišného pohledu na AI boom než většina investorů.
Hodnota tohoto portfolia se nyní podle odhadů téměř zdvojnásobila. Zdroj: autopilot/X.com
Jiný pohled na AI: ne čipy, ale infrastruktura
Zatímco velká část trhu sází na známé technologické giganty, strategie fondu jde jiným směrem. Namísto přímých sázek na výrobce čipů se zaměřuje na infrastrukturu, která AI umožňuje fungovat.
Tento přístup vychází z Aschenbrennerova odborného zázemí v oblasti umělé inteligence. Fond podle dostupných dat využívá skutečnosti, že mnoho investorů zatím plně nerozumí technologickým nárokům AI. Právě to mu dává výhodu při výběru titulů.
Největší sázka: Bloom Energy a raketový růst
Klíčovou pozicí fondu je společnost Bloom Energy, která se zaměřuje na výrobu palivových článků pro datová centra. Na konci roku 2025 tvořila tato investice 16 % portfolia v hodnotě 5,5 miliardy dolarů.
Vývoj ceny akcie byl mimořádný. V roce 2026 vzrostla o téměř 240 %, což výrazně zvýšilo hodnotu investice fondu z přibližně 875 milionů dolarů na téměř 3 miliardy. Tento růst navazuje na extrémně silný rok 2025, kdy akcie posílily o více než 1 500 %.
Další klíčové pozice: datová centra a polovodiče
Podobný vzorec lze sledovat i u dalších investic. Fond drží významné pozice v oblasti datových center a polovodičů, například prostřednictvím společnosti CoreWeave nebo technologického giganta Intel.
Vedle toho investuje do firem, které zajišťují klíčové komponenty infrastruktury. Patří mezi ně například Lumentum Holdings, významný výrobce optických technologií, nebo SanDisk, který po návratu na burzu zaznamenal prudký růst.
Akcie SanDisku v roce 2026 vzrostly o 400 %, což zvýšilo hodnotu investice na přibližně 1,25 miliardy dolarů. Lumentum si připsal růst přes 167 % od začátku roku, což se promítlo do výrazného navýšení hodnoty pozice fondu.
Jediná sázka proti trhu
Zajímavostí je, že fond má ve svém portfoliu pouze jednu výraznější negativní sázku. Tou jsou put opce na společnost Infosys, jejichž hodnota činí necelých 9 milionů dolarů.
I tato pozice se zatím ukazuje jako úspěšná. Akcie Infosys v roce 2026 klesly o více než 28 %, což potvrzuje, že fond dokáže profitovat nejen z růstu, ale i z poklesu vybraných titulů.
Copy-trading i se zpožděním překonává očekávání
Zajímavým detailem je, že sledované portfolio není přesnou kopií fondu v reálném čase. Obchodování probíhá se zpožděním, což by za normálních okolností snižovalo výkonnost.
Přesto se ukazuje, že samotná strategie výběru aktiv je natolik silná, že generuje výrazné zisky i v méně ideálních podmínkách. To naznačuje, že klíčovou roli hraje dlouhodobé zaměření, nikoli krátkodobé načasování trhu.
Infrastruktura je na prvním místě
Příběh tohoto fondu dobře ilustruje, jak se mění investiční logika kolem umělé inteligence. První vlna byla o hype kolem technologických lídrů, ale druhá se postupně přesouvá do infrastruktury, která celý systém drží pohromadě.
Zajímavé je, že tato změna nepřichází z mainstreamu, ale od lidí, kteří mají hlubší technické porozumění. To může vysvětlovat, proč fond dokázal najít příležitosti tam, kde je většina trhu zatím neviděla.
Zároveň je ale potřeba dodat, že dostupná data mají svá omezení. Například 13-F reporty ukazují pouze část portfolia a se zpožděním. To znamená, že skutečný obraz může být komplexnější, než se na první pohled zdá.
Co si o tom myslíte vy? Dává podle vás větší smysl sázet na infrastrukturu AI než na samotné technologické giganty? Podělte se o názor v komentářích. 👇
Prozkoumejte akcie na platformě XTB