Zlato v úzkých: Co stojí za nejprudším výprodejem poslední dekády?

Zlato bylo odnepaměti vnímáno jako instrument, ke kterému investoři utíkají v momentech, kdy se svět zmítá v nejistotě. Současná situace nás však učí, že ani tento drahý kov není imunní vůči prudkým turbulencím. Přestože geopolitická stabilita dostává citelné trhliny, zlato prochází jedním ze svých nejbolestivějších období.

„Dokonalá bouře“ sráží zlato i stříbro z historických maxim

Od historických maxim kolem 5 600 USD za unci, kterých dosáhlo letos v lednu, ztratilo už více než pětinu své hodnoty a propadlo se k hranici 4 000 USD. Obzvlášť dramatický byl minulý týden, kdy trh zaznamenal týdenní propad o 9,6 %. Pro zlato šlo o nejhorší sedmidenní úsek od září 2011. Ještě hůře na tom bylo stříbro, které se z maxim u 120 USD zřítilo až na polovinu, než se mu podařilo část ztrát korigovat.

Důvodů pro současné oslabování zlata je hned několik a jejich kombinace vytvořila pro drahé kovy „dokonalou bouři“. Hlavní roli hraje americký Fed a jeho restriktivní politika. Zatímco ještě před pár týdny trh doufal v dvojí snížení úrokových sazeb do konce roku, dnes se karta obrátila a investoři začínají kalkulovat s jejich dalším navýšením.

Vyšší úrokové sazby jsou pro zlato tradičně nepřítelem, protože zvyšují atraktivitu dluhopisů, které na rozdíl od zlata nesou výnos. Napětí na Blízkém východě navíc paradoxně nepodnítilo útěk do bezpečí, ale spíše přiživilo inflační tlaky skrze rostoucí ceny ropy.

Zlato pod tlakem velkých hráčů: změny v chování investorů zvyšují volatilitu

Situaci komplikuje i samotná struktura trhu a chování velkých hráčů. Po silném růstu v posledních letech vstoupilo na trh mnoho retailových obchodníků a spekulativních investorů, kteří nyní pod tlakem likvidují své pozice, což vidíme i na odlivu kapitálu z oblíbených ETF fondů. Zajímavým faktorem jsou také centrální banky.

Ty byly v minulosti hlavními kupci, ale země vyvážející ropu nyní čelí problémům s bezpečnou přepravou přes Hormuzský průliv. Aby si zajistily potřebné příjmy, sahají k prodejům svých zlatých rezerv, čímž vytvářejí na cenu další tlak. Světlo na konci tunelu přinesly až pondělní zprávy o produktivním jednání mezi USA a Íránem, které cenu zlata mírně stabilizovaly. Události se však mění každou hodinou a volatilita pravděpodobně jen tak nezmizí. 

Právě tyto pohyby potvrzují, že komodity jsou velmi specifickou třídou aktiv. Nabízejí sice fascinující příležitosti díky své volatilitě, ale ruku v ruce s nimi kráčejí i nezanedbatelná rizika. Pro každého, kdo chce těmto dynamickým trhům porozumět do hloubky, připravilo XTB nový e-book, který slouží jako komplexní průvodce světem komodit a pomáhá investorům lépe se orientovat v tom, co aktuálně hýbe cenami.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové, investujte zodpovědně.