Růst bitcoinu vždy následuje po růstu zlata!

Bitcoin čelil dalším cenovým ztrátám a je zase v podstatě na hraně propadu z medvědího grafického patternu, který mnoho týdnů sledujeme.

Co bude ale tím impulsem pro hlubší cenový pád k supportu 71 000 USD? A kdy lze nejdříve očekávat, že se trh konečně odrazí nahoru?

Prvně roste zlato a až potom bitcoin

Růst bitcoinu historicky často následuje až po růstu zlata, což dává smysl z hlediska psychologie trhu. Jak často svým čtenářům opakuji, bitcoin je totiž jako kanárek v dole – je velmi zranitelný. Paradoxně ale v té zranitelnosti vidím osobně tu sílu, protože nám to dává validní signál.

Jakmile se každopádně sentiment přepne z režimu risk off do risk on, spekulativní kapitál se začne přesouvat z defenzivních aktiv do dynamičtějších a volatilnějších trhů. Zlato v tomto procesu funguje jako taková první sázka na jistotu, zatímco bitcoin v tomto řetězci přichází na řadu až jako poslední.

Situaci lze zjednodušeně popsat tak, že dokud na trhu se zlatem a částečně i se stříbrem pokračuje parabolický růst ceny, bitcoin zůstává naprosto upozaděný. Mezi těmito trhy totiž často funguje nepřímá úměra.

Řeší se prakticky jenom drahé kovy, což má prostě odůvodnění – drobné investory nyní nic jiného fakt nezajímá.

Kapitál má omezené možnosti a v momentě, kdy proudí do drahých kovů, chybí jinde.

Dobrou zprávou ovšem je, že popsané koresponduje s očekáváním, že bitcoin by mohl začít vytvářet základy pro nový býčí trend zhruba ve druhé polovině roku 2026.

Trhy zkrátka nejsou nafukovací. Pokud investoři masivně navyšují expozici v jednom segmentu, musí ji jinde omezit.

Právě proto dává smysl sledovat vývoj na trhu se zlatem jako předstihový signál pro bitcoin. Jakmile parabolický růst drahých kovů vyčerpá svou dynamiku a začne slábnout, může se otevřít prostor pro návrat rizikovějších aktiv zpět do hry.

Tržní dno na trhu s bitcoinem je ještě daleko?

Na základě indikátoru Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) to zatím vypadá, že skutečné tržní dno je stále před námi. Jestli to tímto tempem půjde dále, mohli bychom se opravdu dočkat vytvoření tržního dna v druhé polovině 2026.

NUPL se totiž stále pohybuje v kladných hodnotách, což naznačuje, že většina investorů je pořád v nerealizovaném zisku a na trhu zatím nedošlo k plošné kapitulaci. Historicky se přitom cenová dna na bitcoinu vytvářela až ve chvíli, kdy se NUPL dostal do záporného pásma. My proto tu kapitulaci chceme na trhu vidět.

To signalizovalo fázi, kdy většina účastníků trhu realizovala ztráty, sentiment byl extrémně negativní a ochota prodávat dosáhla vrcholu.

Právě tehdy se z pohledu investora otevírala možnost nejlepšího poměru rizika a potenciálního výnosu, protože ceny se po určitou dobu držely v pásmu, kde převládala ztrátová pozice trhu.

Samozřejmě nelze automaticky předpokládat, že se scénář z minulých cyklů zopakuje do puntíku. Každý cyklus má svá specifika a strukturální změny trhu mohou průběh dna do značné míry upravovat.

Na druhou stranu slepě spoléhat na tezi „this time is different“ bývá velmi drahá lekce. Jsem zastánce toho, abychom se drželi toho, co prostě doposud tak nějak fungovalo.

Tudíž má smysl brát NUPL jako důležitou berličku pro nastavení očekávání, nikoliv však jako přesný časovač trhu.

Závěrem: Bitcoin se asi brzy propadne níže

Bitcoin je na hraně propadu z medvědí vlajky, kterou sledujeme velmi trpělivě po mnoho týdnů. Cenový target z dané vlajky se pořád nemění, protože nejbližší silný support je až na cenách okolo 71 000 USD. Jakmile tedy k cenovému propadu dojde, následující zastávka není zrovna blízko.

Každopádně cena bitcoinu za minulý týden ztratila asi 7,5 %, což není malý pokles. myslím si proto, že trh další výprask nerozdýchá a v následujících dnech se ta pomyslná hráz prorazí dolů. Mohu se samozřejmě mýlit a upřímně, mýlil bych se rád. Nicméně technika trhu je v tomto ohledu jasná.

Tím ideálním impulsem může být klidně středeční zasedání Federálního rezervního systému, na což budeme zase vysílat na Youtube živě. Či jakákoliv jiná nepřívětivá makro data.