Zlato příští rok dál poroste, tvrdí Bank of America

Bank of America ve svém novém výhledu „Year Ahead“ předpokládá, že zlato si nejen udrží rekordní růst, ale může svou dynamiku prodloužit až do roku 2026. Podle analytiků je kombinace technické překoupenosti a stále nízké úrovně investic do zlata ideální půdou pro další růst, a to i přes vysoké valuace.

Klíčové makroekonomické faktory, které podporovaly žlutý kov v roce 2025, podle banky zůstávají pořád stejně aktuální.

Okolnosti stále nahrávají růstu

Strategové vedení Michaelem Widmerem upozorňují, že většina sil, které hnaly zlato na nová historická maxima, přetrvává. Patří mezi ně zejména neortodoxní hospodářské politiky Spojených států, jež oslabily dolar a zvýšily poptávku po drahých kovech jako bezpečných úložištích hodnoty.

Bank of America proto vidí reálnou možnost, že cena zlata dosáhne v roce 2026 až 5 000 dolarů za unci. Hlavní riziko však podle banky představuje přísnější politika Federálního rezervního systému.

Pro příští rok nyní BofA očekává průměrnou cenu zlata na úrovni 4 538 dolarů za unci. Do výhledu zapadá i širší situace na komoditních trzích, kde se napříč segmenty projevuje nízká nabídka, napjaté zásoby a nerovnoměrná poptávka.

Nedostatek hliníku a mědi

Vedle zlata poukazuje BofA také na trvající deficity v těžebním sektoru. U mědi očekává banka nedostatek nabídky i v roce 2026, pokud poptávka z Číny neklesne nejméně o 3 %. Silná spotřeba v USA a Evropě zatím udržuje trh napjatý.

Podobný vývoj předpokládá BofA také u hliníku. Růst globální produkce totiž podle analytiků nestačí pokrýt poptávku. Proto banka zvyšuje svůj cenový výhled pro rok 2026 na 3 125 dolarů za tunu.

Nenechte si ujít záznam včerejšího vysílání, ve kterém analytici probírali medvědí trh, on-chain signály a chování hlavních hráčů. Zjistíte, zda je šance na růst do konce roku nebo naopak na další propad.

Očekávaný pokles poptávky po stříbře

Zbytek segmentu drahých kovů vykazuje různorodé trendy. U stříbra se očekává pokles poptávky o 11 % kvůli nižším nákupům od výrobců solárních panelů. Přesto by průměrná cena měla zůstat vysoká, tj. kolem 60 dolarů za unci, protože trh se nachází v deficitu.

Platina by měla zůstat také nedostatková, s očekávanou průměrnou cenou 1 825 dolarů za unci. Naopak palladium podle BofA vykazuje známky přebytku a analytici očekávají pokles průměrné ceny na 1 525 dolarů.