Fed dnes podle očekávání snížil sazbu o 25 bazických bodů

Před malou chvílí Fed ukončil zasedání a zveřejnil očekávanou informaci, že snižuje základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů. Ostatně se to očekávalo.Víc nás bude zajímat následná tisková konference Jerome Powella. Jaká je nálada v komisi? Přijde v prosinci další snížení?

Když se podíváme na jejich dlouhodobou projekci z posledního zasedání, tak nejvíce modrých teček vidíme na dvou snížení do konce roku. Když si ale sečteme počty teček, které signalizovaly názor komisaře na zvýšení sazby, zachování nebo jen jednom snížení, tak se dostaneme ke stejnému číslu.

Dnes sice nebude dlouhodobá projekce zveřejněná, ale jestliže Jerome Powell v projevu (a následných dotazech) naznačí, že se nálada komise změnila, tak se klidně může rychle změnit i očekávání snížení sazby v prosinci.

Což by pro nás mohlo mít negativní dopad. Aktuálně totiž trhy snížení vidí jako velmi pravděpodobné a očekávání samozřejmě propisují i do ceny. Nízkou sazbu spojují s levnými penězi a tedy investicemi do rizikových aktiv jako Bitcoin a další kryptoměny. Snížené očekávání poklesu sazby se tedy do ceny může projevit negativně a může přijít propad.

Donald Trump se dlouhodobě snaží ovlivnit komisi k výraznějšímu snížení

Stejně tak nás ale může poslat Powellův projev opačným směrem. Víme, že Donald Trump se snaží co nejvíce ovlivnit komisi, aby výrazně snížila základní úrokovou sazbu. Rada guvernérů Fed má 7 členů a každý z nich je jmenován na 14 let. Tím je zajištěna jejich nestrannost a nezávislost na aktuálním prezidentovi nebo politické straně.

Nicméně v komisi aktuálně sedí Michelle Bowman, Christopher Waller a Stephen Miran, které jmenoval Donald Trump. Lze tedy v tichosti předpokládat, že jejich názory souzní s těmi jeho.

Jestliže se prezidentovi podaří nějakým způsobem odvolat Jerome Powella (což opakovaně navrhuje) nebo Lisu Cookovou (problém s hypotékou), tak by jmenoval zástupce a tím by v radě měl 4 z 7 členů. Tedy většinu.

Jestliže tedy Jerome Powell dnes v rámci projevu zmíní nějaký důvod, proč by snižování sazeb mělo pokračovat nebo dokonce zrychlit, tak nás to klidně může poslat na nové ATH. Osobně tedy dnes nechávám deriváty odpočívat a jen sleduji. Emoce mi moc obchodovat nejdou a vyčkám si na další příležitost, až se emoce uklidní.

Celou tiskovou konferenci pro vás přenášíme živě a ve studiu je Jaroslav Jarolím, Adam Nemčík a Matěj Široký. Kromě předsedy Fedu tak uslyšíte i názory našich analytiků a jejich okamžitou reakci na zveřejněné informace.