Za rok 2025 přinesla tato akcie přes 180 %

Akcie Anglogold Ashanti (AU) vzrostly v roce 2025 o více než 180 %, což je výrazně více než růst VanEck Gold Miners ETF (GDX). Společnost má jednu z nejatraktivnějších dividendových politik mezi svými konkurenty a její raketový růst v roce 2025 stále pokračuje, jak ukážeme v tomto článku.

Mnoho investorů je dlouhodobě optimistických ohledně zlata a také těžařů zlata – to jsou společnosti, které představují o něco více rizikový způsob, jak profitovat ze vzestupu ceny zlata. Tento optimismus se vyplatil, protože jak zlato, tak i těžařské společnosti letos vykázaly velmi silné výsledky. Konkrétně akcie AU pokračovaly ve výrazném růstu po několik let.

Proč mezi investory panuje optimismus vzhledem ke zlatu?

I když akciové trhy, s benchmarky v podobě indexů jako S&P 500 a Dow Jones, minulý týden vzrostly na historická maxima (díky snížení úrokových sazeb a rétorice předsedy Federálního rezervního systému Jerome Powella), mezi akciovými trhy a jednotlivými ekonomickými ukazateli, zejména těmi týkajícími se trhu práce, vznikl rozdíl.

Vzhledem k této odchylce se zlato jeví jako ideální zajištění (hedge). Tento vzácný kov letos rostl na své ceně, stejně jako širší trhy, a to z dobrého důvodu.

Strukturálně se výhled pro zlato jeví pozitivně, a to zejména kvůli nákupům centrálních bank, neudržitelným fiskálním pozicím v mnoha hlavních ekonomikách a rostoucím geopolitickým napětím. V krátkodobém horizontu existují i některé další důvody pro pozitivní výhled:

• Uvolnění měnové politiky: Fed snížil úrokové sazby o 25 bazických bodů na posledním zasedání Fedu. Jelikož zlato je aktivum, které nenese úroky, snížení sazeb je pro něj teoreticky pozitivní.
• Spor Trumpa a Fedu: Powell několikrát prohlásil, že Fed pracuje nezávisle na politických vlivech. Nicméně, napětí mezi Fedem a prezidentem Donaldem Trumpem se pravděpodobně vyostří, zejména poté, co Trump odvolal guvernérku Fedu Lisu Cookovou, která zpochybnila jeho „právo k tomu”. Nezávislost centrální banky je základem všech moderních ekonomik a jakékoli náznaky jejího narušení jsou negativní pro trhy a státní dluhopisy, zatímco pro zlato jsou pozitivní.
• Hrozby cel: USA vydaly návrh pravidel, která by uvalila 50% cla na Indii za její nákup ruské ropy. Trump také pohrozil Číně 200% sazbami, pokud ta omezí exporty vzácných zemin. Kromě toho prezident hovořil o vyšších clech na země, které uvalí digitální daň na americké technologické giganty. I když trhy neočekávají, že Trump bude své hrozby plně realizovat, samotné hrozby cel jsou něco, co určitě rostoucí cenu zlata také podporuje.

Štědrá dividendová politika Anglogold Ashanti

AngloGold Ashanti (AU) má jasně definovanou dividendovou politiku a v současnosti vyplácí čtvrtletní dividendu ve výši 0,125 USD na akcii. Kromě toho se firma zavázala doplatit dividendu tak, aby na konci každého roku vyplatila 50 % svého volného peněžního toku investorům.

Společnost se však od této politiky odchýlila a na svém zisku za druhé čtvrtletí oznámila meziroční dividendu ve výši 0,80 USD, která zahrnovala základní dividendu 0,125 USD a doplatkovou částku na dosažení 50 % volného peněžního toku za první polovinu roku. Tento výjimečný krok přičetla „síle peněžních toků společnosti a její důvěře ve výhled.”

Vzhledem k současnému trendu cen zlata by investoři AngloGold Ashanti měli očekávat ještě vyšší dividendu v druhé polovině roku, jak společnost doplatí dividendu, aby splnila svůj cíl plánované výplaty.

Měli byste tedy akcie Anglogold Ashanti nakoupit?

Investoři do AngloGold Ashanti (AU) mohou být odměněni zdravými dividendami a pro mnoho z nich růst akcií ještě nemá konce. Společnost využila růst ceny zlata a na konci června měla čistý dluh pouze 92 milionů USD, což je o 92 % méně než ve stejném období loňského roku.

Management kromě toho také zvažuje zpětný odkup akcií a další snižování zadlužení ve druhé polovině roku, což by mohlo vést k tomu, že AU bude mít na svém rozvaze více hotovosti než dluhu.

AngloGold se soustředí na zlepšení své pozice na globální nákladové křivce a optimalizuje své portfolio. Společnost prodala podíly ve svých některých druhotných aktivech, která mají obecně vyšší náklady na jednotku. Ve druhém čtvrtletí pocházely zhruba dvě třetiny produkce a 80 % rezerv ze základních aktiv. Tento podíl by měl růst i nadále, jak se rozšiřují operace v Obuasi.

Anglogold Ashanti se obchoduje s předpokládaným poměrem hodnoty firmy k zisku před úroky, daněmi, odpisy a amortizací (EV-to-EBITDA) 5,22x. Vzhledem k pozitivnímu výhledu pro zlato je tu potenciál pro přehodnocení ocenění těžařů zlata. Navíc by se mohla zúžit valuace mezi AU a jejími konkurenty, jak společnost pokračuje ve snižování zadlužení a optimalizaci svého portfolia.

Celkově je mnoho investorů ohledně Angloglod Ashanti (AU) pro zbytek roku optimistických, a to zejména z důvodu, že její akcie představují jednu z nejlepších příležitostí, jak těžit z rostoucí ceny zlata.