Pokles ceny bitcoinu na 108 000 dolarů je možný, investoři prchají za zlatem

Pokles ceny bitcoinu směrem k hranici 108 000 dolarů se jeví jako reálný scénář. Investoři v posledních týdnech hledají bezpečnější aktiva a dávají přednost státním dluhopisům nebo zlatu.

Posun investorů směrem k bezpečným aktivům

Kryptoměnový trh se tím dostává pod rostoucí tlak, protože averze k riziku na globálních trzích zesiluje. Přesuny kapitálu se odehrávají i na základě obav z recese, které stále více určují náladu obchodníků.

Ve čtvrtek se ukázalo, že Bitcoin nedokázal udržet své býčí momentum. Slabší data z amerického trhu práce vedla mnoho investorů k odklonu od rizikových aktiv. Státní dluhopisy se tak staly atraktivnější volbou a jejich nákupy přispěly k růstu cen.

Současně cena zlata vystoupala na nové historické maximum. Právě vývoj ceny zlata zvýšil nejistotu ohledně toho, zda se Bitcoin dokáže udržet nad hranicí 108 000 dolarů.

Akciové trhy naopak reagovaly pozitivně, protože očekávání poklesu úrokových sazeb podpořilo jejich růst. Firmy i domácnosti by mohly těžit z levnějšího financování, což zvyšuje potenciál spotřebitelské poptávky.

Kryptoměny však v takovém prostředí nezaznamenaly stejnou podporu. Bitcoin krátce spadl pod 110 000 dolarů a další ztráty se jeví jako pravděpodobné. Digitální aktiva totiž přímo neprofitují ze snížených nákladů na obsluhu dluhů, což znevýhodňuje jejich pozici.

Úrokové sazby a jejich vliv na trhy

Výnosy z dvouletých amerických státních dluhopisů poklesly na 3,60 %, což představuje nejnižší úroveň za čtyři měsíce. Aktuální pohyb ukazuje, že investoři jsou ochotni akceptovat nižší výnosy výměnou za vyšší bezpečnost.

Poptávka po dluhopisech prudce vzrostla po zveřejnění zprávy společnosti ADP. Americké soukromé firmy totiž přidaly v srpnu pouze 54 000 pracovních míst, což bylo výrazně méně než v červenci. Dodatečná data z ISM navíc signalizovala celkový pokles zaměstnanosti.

Na zářijovém zasedání Federálního výboru pro volný trh se očekává snížení úrokové sazby o 0,25 procentního bodu. Základní úroková sazba by tak klesla na 4,25 %. Otázkou ale zůstává, zda bude možné takto uvolněnou politiku držet po delší dobu.

Investoři jsou rozděleni a část z nich se obává návratu inflačních tlaků.

Nástroj CME FedWatch ukazuje, že očekávání ohledně úrokových sazeb v lednu 2026 začala slábnout. Podíl obchodníků věřících v sazbu 3,75 % nebo nižší klesl na 65 %. Ještě před měsícem šlo o 72 %. Klíčovým faktorem budou čerstvá data z amerického Úřadu pro statistiku práce. Výsledky páteční zprávy mohou změnit postoje investorů a přinést další výkyvy do cen rizikových aktiv včetně bitcoinu.

Korelace Bitcoinu s technologickými akciemi

Bitcoin si i nadále udržuje silnou vazbu na technologické akcie. Šedesátidenní korelace s indexem Nasdaq dosahuje 72 %, což znamená, že oba trhy často sledují shodný vývoj.

Nižší kapitálové náklady by sice mohly krátkodobě podpořit hospodářský růst, ale zároveň by mohly zvýšit inflační tlaky. Ty by pak mohly zpomalit ekonomiku, zejména při případném zvýšení dovozních cel.

Růst poptávky po zlatě a krátkodobých dluhopisech naznačuje, že investoři zůstávají opatrní. Averze k riziku může proto kryptoměny zatížit výrazněji než akcie.

Bitcoin tak čelí dvojímu tlaku. Na jedné straně čelí slabším ekonomickým datům a na druhé přetrvávající nejistotě kolem měnové politiky.

Další proměnnou na trhu je možnost zařazení akcií společnosti MicroStrategy do indexu S&P 500. Někteří analytici tvrdí, že takový krok by zvýšil legitimitu celého kryptoměnového sektoru. Pokud by se akcie dostaly do indexu, fondy sledující S&P 500 by byly nuceny tyto cenné papíry nakupovat.

Takový vývoj by mohl přinést pozitivní vliv na širší vnímání bitcoinu mezi institucionálními investory.

I když krátkodobě převládá strach a odklon od rizikových aktiv, nelze vyloučit opačný scénář v delším horizontu. Fiskální nerovnováhy Spojených států by mohly podlomit důvěru v dolar. Slabší měna by historicky vytvořila příležitost pro růst Bitcoinu.

Podle některých analýz Bank of America by navíc euro mohlo vůči americkému dolaru posilovat až do roku 2026. Důvodem jsou obchodní třenice a postupná ztráta institucionální kredibility Spojených států.

Krátkodobé riziko a dlouhodobý potenciál

Krátkodobý vývoj pravděpodobně zůstane pod vlivem zvýšené averze k riziku. Bitcoin tak může otestovat hranici 108 000 dolarů. Rostoucí poptávka po krátkodobých státních dluhopisech ale nemusí nutně znamenat dlouhodobý medvědí trend pro kryptoměny. Trh má tendenci reagovat přehnaně na krátkodobé události a následně hledat rovnováhu.

Kryptoměnoví investoři sledují nejen měnovou politiku, ale i geopolitické faktory a změny v regulacích. Všechny tyto prvky budou mít vliv na to, zda se Bitcoin dokáže stabilizovat a opět získat býčí momentum.

Z krátkodobého pohledu hraje klíčovou roli nálada investorů a ochota podstupovat riziko. Z dlouhodobého pohledu však zůstává Bitcoin pro mnohé atraktivní alternativou k tradičním měnám.

Přes současný tlak má Bitcoin potenciál znovu růst, pokud dojde k oslabení dolaru nebo zrychlení inflace. Tržní dynamika zůstává proměnlivá a kryptoměny budou nadále citlivě reagovat na ekonomická data i politická rozhodnutí. V nejbližším období je pravděpodobné testování hranice 108 000 dolarů, ale nelze vyloučit následné oživení.