Výzkum ukazuje, že pákové ETF mohou na volatilních trzích výrazně zaostávat.
Tento burzovně obchodovaný fond (ETF) byl vytvořen s cílem nabídnout pákovou expozici vůči akciím společnosti Strategy, která dříve působila pod názvem MicroStrategy
Podle příspěvku výzkumné společnosti na platformě X ze dne 26. února ztratil T-REX 2X Long MSTR Daily Target ETF (MSTU) jen za poslední tři obchodní seance přibližně 40 % své hodnoty.
Akcie Strategy (MSTR) ve stejném období podle údajů Google Finance oslabily přibližně o 20 %.
„Pákové ETF zažívají masivní poklesy,” uvedl The Kobeissi Letter.
Pákové ETF přidávají k MSTR další riziko. Mají tendenci zaostávat kvůli nákladům spojeným s denními rebalancemi, které udržují cílenou páku. Tyto fondy obvykle drží finanční deriváty namísto samotných akcií.
Studie společnosti GSR Markets ukázala, že při zvýšené volatilitě, kdy je denní rebalancování nejvýraznější, pákové ETF zaostávají za srovnatelnými strategiemi o více než 20 %.
Silná poptávka
V září asset manažeři REX Shares a Tuttle Capital Management společně spustili dva ETF fondy. Jsou navržené k poskytování pákové expozice vůči výkonnosti akcií MSTR.
ETF fondy MSTU a T-REX 2X Inverse MSTR Daily Target ETF (MSTZ) cílí na dvojnásobnou pákovou long a short expozici vůči MSTR, uvedly společnosti REX a Tuttle.
Tyto fondy byly spuštěny krátce poté, co jiný asset manažer, Defiance, zaznamenal obchodní objem 22 milionů dolarů během prvního dne po uvedení podobného ETF.
„To může být rekord pro první den obchodování pákového ETF,” uvedl Eric Balchunas, analytik ETF ve společnosti Bloomberg Intelligence, v příspěvku na platformě X ze dne 15. srpna.
Strategy, původně podnik zaměřený na business intelligence, se v roce 2020 proměnil v de facto kryptoměnový hedgeový fond. Jeho zakladatel Michael Saylor tehdy začal využívat firemní rozvahu k nákupu bitcoinu.
Strategy dosud investovala více než 33 miliard dolarů do bitcoinu za průměrnou nákupní cenu přibližně 66 000 dolarů za BTC. Podle údajů z MSTR Tracker dosáhla nerealizovaného zisku přes 10 miliard dolarů.
V listopadu, kdy akcie MSTR dosáhly svého vrcholu, jejich hodnota vzrostla o 2500 %. K 26. únoru však od začátku roku oslabily přibližně o 15 % v důsledku únorové korekce ceny bitcoinu.
Zaregistrujte se na Binance skrze tento odkaz a získejte 10% slevu na obchodní poplatky