Cena zlata se po nedávných volbách v USA propadla, přičemž trh zažil svůj nejhorší týden po volbách od roku 1980.
Hodnota žlutého kovu klesla během jediného týdne o 6 %. Analytici UBS tento pokles přičítají souběhu několika faktorů. K dramatickému výprodeji došlo po volbách, které zvýšily očekávání ohledně růstu americké ekonomiky a přísnější měnové politiky. To vedlo k posílení amerického dolaru a souběžnému růstu výnosů z dlouhodobých dluhopisů.
Strategové UBS uvádějí, že tento prudký pokles lze vysvětlit třemi zásadními faktory. Zaprvé, rozdíl mezi úrokovými sazbami u rizikových úvěrů v USA se výrazně zúžil a index volatility CBOE (VIX) klesl na nejnižší úroveň od července. Tyto změny naznačují klesající poptávku po bezpečných aktivech, protože důvěra investorů v americkou ekonomiku se zlepšila.
Zadruhé, posílení amerického dolaru, podpořené silnými ekonomickými daty a očekáváními fiskálních stimulů pod novou administrativou, vytvořilo protivítr pro zlato, které má tradičně inverzní vztah k dolaru. Zatřetí, rostoucí úrokové sazby v USA, spojené s očekáváním inflačních politik, dále oslabily atraktivitu zlata.
Jaké jsou dlouhodobé vyhlídky?
Navzdory krátkodobému pesimismu UBS nadále zastává dlouhodobý pozitivní výhled pro zlato a naznačuje, že přetrvávající geopolitické nejistoty a trend de-dolarizace mezi centrálními bankami by mohly opět podpořit poptávku. Společnost předpovídá cílovou cenu 2 900 USD za unci na konci roku 2025, čímž zdůrazňuje svou důvěru v odolnost zlata v době ekonomické nejistoty.
UBS doporučuje taktický přístup a naznačuje, že poklesy na trhu se zlatem představují strategické příležitosti k nákupu, zejména když se cena přiblíží k podpůrné úrovni 2 500 USD. Experti doporučují udržovat 5% alokaci zlata v diverzifikovaném portfoliu jako pojistku proti možným ekonomickým otřesům.
Tento pokles ostře kontrastuje s předvolebními prognózami, které očekávaly dobré výsledky zlata bez ohledu na výsledek voleb. Nicméně s tím, jak dolar těží z americké výjimečnosti v růstu namísto sentimentu útěku do bezpečí, byla tradiční role zlata jako bezpečného přístavu dočasně zastíněna.
