Zlato výkonností překonalo bitcoin i další riziková aktiva

Vzestup digitálních měn, jako je Bitcoin, vrhl nové světlo na roli zlata jako uchovatele hodnoty.

Ačkoli mají tato dvě aktiva odlišný rizikový profil a korelaci, mnoho investorů se stále více přiklání ke kryptoměnám, především kvůli jejich schopnosti přinášet obrovské výnosy.

Názory na tuto otázku se však různí. Zatímco například autor Robert Kiyosaki doporučuje držet obojí, analytik drahých kovů Peter Spina považuje roli bitcoinu jako digitálního zlata za naprostý propadák. Obě investice zaznamenaly v průběhu roku 2024 výraznou cenovou akci. V době psaní článku se Bitcoin obchoduje za 72 600 USD, od počátku roku tedy připsal skoro 70 %.

Naproti tomu zlato, které od začátku roku vzrostlo o 32 %, má za sebou mnohem plynulejší cenový vývoj. Drahý kov se nachází v historickém dvouletém býčím období a tento jasný růstový trend by měl v roce 2024 přinést rekordní výnosy.

Klíčový poměr poukazuje na vyšší dynamiku zlata

Vezmeme-li cenu BTC a vydělíme-li ji cenou jedné unce zlata, získáme poměr zlata k bitcoinu. Je to elegantní nástroj, který nabízí jednoduchý způsob měření výkonnosti obou aktiv. Pokud poměr roste, virtuální aktivum překonává drahý kov. Pokud klesá, dochází k opaku. A poměr ve skutečnosti od března klesá, jak ukazuje graf, který sdílel komoditní stratég Mike McGlone v příspěvku X.

Nejvyšší hodnoty poměru byly zaznamenány ve dvou vrcholech v roce 2021, kdy dosáhl úrovně 37, což souviselo se silným výkonem indexu S&P 500. Nedávný, i když menší vrchol na úrovni 34 v březnu 2024 byl následován výrazným poklesem. V současné době je hodnota jednoho BTC přibližně 24 uncí zlata. Zatímco kryptoměna se snaží prolomit ATH, zlato již nových historických maxim dosahuje, což naznačuje, že poměr by se mohl dále snižovat.

Klíčovým rozdílem tentokrát je, jak upozorňuje McGlone, že silný výkon indexu S&P 500 tentokrát nevede k obdobně silnému růstu Bitcoinu. Podle analytika by to mohlo znamenat překážky pro riziková aktiva do budoucna. I když lze najít argumenty ve prospěch nadprůměrných výnosů kryptoměny, zmenšující se rozdíl, společně s vyšší volatilitou Bitcoinu, naznačují, že role zlata jako bezpečného přístavu nebude brzy narušena.