Bitcoin včera v poledne čelil dalšímu zamítnutí. Skutečně se trh pokusil o již čtvrtý pokus o průlom, který se ani náhodou nevydařil. A tentokrát se nevydařil opravdu hodně. Jelikož denní podoba close reprezentuje totální výprask. Což si za okamžik ukážeme na cenovém grafu.
Kreditní spready neodrážejí rostoucí riziko na trhu
Opakovaně ve svých analýzách rozebírám nejrůznější důležité ukazatele, které spadají do makra. Za posledního půl roku jsme věnovali proto spoustu času faktorům, které avizují příchod hospodářské recese. Nicméně se čas od času objeví i nějaké zvláštnosti, které jako by naznačovaly, že „tentokrát to bude jiné“. Což zdůrazňuji, že spekulovat na něco takového je velmi rizikové. Na svém linkedinu jsem jednu takovou zvláštnost nedávno řešil.
Na následujícím grafu máme vizualizaci kreditních spreadů a 4týdenního klouzavého průměru, který reprezentuje prohlášení o konkursu. Před mnoha dny jsme si ukazovali i samostatný graf, kde jsme viděli rychle narůstající počet prohlášení o konkursu.
Kreditní spready jsou rozdíly mezi výnosy stejných splatností ale s jinou úvěrovou kvalitou. A mají tendenci dlouhodobě korelovat s prohlášeními o konkursu. Nicméně kreditní spready z nějakého důvodu nerostou, jak by tomu mělo být. Což je zvláštní, protože rostoucí nejistota by se měla právě propsat jako větší prémie (dodatečný výnos) za rizikovost.
Reálná ekonomika prozatím nezohledňuje rostoucí riziko. Je to přinejmenším podivné. Zas na druhou stranu, kreditní spready mohou rychle vzrůst a dohnat to. Přinejmenším pak můžeme řešit, proč úvěrový trh reagoval s takovým zpožděním.
Bitcoin čelí prvnímu velkému zamítnutí
Kurz bitcoinu se opravdu pokusil o průlom z toho býčího patternu v podobě rostoucího trojúhelníku. Říkal jsem, že k tomu může dojít každou chvíli. Ale že je prostoru v rámci patternu do konce týdne ještě dost. Než jsem však včerejší analýzu dopsal, kurz bitcoinu testoval horní hranu zmíněného patternu. A po krátkém retestu bylo z hodinového grafu znát, že to nejspíš skončí stejně jako předešlé pokusy.
Rozhodující ale ovšem výsledek na vyšších časových rámcích. Třeba denní graf. Na denním grafu vidíme, že čtvrteční pokus o průraz skončil naprostým fiaskem. Ne jenom, že trh čelil ztrátám, ale nedokázal ani část umazat. Výsledkem je svíčková formace v podobě medvědího pin baru. Zároveň se tím uplatnila medvědí divergence, která byla na RSI indikátoru.
Na grafu s Binance trhem to nejde tolik vidět, ale objemy byly za včerejší obchodní den dost slušné. Takže máme samotný kurzový pohyb určitě potvrzený. Mimo to kurz bitcoinu vypadl z rostoucího trojúhelníku. Tudíž býci ztratili svou silnou základnu. Ve zkratce řečeno, misky vah se posunuly ve prospěch medvědů.
Bitcoin se ale stále drží uvnitř klíčového rezistenčního pásma. Proto mají býci šanci se pokusit o další průlom. I když ty předešlé neskončily zrovna dobře. Můj osobní názor je, že jsme narazili minimálně na krátkodobý vrchol. Trh totiž od listopadu minulého roku nezaznamenal žádnou komplexnější korekci. Mezi dubnem a červnem pokles trval docela dlouho, ale nešlo o žádnou komplexnější strukturu. Alespoň za sebe to tak vnímám.
Závěrem – Čeká nás pokles k 25 000 USD?
Můj skromný výhled v krátkodobém horizontu počítá s otestováním 25 000 USD. V půli června jsem zmiňoval, že se mi příliš nelíbí zbrklé otestování zmíněného supportního pásma. Bylo to hrozně rychlé a za tak krátkou dobu nebyla šance pro akumulaci. Už jenom proto jsem byl skeptický, že bitcoin prorazí.
Uvidíme, co přinesou následující dny a týdny. Nemám křišťálovou kouli, ale řekl bych, že druhá polovina letošního roku nebude tolik zelená jako první polovina. Do trhu rozhodně naskákalo hodně těch, co z trhu během roku 2022 utekli. Ale my potřebujeme nové a nové kupce. A otázkou je, kde se vezmou.
